Mi a méltányosságról szóló vélemény?
A méltányosságról szóló vélemény egy jelentés, amely kiértékeli az egyesülést, felvásárlást, kivonást, szétválasztást, visszavásárlást vagy más típusú üzleti vásárlást. Véleményt ad arról, hogy a javasolt részvényárfolyam méltányos-e az eladó vagy a céltársaság szempontjából.
A méltányosságról szóló vélemények megértése
Az igazságosságról szóló vélemény útmutatást nyújt az egyesülésben, átvételben vagy felvásárlásban részt vevő felek számára. Ide tartozhatnak a felvásárolt társaság vagy az átvevő társaság részvényesei. Ez alapvetően szakmai vélemény, amelyet összegyűjtött adatok támasztanak alá.
Az igazságosságról szóló véleményeket képzett elemzők vagy tanácsadók írják, általában egy befektetési bankból, és díj ellenében kapják meg ezeket a kulcsfontosságú döntéshozókat. Az elemzők megvizsgálják az ügylet sajátosságait, beleértve az esetleges üzleti szinergiákat, amelyek adott esetben a cél / eladó javát szolgálják, a megállapodás feltételeit és a cél / eladó részvényeire felkínált árat.
Kulcs elvihető
- A méltányosságról szóló vélemény általában pártatlan jelentés egy olyan jelentős pénzügyi műveletről, mint például az egyesülés vagy átvétel, amelyet a befektetési bankár vagy más elemző díjat számíthat fel.Néha, de nem mindig, méltányossági véleményt lehet megkövetelni az állami vállalatok eladásánál. leggyakrabban egyesülés vagy felvásárlás részeként kérik.
Az állami társaságokkal folytatott ügyletekben nem mindig szükséges az igazságosság véleménye, ám ezek hasznosak lehetnek az egyesüléshez, felvásárláshoz, kivételhez, szétváláshoz, visszavásárláshoz vagy más típusú vásárláshoz kapcsolódó kockázatok csökkentéséhez, ideértve a peres eljárások kockázatát is. Noha ezekre nincs szükség, jó módszer is lehet a különféle érintett felek közötti kommunikáció megkönnyítésére.
A méltányosságról szóló vélemények különösen jó ötlet, ha az ügylet ellenséges átvétel eredményeképpen függőben van, ha a társaságnak több áron kínálnak különböző árakat, ha a társaság bennfentesek vesznek részt az ügyletben, vagy ha az igazgatósági tagok vagy részvényesek aggódnak a az ügylet méltányossága.
Példa a méltányosságról szóló véleményre
Az ABC Company ajánlatot tett az XYZ Corp vásárlására 10 millió dollárért. Az XYZ Corp igazgatótanácsa érdekli, hogy ez az ABC Company tisztességes ajánlata-e. Jelenleg nincs más ajánlatuk az asztalon. Az XYZ Corp, mint ebben a forgatókönyvben szereplő vállalkozás, tanácsadót vesz fel a Független Beruházási Bankba elemzés elvégzésére és az ajánlat méltányosságának mérlegelésére.
A tanácsadó három összehasonlítható tranzakciót vizsgál meg. A bevált gyakorlatnak megfelelően a három kötelező társaság ugyanabban az iparágban működik, hasonló üzleti modellvel, mint az XYZ Corp, és az összes ügyletre nemrégiben került sor, az elmúlt hat hónapban. A tanácsadó kiszámítja az EV-to-EBITDA szorzót a három komphoz. Ebben a képletben az EV a vállalati érték, az EBITDA pedig a kamat, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény; egy 12 hónapos időszakot alkalmaznak az EBITDA-ra.
A kiegészítő bevételi mutatókat az iparágspecifikus igényektől függően kell kiszámítani.
Az elemzés eredményeként a tanácsadó tájékoztatja a XYZ Corp-ot, hogy 10 millió dollár valós értéke ennek a tranzakciónak. Az XYZ Corp igazgatósága ekkor jóváhagyja a társaság e összeg eladását.
