Mi az a garantált fedezet?
Az opciós fedezet egy társaság és egy vagy több részvényes között létrejött megállapodás, amelyben a társaság olyan befektetési jeget bocsát ki, amely megegyezik a befektetés dollárértékének néhány százalékával. Az opciókhoz hasonló opciós utalványok lehetővé teszik a befektető számára, hogy részvényeket megvásároljon egy meghatározott áron. A garanciafedezeti megállapodások célja az, hogy édessé tegyék az üzletet egy befektető számára, mivel a megállapodás kiaknázza befektetéseiket és növeli hozamukat, ha a társaság értéke a várt módon növekszik.
Kulcs elvihető
- A garanciafedezet egy vagy több részvényes számára lehetőséget biztosít további részvények megszerzésére a társaság tulajdonjogának megvásárlásának előnyeként.Ez egy megállapodás formájában jön létre, amely szerint a befektetőnek opciós utalványt bocsátanak ki. A szavatossági opciók olyan opciók, amelyek kivételével a társaság, és hígítják a teljes tulajdonosi részesedést.
A warrant lefedettségének megértése
A garanciafedezet biztosítja a befektetők számára, hogy növelhetik részesedésüket a társaságban, ha a körülmények gyorsan javulnak. Ezt úgy valósítják meg, hogy kibocsátják a befektetők részvételének feltételeit.
Az opciós utalvány olyan típusú származékos termékek, amelyek feljogosítják a birtokosot arra, hogy a mögöttes részvényeket meghatározott áron megvásárolja a lejárat előtt vagy lejáratkor. A garanciavállaló nem kötelezi a tulajdonosot az alapul szolgáló részvények megvásárlására. Az opciós fedezet egyszerűen az a megállapodás, hogy készleteket bocsátanak ki a warrant eszköz jövőbeni végrehajtásának fedezésére.
Az opciós utalványok hasonlóak az opciókhoz, de három fő kivételt képeznek. Először egy társaságból származnak, nem pedig a kereskedőkből. Másodszor, az warrantok hígítják az alapul szolgáló részvényeket. Amikor a tulajdonos egy opciót gyakorol, a társaság a meglévő készlet szállítása helyett új részvényeket bocsát ki. Végül csatolhatók más értékpapírokhoz, nevezetesen a kötvényekhez, ezáltal a tulajdonosok számára jogot is vásárolhatnak részvényekre.
Míg az opciós utalványok mind eladási, mind meghívási változatban vannak, a garanciafedezetben való felhasználásukhoz ezek általában utóbbiak.
Például egy befektető 1 000 000 részvényt vásárol részvényenként 5 USD áron, összesen 5 000 000 USD befektetéssel. A társaság 20% -os opciós fedezetet nyújt, és 1, 000 000 USD opciót bocsát ki a befektető számára. Technikai szempontból a társaság további 200 000 részvényt garantál egy részvényenkénti 5 USD levonási áron.
A kibocsátási opciók nem biztosítanak további befektetõket a befektetõkhöz, mivel a mögöttes részvényeket ugyanolyan áron bocsátanák ki, mint amit az alapért fizettek. Az opciós fedezet azonban további befektetéseket eredményezne a befektetõ számára, ha a társaság nyilvánosak vagy részvényenként 5 dollárt meghaladó áron adják el.
A garantált fedezés okai
A garanciafedezet lehetővé teszi és valószínűleg ösztönzi a tulajdonosot, hogy vegyen részt a társaság sikerében, ami az alapul szolgáló részvény árának felértékelődésekor nyilvánul meg.
Ezenkívül védelmet nyújt a tulajdonosnak a jövőbeni új részvénykibocsátások hígító hatásaival szemben. Ez a jövőbeni védelem ironikus, mivel a warrant gyakorlása hígítja a meglévő részvényeket.
Az egyik ok, ami miatt egy társaság kibocsáthat warrantot, az, hogy több tőkét vonzzon be. Például, ha nem bocsát ki kötvényeket kielégítő mértékben vagy összeggel, akkor a kötvényhez kapcsolódó opciós utalványok vonzóbbá tehetik azokat a befektetők számára. Az opciós utalványokat gyakran spekulatívnak tekintik.
A warrantok fedezetének egyik legjobb példája a 2008. évi pénzügyi válság idején történt. A Wallman óriásnak, Goldman Sachsnak a tőke növelésére és pénzügyi helyzetének felfogására kellett felhívnia a figyelmet. A Goldman 5 milliárd dollár elsőbbségi részvényt adott el Warren Buffettnek a Berkshire Hathaway, Inc.-nek. 5 milliárd dolláros törzsrészvény megvásárlására vonatkozó felhatalmazás egy részvényre jutó 115 dollár áron ötéves futamidejű volt. A Goldman részvényei akkoriban 129 dollár közelében kereskedtek, ami Berkshire-hez azonnali, bár nem garantált nyereséget jelentett.
