A tőzsdei volatilitás, a CBOE volatilitási index (VIX) alapján mérve, az utóbbi hetekben felgyorsult, de más eszközosztályokban, például az olaj, a kötvények és a valuták árának ingadozása is erősebbé vált, figyelmeztető jel a szélesebb piac számára. „Ez annak kockázatává válik, hogy a részvény volatilitása tovább mozog” - mondta Stuart Kaiser, az UBS Group AG részvényderivatívák kutatásának vezetője a The Wall Street Journal-ban egy részletes történetben.
Ezeket az aggodalmakat kifejezték, mivel a legfontosabb amerikai részvényindexek szerdán körülbelül 3% -ot zuhantak, és továbbra is csökkentek a júliusi mindenkori legmagasabb szinthez képest, a fenyegető globális gazdasági visszaesés miatt.
Eközben az S&P 500 alacsony volatilitási index alacsony volatilitási állománya a Barron indexeinél széles különbözettel verte a teljes S&P 500 indexet (SPX). Az elmúlt 12 hónapban a 2019. augusztus 13-ig elért nyereség az S&P Dow Jones indexek szerint 14, 6% és 3, 7% volt.
Kulcs elvihető
- A volatilitás növekszik a részvény-, a kötvény-, a valuta- és az olajpiacokon. Az alacsony volatilitású készletek széles árrést haladtak felül. Ennek ellenére az alacsony volumenű részvények értékelése a történelmi csúcsok közelében van.
Jelentőség a befektetők számára
A Merrill Lynch Move Index, az államkötvények áringadozásának mérőszáma, a FactSet Research Systems által a Journal által közzétett adatok szerint egy hónap alatt kb. 43% -kal növekszik. Az olajpiac volatilitása, a CBOE nyersolaj ETF volatilitási indexével mérve, ebben a hónapban is emelkedett.
A deviza volatilitása, a CBOE / CBE FX jen volatilitási index alapján mérve, augusztusban is emelkedik, a közelmúltban január óta elérte a legmagasabb értéket. Ezenkívül a kínai jüan dollárhoz viszonyított értéke az utóbbi időben megnövekedett fluktuációt mutat, ami figyelmeztető jel lehet az amerikai részvények számára.
Mandy Xu, a Credit Suisse részvény-származékos stratégiájának elmondása szerint a jüan-dollár pár legutóbbi ingadozása 2015. augusztus 11-én volt, a részvények globális eladása előtt, a Journal-ban. A záró árak alapján az S&P 500 2015. augusztus 10. és augusztus 25. között 11, 2% -os korrekciót ért el.
Alacsony volatilitású készletek
Az alacsony volatilitású részvényekkel kapcsolatban a biztonság elől menekülő befektetők ajánlatot tettek értékelésükre, így potenciálisan kockázatos fogadásokké válnak. "Ijesztő kereskedelem az értékelés miatt" - mondta Scott Opsal, a The Leuthold Group kutatási igazgatója a Barron's-nak. "De az emberek manapság azt akarják, hogy a részvények birtokában legyenek, mivel a kötvények érdektelenek, tehát csirkefogadásokat vesznek, amelyek alacsony volatilitású részvények" - tette hozzá.
Pontosabban, az Opsal megjegyzi, hogy az alacsony volatilitású állományok 1990 óta az átlagos értéküket tekintve csaknem három standard eltéréssel kereskednek, és így drágábbá válnak, mint az adott időszak 99% -a. Mivel azonban ezek a részvények vonzó osztalékhozamot és stabil jövedelmet kínálnak, amelyek támogatják a kifizetések fenntartását, „arra törekszenek, hogy csökkenő kamatú környezetben nyerjenek”.
A közművek, a REIT-k és a biztosítótársaságok az S&P 500 alacsony volatilitási indexének kb. 50% -át teszik ki, állítja Barron. "Az alacsony fogyasztású készletek ára teljes, de két dolgot kínálnak, amelyeket ma az emberek szeretnének: hozamot és biztonságot, ha a dolgok belemennek a dömperbe" - mondta Opsal. Az értékeléssel kapcsolatos aggályai ellenére hozzátette: "Nem adtam el alacsony volumenű eladást, mert túl sok dolgok vannak rajta."
Előretekintve
„Jelenleg a pénzügyi piacok legnagyobb hajtóereje a kereskedelmi feszültségek” - mondta Brian McMahon, a Thornburg Investment Management befektetési igazgatója (CIO) a Journalnak. "Az emberek nem tudják, merre kell fordulni" - tette hozzá. Ha nincs megoldás az USA-Kína kereskedelmi konfliktusra, valószínűleg folytatódni fog a fokozott volatilitás és a folyamatos repülés az alacsony volumenű védelmi készletek felé.
