Mi a súlyozott átlagos hitelkor (WALA)?
A súlyozott átlagos hiteléletkor (WALA) a jelzáloggal fedezett értékpapírokban (MBS) szereplő kölcsönök átlagos életkorát méri. A súlyok az egyes kölcsönök dollárösszegén alapulnak, az egyes lejáratkor, a pool összesített összegéhez viszonyítva, és súlyozhatók a fennmaradó dollár alapösszeg vagy a kölcsön nominális értéke alapján.
Kulcs elvihető
- A súlyozott átlagos hiteléletkor (WALA) a jelzáloggal fedezett értékpapírokban (MBS) szereplő jelzálogkölcsönök futamideje. A WALA dollárban súlyozva, a jelzálog méretének és lejáratának hátralévő ideje alapján (általában hónapokban).WALA kiszámítása a súlyozott átlagos érettség (WAM) matematikai inverzeként az MBS jövedelmezőségének általánosabb becslése.
Hogyan működik a súlyozott átlagos hitelkora?
A súlyozott átlagos hiteléletkorot a jelzáloggal fedezett értékpapírok befektetői használják annak becslésére, hogy mennyi ideig tart a jelzáloggal fedezett értékpapírok visszafizetése. Az intézkedés idővel változik annak a ténynek köszönhetően, hogy egyes jelzálogkölcsönök gyorsabban fizetnek ki, mint mások.
Alapvetően a jelzáloggal fedezett értékpapír közvetítővé teszi a bankot a háztulajdonos és a befektetési ágazat között. A bank jelzálogkölcsönöket adhat ügyfeleinek, majd kedvezménnyel értékesítheti azokat az MBS-be történő felvétel céljából. A bank pluszként nyilvántartja az eladást a mérlegében, és semmit sem veszít, ha a háztulajdonos valamikor elhúzódik.
Az a befektető, aki jelzáloggal fedezett biztosítékot vásárol, alapvetően pénzt kölcsönöz lakásvásárlóknak. Az MBS-t brókeren keresztül lehet megvásárolni és eladni. A minimális befektetés a kibocsátók között eltérő.
A WALA eléréséhez az MBS poolban lévő egyes jelzálog kezdeti nominális értékét meg kell szorozni a jelzálogkölcsön kezdete óta eltelt hónapok számával. A WALA és az MBS futamidejének más mérési módszerei felhasználják a profitpotenciál és az előrefizetési kockázat becslését. Az előrefizetés kockázata a tőke idő előtti visszatérítésével jár, egy fix kamatozású értékpapír esetén, például ha jelzálogkölcsön-refinanszírozásra kerül sor, vagy házat eladnak, és a jelzálogkölcsönt kifizetik. A tőke előzetes visszatérítése esetén a jövőbeni kamatfizetéseket nem fizetik meg a tőke azon részén, azaz a kapcsolódó fix kamatozású értékpapírokba befektetők nem kapnak kamatot a tőke után.
Súlyozott átlagos hitelélet / súlyozott átlagos lejárat
A súlyozott átlagos futamidő (WAM) és a WALA egyaránt becsülhető meg a jelzáloggal fedezett értékpapírba történő befektetés nyereségességének valószínűségére. A WAM azonban inkább szélesebb körben alkalmazott mércéje a jelzáloggal fedezett értékpapírok készletének lejáratához. Megméri azt az átlagos időtartamot, amely alatt az adósságportfólióban levő értékpapírok lejárnak, a portfólióba befektetett dollár összegével arányosan súlyozva. A magasabb súlyozott átlagos lejáratú portfóliók érzékenyebben reagálnak a kamatlábak változására.
A WALA tényleges kiszámítása a WAM inverzeként történik: A WAM kiszámítja a portfólióban szereplő minden jelzálog vagy adósságinstrumentum százalékos értékét. A kötvények lejáratáig eltelt hónapok vagy évek számát meg kell szorozni minden százalékkal, és az részösszegek összege megegyezik a portfólióban szereplő kötvények súlyozott átlagos futamidejével.
