Amikor a prémium és a diszkont kifejezéseket a kötvényekre hivatkozva használják, akkor azt mondják a befektetőknek, hogy a kötvény vételára a névleges érték fölött vagy alatt van. Például, ha egy 1000 dollár névértékű kötvény prémiummal értékesít, ha több mint 1000 dolláron vásárolható meg, és engedményes áron értékesít, ha 1000 dollárnál kevesebbet lehet megvásárolni.
A kötvények a kamatlábak megváltozása miatt a névértéküknél kevesebbet is eladhatók. A legtöbb fix kamatozású értékpapírhoz hasonlóan a kötvények szorosan korrelálnak a kamatlábakkal. A kamatlábak emelkedésével a kötvény piaci ára esni fog, és fordítva.
Jó befektetés az, ha a kötvényeket prémium szinten értékesítik?
Ennek jobb magyarázata érdekében nézzünk meg egy példát. Képzelje el, hogy ma a piaci kamatláb 3%, és éppen most vásárolt kötvényt, amely 5% -os kuponot fizetett, amelynek névértéke 1000 USD. Ha a kamatlábak 1% -kal csökkennek a vásárlás időpontjától, akkor képesek lesznek eladni a kötvényt nyereség (vagy prémium) céljából. Ennek oka az, hogy a kötvény most többet fizet, mint a piaci kamat (mert a kupon 5%). A felár régen 2% (5% -3%) volt, de most 3% -ra (5% -2%) nőtt. Ez egy egyszerűsített módszer a kötvény árának megvizsgálására, mivel sok más tényező is érintett; azonban megmutatja a kötvények és a kamatlábak közötti általános kapcsolatot.
Ami a befektetés vonzerejét illeti, nem határozhatja meg, hogy a kötvény jó befektetés-e, kizárólag annak alapján, hogy prémium vagy diszkont összeggel értékesít-e. Számos más tényezőnek is befolyásolnia kell ezt a döntést, például a kamatlábak elvárásait és maga a kötvény hitelképességét.
