A befektetők szeretik az opciókat, mert tucatnyi piaci stratégiát fejlesztenek. Gondolod, hogy egy részvény nőni fog? Ha igazad van, akkor a vételi opció megvásárlásával felveheti a jogot arra, hogy később piaci részesedéssel vásároljon részvényeket, profitálva a növekedésből. Szeretne csökkenteni a kockázatot, ha raktárkészlete váratlanul zuhan? A vételi opció megszerzése lehetővé teszi a könnyű alvást, tudva, hogy később előre meghatározott áron eladhatja, és korlátozhatja a veszteségeket.
Az opciók megnyithatják a kaput a nagy nyereséghez, vagy biztosítékot nyújthatnak a lehetséges veszteségekkel szemben. És ellentétben a részvények vásárlásával vagy rövid eladásával, jelentős pozíciót szerezhet szerény előzetes tőkével. Függetlenül attól, hogy ezeket a szerződéseket vásárolja vagy eladja, a hosszú távú sikerhez elengedhetetlen annak megértése, hogy mi kerül az opció árába vagy a prémiumba. Alsó sor: minél többet tudsz a prémiumról, annál könnyebb felismerni egy jó üzletet vagy visszamenni egy tranzakcióból, mivel az esélyek tőled vannak.
Belső értéke
Az opció prémiumának két alapvető eleme van. Az első a szerződés belső értéke , amely a sztrájk vagy a lehívási ár (az alap megvásárlására vagy eladására szolgáló eszköz) és az eszköz jelenlegi piaci értéke közötti különbséget jelzi.
Például vásárol egy vételi opciót az XYZ Company számára, 45 dollár árat elérve. Ha a részvényt jelenleg 50 dollárra értékelik, akkor az opció belső értéke 5 dollár (50 dollár - 45 dollár = 5 dollár). Ebben az esetben megvásárolhatja a hívást, és rögtön felhasználhatja azt, 500 dollár nyereséggel (5 dollár x 100 részvény). Ez pénzben ismert.
Ha azonban vásárol egy vételi opciót az XYZ számára 45 dolláros sztrájkárral, és a jelenlegi piaci érték csak 40 dollár, akkor nincs belső érték. Ez az úgynevezett kifizetés vagy víz alatti .
Most egy opció prémiumának második eleme lép életbe, részletezve a szerződés hosszát.
Időérték
Lehet, hogy az Ön opciós szerződése elveszti a pénzt, de végül értéke van az alapul szolgáló eszköz piaci árának jelentős változása miatt. Ezt nevezik a szerződés időértékének . Körülbelül lefordítva azt jelenti, hogy az árat egy befektető hajlandó-e megfizetni, amely meghaladja a szerződés belső értékét, abban a reményben, hogy a beruházás végül megtérül.
Például megvásárolja az XYZ vételi opciót 45 dollár sztrájkárral, és az alapul szolgáló ár 40 dollárral zuhan. Most már nincs pénze, de egy vagy két hónap alatt az állomány 50 dollárra emelkedhet, és részvényenként 5 dollár nyereséget generálhat.
Az opció ára tartalmazza azt a tétet, amelyet a részvény idővel kifizet. Ha 45 dollárért vásárolt vételi opciót, és annak belső értéke 5 dollár volt (a részvény 50 dolláron értékesített), akkor hajlandó fizetni egy további 2, 50 dollárt a szerződés megtartásához, számítva arra, hogy az alapul szolgáló eszköz növeli a nyereséget. Ez az opció prémiumát 7, 50 dollárra tenné (5 dollár belső értéke + 2, 50 dollár időértéke = 7, 50 dollár prémium).
Az opciós prémium folyamatosan változik, a mögöttes eszköz árától és a szerződésben hátralévő idő függvényében. Minél mélyebb egy szerződés a pénzben, annál nagyobb a díj. Ezzel szemben, ha az opció elveszíti a belső értékét vagy elfogy a pénz, akkor a prémium esik.
A szerződésben maradt idő szintén befolyásolja a díjat. Például a prémium csökken, amikor a szerződés közelebb kerül a lejárathoz, más tényezők azonosak.
A volatilitás mérése
Míg a biztosítási díjak a lejárati közeledéskor hajlamosak csökkenni, a csökkenés üteme jelentősen változhat. Ez az időcsökkenés a szerződés időértéke kiszámításának fő elemét jelenti.
Valószínűleg nem fog nagy összeget fizetni a blue chip hívásáért, vagy a lejárat előtt betenni a 30 napos ablakba, mert a nagyszabású ármozgás esélye ebben a viszonylag rövid időszakban korlátozott. Következésképpen időértéke jóval a lejárat előtt csökken.
Az alacsony kapitalizációjú értékpapírok opciós díjai, mint például a forró növekedésű részvények, lassabban csökkennek. Ezekkel az eszközökkel a pénzbeli opció elérési esélye lényegesen magasabb, tehát az opció hosszabb ideig tartja időértékét.
Ezen eltérések miatt az opciós kereskedőnek meg kell mérnie a részvények volatilitását, mielőtt a tétot megtenné. A feladat elvégzésének egyik leggyakoribb módja a saját tőke szórása. A történeti adatok alapján a szórás a középárhoz képest felfelé és lefelé történő mozgás mértékét méri. Az alacsonyabb szám egy viszonylag stabil részvényt jelöl, azaz azt, amely általában egy kisebb opciós prémiumot ad.
A volatilitás felmérésének másik módja a béta meghatározása vagy a részvények ingadozásainak összehasonlítása a teljes piaccal. Az 1 feletti béta olyan részvényt képvisel, amely hajlamos az emelkedésre és esésre, mint az S&P 500 vagy egy másik széles index. Ez a hajlandóság a szélesebb körű ármozgásra azt jelenti, hogy a kapcsolódó opciós szerződések általában magasabb árat viselnek. Az 1-nél kisebb béta-szintű részvény viszonylag stabil, és így valószínűleg kisebb opciós prémiumot eredményez.
Ezek a mércék semmi esetre sem tökéletesek, mivel az állomány múltbeli teljesítménye nem mindig előrejelzi a jövőbeli eredményeket. Ezen túlmenően, az egyszeri események miatt a készletek kiszámíthatatlanabbak lehetnek, mint valójában vannak. A volatilitásmérések azonban nagyon hasznosak lehetnek a társaság árstabilitásának meghatározásához.
Alsó vonal
Az opciók számos piaci stratégiát támogatnak a tapasztalt befektető számára, ám ezek kockázatokat hordoznak. Az árazási tényezők, beleértve a volatilitást, alapos megértése növeli az esélyeket, hogy a magasabb hozammal megtérüljenek.
