A szórás az átlagos szórás matematikai mérése. Kiemelkedő tulajdonsága a statisztikák, a közgazdaságtan, a számvitel és a pénzügyek területén. Egy adott adatkészletnél a szórás azt méri, hogy az eloszlási számok hogyan állnak az átlagértéktől. A szórást úgy lehet kiszámítani, hogy figyelembe vesszük a variancia négyzetgyökét, amely maga az átlag négyzetkülönbségeinek átlaga.
A befektetési alapok vagy a fedezeti alapok befektetésekor az elemzők minden más kockázatmérésnél jobban a standard eltérést veszik figyelembe. Az portfólió éves megtérülési rátájának szórása alapján az elemzők jobban meg tudják mérni a hozamok generálásának következetességét. A hosszú és folyamatos hozamú befektetési alapok alacsony szórást mutatnak. A növekedésorientált vagy feltörekvő piaci alapok azonban valószínűleg nagyobb volatilitást és magasabb szórást mutatnak. Ezért ők is nagyobb kockázatot hordoznak.
A szórás következetessége
A szórásmérések széles körű népszerűségének egyik oka a konzisztencia. Nem csak egy átlagos eltérés az átlagtól ugyanazt jelenti, függetlenül attól, hogy a bruttó hazai termékről (GDP), a terméshozamról vagy a kutyák magasságáról van-e szó, hanem mindig ugyanazon egységekben számolják, mint az adatkészlet. Soha nem kell értelmeznie a képletből származó kiegészítő mértékegységet.
Tegyük fel például, hogy a befektetési alap öt év alatt a következő éves megtérülési rátákat érinti el: 4 százalék, 6 százalék, 8, 5 százalék, 2 százalék és 4 százalék. Az átlagérték vagy átlag 4, 9 százalék. A szórás 2, 46 százalék, ami azt jelenti, hogy az egyes éves értékek átlagosan 2, 46 százalékban vannak az átlagtól. Minden értéket százalékban fejeznek ki, és most a relatív volatilitást könnyebb összehasonlítani a hasonló befektetési alapok között.
Következetes matematikai tulajdonságai miatt bármely adatkészletben szereplő értékek 68 százaléka az átlag egy szórása alatt esik, és 95 százaléka az átlag két szórása alatt van. Alternatív megoldásként 95 százalékos bizonyossággal becsülheti meg, hogy az éves hozamok nem haladják meg az átlag két szórása közötti tartományt.
Bollinger Bands
A befektetés során a szokásos eltéréseket elsősorban a Bollinger sávok fedélzetén használják. A 80-as években John Bollinger által kifejlesztett Bollinger sávok olyan sorok, amelyek segítenek azonosítani az adott biztonság trendeit. Középpontban az exponenciális mozgó átlag (EMA) van, amely tükrözi az értékpapír átlagos árát egy meghatározott időkereten belül. Ennek a vonalnak mindkét oldalán vannak a sávok, amelyek az átlagtól eltérően egy-három standard eltérést tartalmaznak. Ezek a külső sávok a változó árváltozásnak megfelelően a mozgó átlaggal rezgnek.
Számos egyéb hasznos alkalmazás mellett a Bollinger sávokat használják a piaci volatilitás mutatójaként. Amikor egy értékpapír nagy volatilitású időszakot tapasztalt, a sávok meglehetősen szélesek. A volatilitás csökkenésével a sávok szűkülnek és közelebb kerülnek az EMA-hoz. Még a legszélesebb tartományra eső táblázatok is időnként rövid ingadozásokkal élnek, például a bevételi jelentések vagy a termék kiadása után. Ezekben a táblázatokban a szűk Bollinger-sávok hirtelen buborékot robbantanak fel, hogy a tüske működésbe lépjen. Amint a dolgok újra rendeződnek, a sávok szűkülnek. Mivel sok befektetési technika függ a változó tendenciáktól, különösen erősen hasznos eszköz lehet az, hogy egy pillanat alatt meg tudják határozni a nagyon ingadozó részvényeket.
Egyéb figyelembe veendő adatok
Noha a szórás fontos, a standard eltéréseket nem szabad az egyes befektetések vagy portfóliók értékének végső mérésére tekinteni. Például egy olyan befektetési alapnak, amely évente 5–7 százalékot tér vissza, alacsonyabb szórása van, mint egy versengő alapnak, amely évente 6–16 százalékot tér vissza, de ez egyértelműen rosszabb választás, ha minden egyéb elem egyenlő.
Fontos megjegyezni, hogy a szórás csak a befektetési alapok éves hozamának eloszlását mutatja, ami nem feltétlenül jelenti a jövőbeni konzisztenciát ezzel a méréssel. A gazdasági tényezők, például a kamatlábak változása, mindig befolyásolhatják a befektetési alap teljesítményét. A befektetési alaphoz kapcsolódó kockázat felmérésekor a szórás nem jelent önálló választ. Például a szórás csak a hozamok konzisztenciáját vagy következetlenségét mutatja, de nem mutatja, hogy az alap milyen jól teljesít a referenciaértékéhez képest, amelyet béta-ként mérnek.
A portfólió kockázatának mérésére a szórásra támaszkodó másik lehetséges gyengesége az, hogy az adatértékek harang alakú eloszlását feltételezi. Ez azt jelenti, hogy az egyenlet azt jelzi, hogy ugyanaz a valószínűség fennáll az átlag feletti vagy az átlag feletti értékek elérésekor. Sok portfólió nem mutat ilyen tendenciát, és a fedezeti alapok általában hajlamosak egy vagy másik irányba.
Minél több értékpapírt tartanak a portfólióban, és minél több a különféle típusú értékpapírok, annál valószínűbb, hogy a szórás nem megfelelő. Ugyanakkor, mint minden statisztikai modellnél, a nagy adatkészletek megbízhatóbbak, mint a kis adatkészletek. A fenti példában a 4, 9 százalékos átlag és a 2, 46 százalékos szórás nem olyan megbízható, mint az öt érték helyett 50 különböző számításból származó ugyanazok az értékek.
(A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: Mi a különbség a szórás és az átlagos eltérés között? )
