A hitelminősítések hasznos mércét jelentenek a fix kamatozású értékpapírok, például kötvények, váltók és kötvények összehasonlításához. A legtöbb vállalat pénzügyi erősségei, kilátásai és múltja alapján osztályozást kap. Azok a vállalatok, amelyek kezelhető adósságszinttel, jó bevételi potenciállal és jó adósságfizetési nyilvántartással rendelkeznek, jó hitelminősítéssel rendelkeznek.
A befektetési osztály a társaság hitelminőségére utal. A befektetési osztályú kibocsátásnak a társaságnak a „BBB” vagy annál magasabb besorolást kell kapnia a Standard and Poor's vagy a Moody's által. Az ezen „BBB” besorolás alatt álló bármi nem befektetési fokozatnak minősül. Ha a társaság vagy a kötvény „BB” vagy ennél alacsonyabb besorolást kap, akkor az „junk grade” néven ismert, ebben az esetben annak a valószínűségét, hogy a társaság visszafizeti a kibocsátott adósságát, spekulatívnak kell tekinteni.
Kulcs elvihető
- A hitelminősítések hasznos mércét jelentenek a fix kamatozású értékpapírok, például kötvények, váltók és értékpapírok összehasonlításához. Minden kötvény, értékpapír vásárláshoz vagy eladáshoz kapcsolódó hitelminősítés tartozik. A pénzügyben az állampapírok és a magán fix kamatozású értékpapírok, például a kötvények és az értékpapírok, akkor tekinthetők befektetési fokozatnak, ha alacsony a nemteljesítési kockázata.
Bármely kötvény, értékpapír vásárlás vagy eladás hitelképességgel jár. Ez a besorolás idővel megváltozik, amikor a vállalat erőssége és adósságterhelése változik. Ha egy társaság több adósságot vállal, mint amennyit képes kezelni, vagy ha jövedelmi kilátásai gyengülnek, akkor alacsonyabb lesz a vállalat minősítése. Ha csökkenti adósságát, vagy talál módot a potenciális bevételek növelésére, a vállalat minősítése általában növekszik.
Mely értékpapírok tekinthetők befektetési fokozatnak?
A pénzügyben az állampapírok és a magán fix kamatozású értékpapírok, például a kötvények és az értékpapírok, akkor tekinthetők befektetési fokozatnak, ha alacsony a nemteljesítési kockázata. A befektetési osztályt a hitelminősítő intézetek, például a Standard & Poor's és a Moody's relatív skála alapján határozzák meg. Az ilyen hitelminősítések kifejezik a hitelfelvételi szervezet képességét és hajlandóságát adósságának visszafizetésére, és sok olyan pénzügyi és gazdasági mutatón alapulnak, amelyek befolyásolják a hitelfelvevő hitelképességét. A Standard és Poor's, illetve a Moody's Baa3 vagy annál magasabb BBB vagy annál magasabb besorolású értékpapírokat befektetési fokozatnak kell tekinteni.
Hitelminősítések és hitelképesség
A hitelminősítések előretekintő kijelentéseket képviselnek egy adott szervezet hitelképességéről és hitelkockázatáról a pénzügyi kötelezettségeinek teljesítése során. A hitelminősítések az egyes adósságok, önkormányzati kötvények, államkötvények vagy jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) nemteljesítési kockázatát jelzik.
A hitelminősítő intézet minősítésének kialakításakor számos tényezőt vesz figyelembe, hogy kiegyensúlyozott képet kapjon a hitelkockázatról. A tőkeáttétel, a cash flow-k, a bevételek, a kamatfedezeti arány és egyéb pénzügyi mutatók olyan általános mutatók, amelyeket a hitelminősítő intézet úgy ítéli meg, hogy egy adott értékpapírhoz befektetési osztályt rendel.
Az értékpapír akkor minősül befektetési osztályú besorolásnak, ha olyan besorolása az Aaa-tól Baa3-ig terjed, a Moody's-tól, vagy az AAA-tól BBB-ig a Standard & Poor's számára. A társaság értékpapírjai befektetési osztályba sorolhatók, ha erõs kapacitással rendelkezik pénzügyi kötelezettségvállalásainak teljesítésére.
A Standard & Poor's BBB- és a Moody's Baa3 minősítése a lehető legalacsonyabb minősítést képviseli egy értékpapír számára, amelyet befektetési fokozatnak kell tekinteni. A BBB- és a Baa3 besorolások azt jelzik, hogy az ilyen értékpapírokat kibocsátó társaság megfelelő kapacitással rendelkezik kötelezettségeinek teljesítéséhez, ám kedvezőtlen gazdasági feltételek és a pénzügyi körülmények változásai számára is kihatnak.
A Standard & Poor's BBB- és a Moody's Baa3 minősítése a lehető legalacsonyabb minősítést képviseli egy értékpapír számára, amelyet befektetési fokozatnak kell tekinteni.
A befektetési osztályozás elvesztése
Gyakori, hogy egy értékpapír elveszíti befektetési kategóriáját. Az ilyen események okai eltérőek és összekapcsolhatók az általános üzleti környezet változásaival, például recesszióval, iparág-specifikus problémákkal vagy a vállalat pénzügyi problémáival.
Óvatosan kell vennie a hitelminősítő intézetek rangsorát.
Ha recesszió valósul meg, akkor valószínű, hogy sok társaság elegendő pénzáramot generál a kamat és a tőke-törlesztés fedezésére, és a hitelintézetek szektoronként csökkenthetik a vállalatok hitelminősítését. A technológiai változás vagy az iparágon belüli rivális kialakulása szintén indokolhatja az értékpapírok besorolását a befektetési fokozatról a spekulatív kategóriára. Az értékpapír befektetési kategóriájának elvesztésének másik gyakori oka a társaság problémái, például a túlzott tőkeáttétel igénybevétele, a követelések behajtása és a követelések változása.
Óvatosan kell vennie a hitelminősítő intézetek rangsorát. A 2007–2008-as pénzügyi válság során nyilvánvalóvá vált, hogy a hitelminősítő intézetek megtévesztették a nyilvánosságot azáltal, hogy AAA besorolást adtak a rendkívül összetett jelzáloggal fedezett értékpapírpiacra. Kiderült, hogy ezek az MBS magas kockázatú befektetések voltak, és besorolásukat hamarosan spekulatív besorolásra csökkenték a befektetési osztálytól.
