A működőtőke-mutató a likviditás nagyon alapvető mutatója. Ez azt jelzi, hogy a társaság mennyiben képes eleget tenni jelenlegi pénzügyi kötelezettségeinek, és a társaság alapvető fizetőképességének mérőeszköze. A pénzügyi kimutatások vonatkozásában ez az érték jelenik meg a társaság mérlegének alsó sorában.
A jó működőtőke-arány meghatározása
Az arány kiszámításához a forgóeszközöket elosztjuk a rövid lejáratú kötelezettségekkel. A jelenlegi aránynak is nevezik.
Általában az egynél kevesebb működőtőke-mutatót a lehetséges jövőbeli likviditási problémákra utalják, míg az 1, 5 és a kettő közötti arányt úgy kell értelmezni, hogy a likviditás szempontjából szilárd pénzügyi helyzetben lévő társaságot jelez.
A kettő feletti egyre magasabb arányt nem feltétlenül tekintik jobbnak. Egy lényegesen magasabb arány azt jelezheti, hogy a vállalat nem jól teljesít az eszközöket a lehető legnagyobb bevétel megszerzése érdekében. Az aránytalanul magas működőtőke-arány tükröződik a kedvezőtlen eszközmegtérülési mutatóban (ROA), amely az egyik elsődleges jövedelmezőségi mutató a vállalatok értékeléséhez.
Mit mutat a működőtőke-arány a likviditással kapcsolatban?
A likviditás kritikus fontosságú minden vállalat számára. Ha egy társaság nem tudja teljesíteni pénzügyi kötelezettségeit, akkor súlyos a csőd veszélye, függetlenül attól, hogy milyen rózsamentes a jövőbeni növekedési kilátásai. A működőtőke-mutató azonban nem igazán pontos jelzése a vállalat likviditási helyzetéről. Ez egyszerűen csak az eszközök teljes felszámolásának nettó eredményét tükrözi a kötelezettségek teljesítése érdekében, amely esemény az üzleti világban ritkán fordul elő. Ez nem tükrözi a vállalkozás rendelkezésére álló további hozzáférhető finanszírozást, például a meglévő fel nem használt hitelkereteket.
Hagyományosan, a vállalatok nem érik el a hitelkereteket a szükséges pénzmennyiséghez képest, mivel ez szükségtelen kamatköltségeket vonna maga után. Az ilyen alapon történő működés azonban a működőtőke aránya rendkívül alacsonynak tűnhet. Ennek ellenére a működőtőke-szintek időbeli összehasonlítása legalább potenciális korai figyelmeztető jelzőként szolgálhat arra nézve, hogy a társaságnak problémái lehetnek a követelések időben történő beszedése tekintetében, amelyek - ha nem foglalkoznak velük - jövőbeli likviditási válsághoz vezethetnek.
Likviditás mérése a készpénz-átváltási cikluson keresztül
Egy alternatív mérés, amely pontosabban megmutathatja a társaság pénzügyi fizetőképességét, a készpénz-átváltási vagy működési ciklus. A készpénz-átváltási ciklus fontos információkat nyújt arról, hogy egy társaság átlagosan milyen gyorsan fordítja át a készleteket, és konvertálja a készleteket fizetett követelésekké.
Mivel a lassú készletforgalom vagy a követelések lassú beszedési aránya gyakran a cash flow vagy a likviditási problémák középpontjában áll, a készpénzkonverziós ciklus pontosabban megmutathatja a potenciális likviditási problémákat, mint a forgótőke arány. A működőtőke-mutató továbbra is fontos alapvető mérőszám az eszközök és a források közötti jelenlegi kapcsolatban.
