Mi az alulképzés?
Az alulárazás az a gyakorlat, hogy egy kezdeti nyilvános vételi ajánlatot (IPO) tőzsdei valós érték alatti áron jegyeznek. Amikor egy új részvény lezárja az első kereskedési napot a meghatározott IPO-ár felett, akkor úgy tekintjük, hogy az részvények alacsonyabbak.
Az alulárak rövid élettartamúak, mivel a befektetői kereslet az árat felfelé haladja piaci értékéhez.
Az alulárak megértése
A kezdeti nyilvános vétel (IPO) egy új részvény bevezetése a tőzsdén történő nyilvános kereskedelemhez. Célja, hogy tőkét gyűjtsön a vállalat jövőbeli növekedése érdekében.
Az ajánlati ár meghatározása sok tényező figyelembevételét igényli. Először a mennyiségi tényezőket vesszük figyelembe. Ezek a valós és előrejelzett számok a cash flow-ban.
Kulcs elvihető
- Az IPO szándékosan alábecsülhető a kereslet fellendítése és a befektetők ösztönzése érdekében, hogy vállaljanak egy új társaságot kockázatára. Véletlenszerűen alacsonyabbá válhat, mivel a biztosítóik alábecsülik a vállalat keresletét a piacon. Mindenesetre az IPO alacsonyabbá teszi az első napi záró ár és a meghatározott IPO-ár közötti különbség.
Ennek ellenére két ellentétes cél van a játékban. A társaság vezetõi és a korai befektetõk a részvényeket a lehetõ legmagasabb áron akarják ábrázolni annak érdekében, hogy a legtöbb tôkét megszerezzék, és magukat a legszorgalmasabban jutalmazzák. A befektetési bankárok, akik tanácsot adnak nekik, remélhetik, hogy az árat alacsonyan tartják, hogy a lehető legtöbb részvényt eladhassák, mivel a nagyobb volumen magasabb kereskedési díjakat jelent számukra.
IPO árképzési tényezők
Az IPO árazása messze nem a pontos tudománytól, tehát az IPO alulértékelése szintén pontatlan. A folyamat tényeket, előrejelzéseket és összehasonlítható anyagokat kever össze:
- A figyelembe vett mennyiségi tényezők magukban foglalják a vállalat pénzügyi adatait, ideértve a jelenlegi eladásait, költségeit, eredményét és a cash flow-t. A becsült jövedelmet szintén figyelembe veszik.A IPO-árat, amely tükrözi a társaság iparági társainak összehasonlítható ár-jövedelem (P / E) összeget.A termék vagy szolgáltatás jelenlegi és közeljövőbeli piacának mérete A vállalat részvényeinek forgalomképessége a jelenlegi gazdasági környezetben is döntő jelentőségű.
Miért alacsony ár?
Elméletileg minden olyan IPO, amely az első kereskedési napján áremelkedik, alacsony volt, akár szándékos, akár véletlenszerű. A részvények szándékosan alulértékeltek a kereslet fellendítése érdekében. Vagy az IPO biztosítói alábecsülhetik a befektetői igényeket.
A túlárazás sokkal rosszabb, mint az alacsony. Az a részvény, amely az első napját az IPO ára alatt zárja le, kudarcnak minősül.
Az IPO alacsonyabbá válhat, ha szponzorai valóban bizonytalanok abban, hogy az állomány milyen fogadást kap. Végül is, a legrosszabb esetben a tőzsdei ár azonnal azon az áron mászik fel, amelyet a befektetők szerint megéri. Azokat a befektetőket jutalmazzák, akik hajlandóak kockáztatni egy új kibocsátás során. A cég vezetői elégedettek.
Ez jóval jobb, mint a társaság első napján eső részvényára, az IPO pedig kudarcnak számít.
Függetlenül attól, hogy alacsony volt-e vagy sem, az IPO debütálása után a társaság nyilvános forgalomban levő társasággá válik, amely a részvényesek tulajdonában van. A részvényesi kereslet fogja meghatározni a részvények jövőbeni értékét a nyílt piacon.
