A Labor Minisztérium (DOL) bizalmi szabálya végre lélegezte be utolsóként. Az 5. kerületi fellebbviteli bíróság a június 21-i határozattal kiadta a szabályt felhagyó végzést.
Az a szabály, amely a bizottsági tanácsadók és a biztosítótársaságok számára bizalmi előírást vezet be a munkavállalói nyugdíjbiztosítási törvény (ERISA) és az egyéni nyugdíjazási számlák kezelése során, az utóbbi két évben szigorú ellenőrzés tárgyát képezte. Az ellenzék vezetésére különféle lobbicsoportok tartoztak, köztük az Egyesült Államok Kereskedelmi Kamara, az Amerikai Életbiztosítók Tanácsa és az Indexált járadékvezetési Tanács.
A bíróság egyetértett az említett csoportok által felvetett bizonyos kifogásokkal, amelyek között szerepelt a szabálynak az irányadó alapszabályokkal való összhangjának és a DOL-nak a pénzügyi szolgáltatások és szolgáltatók szabályozására vonatkozó hatásköre. Végső végzésében a bíróság így írta: "Mivel érdemeket talált e kifogások közül többen, megváltoztatjuk a szabályt."
Kudarcra ítélve
A bizalmi szabály vége lehet, hogy nem olyan meglepő, tekintettel a szabály által előidézett visszaesés mennyiségére. Ryan Brown, a CR Meyers ügyvédje és partnere a detroiti térségben azt mondja, hogy a kormányzati túlteljesítés a szabály végső soron megsemmisítéséhez vezetett.
"Az Obama adminisztráció és a Munkaügyi Minisztérium egy teljes cirkuszi akciót hajtott végre mind adminisztratív, mind politikai botrányokkal, hogy véglegesítse a végső szabályt" - mondja Brown. Ezek azonban nem feleltek meg annak ellenfelei számára, akik "… erõs jogi érveket nyújtottak be ellene, és az ötödik áramkör végül úgy döntött, ahogy tette."
Tony Drake, a hitelesített pénzügyi tervező, valamint a Drake & Associates vezérigazgatója és alapítója, Waukesha, Wisconsin, azt mondja, hogy a bizalmi szabályt azért szenvedték el, mert rosszul definiálták. (: A bizalmi felelősség teljesítése .)
"A szabályok szerint a tanácsadóknak ügyfeleik érdekében kell eljárniuk, és ésszerű díjat kell fizetniük" - mondja Drake. "A meghatározás hiánya lehetővé tette a befektetőknek, hogy pereljék tanácsadójukat, ha nem gondolják, hogy ezeket a szabványokat betartják."
Drake szerint a szabály összetettsége és a peres eljárásokhoz való ajtó megnyitásának lehetősége nagyban hozzájárult annak kudarcához, és "… az ipar, amely a legjobban profitált, a legális ipar volt".
Jim Davis, az átfogó pénzügyi tervezők szövetségének igazgatótanácsának elnöke, az észak-karolinai Wilmingtonban, a Wall Street utáni vágy, hogy folytatják a szokásos üzleti tevékenységeket, szintén tényező volt.
"A Wall Street-ben mély zsebek vannak a helyükön, hogy megvédjék érdekeiket; a fogyasztó számára sajnos nem így van" - mondta Davis. "Azok a nagy pénzügyi intézmények, amelyek nem rendelkeznek vagyonkezelői standardokkal, elveszíthetik üzleti nagy részét, ha a bizalmi szabály érvényben lenne."
Mi a következő tanácsadók, befektetők számára?
A szabály kudarca ellenére lehet, hogy ezüst bélés van.
"A pozitív elemeket már érezzük. A befektető fogyasztó egy tudatosabb fogyasztó, és jobban ki tudja figyelni magát" - mondja Y. David Scharf, a New York-i Morrison Cohen LLP partner, és hozzáteszi, hogy a befektetők képesek megkérdezni a helyes kérdés annak biztosítása érdekében, hogy az általuk kapott tanácsot ne érintse meg az önérdeke.
Drake szerint az ügyfelekkel folytatott beszélgetések a bizalmi szabványokról egyre gyakoribbak. Azt is megjegyzi, hogy sok pénzügyi vállalkozás megváltoztatta az ügyfelekkel való együttműködés módját, kiküszöbölve a drága termékeket és elfogadva a befektetők javát szolgáló politikákat, a szabály végrehajtásának várva.
"Sok nagy és jó hírű befektetési bank és tanácsadó azt mondta, hogy az ügyfelek bizalmának fokozása érdekében megtartja a bizalmi szabályokat az általuk nyújtott tanácsok tekintetében, annak ellenére, hogy az már nem hajtható végre." - mondja Scharf.
Továbbra is fennáll annak a lehetősége, hogy hasonló iránymutatásokat újból életre keltethet a Munkaügyi Minisztérium vagy az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága (SEC). A Munkaügyi Minisztérium a fellebbviteli bíróság korábbi határozatának megtámadására a június 15-i határidőig nem nyújtotta be a Legfelsőbb Bírósághoz benyújtott keresetet, de egy másik csoport átvetheti az irányítást.
"Nyilvánvaló, hogy a Trump DOL-ja nem folytat majd ilyesmit" - mondja Brown, megjegyezve, hogy "… a szövetségi kormány megtanulta a leckét, miszerint engedélyeznie kell ügynökségeinek, hogy ragaszkodjanak a sávjukba, és szabályozzák, hogy mit tehetnek. szabályozzák."
Ahogy ez a kép néz ki - mondja Brown - a FINRA a regisztrált képviselőkre és a brókerkereskedőkre vonatkozó rendeleteket javasolja, a SEC a regisztrált befektetési tanácsadókra (RIA) és a befektetési tanácsadók képviselőire vonatkozó rendeleteket javasolja, valamint a Biztosítási Biztosok Országos Szövetsége az egyes államok szabályozási modelljét dolgozza ki. amely fedezi a biztosítási termelőket és az általuk értékesített termékeket. (: SEC Alt-bizalmi szabály: "A rendelet legfontosabb érdeke" .)
Davis szerint időközben a befektetőknek végre kell hajtaniuk az átvilágításukat, amikor és amikor pénzügyi tanácsadót vesznek fel, hogy megértsék, hogyan fizetik meg a tanácsadót. Azt is meg kell értenie, "… hogy sok pénzügyi tanácsadó létezik vagyonkezelőként és elkerüli az esetlegesen felmerülő összeférhetetlenségeket".
Alsó vonal
A bizalmi szabály elérte az út végét, de a vezérelv továbbra is szilárd: "A pénzügyi szakemberek számára a legfontosabb elvihetőség az, hogy az ügyfél érdekeinek leginkább megfelelő viselkedés fogalma semmi esetre sem megy el, " mondja.
