Mi a teljes részvényesi hozam (TSR)?
A teljes részvényesi hozam (TSR) tényezői a tőkenyereségben és az osztalékban, amikor a részvény által a befektetőknek generált teljes hozamot mérik. A TSR a befektetö felé tartó összes pénzáram belső megtérülési rátája (IRR) a befektetés tartási idöszakában. Bármelyik módon is számolják, a TSR ugyanazt jelenti: a befektetőknek visszaadott teljes összeg.
A teljes részvényesi hozam (TSR) megértése
Két alapvető módszer van arra, hogy egy befektető pénzt készítsen részvényekben - tőkenyereség és folyó jövedelem. A tőkenyereség a részvény piaci árának megváltozása a vásárlás időpontjától az eladás időpontjáig (vagy a jelenlegi ár, ha még mindig a tulajdonában van). A folyó jövedelem az a osztalék, amelyet a társaság nyereségéből fizet ki, miközben a befektető továbbra is birtokolja a részvényt.
A TSR kiszámításakor a befektetőnek csak a részvénytulajdonlás ideje alatt kapott osztalékokat kell elszámolnia. Például birtokolja a részvényt az osztalék kifizetésének napján, ám az osztalékot csak akkor kapja meg, ha az osztalék volt az ex-osztalék napján. Ezért a befektetõnek a TSR kiszámításakor a részvény kifizetésének idõpontja helyett tudnia kell a részvények ex-osztalékának dátumát. A kifizetett osztalék magában foglalja a részvényeseknek visszafizetett készpénzfizetéseket, részvény-visszavásárlási programokat, egyszeri osztalékfizetéseket és a rendszeres osztalékkifizetéseket.
A részvényesek teljes hozama az a pénzügyi haszon, amely a részvény árának megváltozásából származik, plusz a társaság által a mért időközönként fizetett osztalékok elosztva a részvények eredeti beszerzési árával. Tegyük fel, hogy egy befektető 100 részvényt vásárolt 20 dollárért, és továbbra is a részvény tulajdonosa. A társaság 4, 50 dollár osztalékot fizetett ki, mivel a befektető megvette az részvényt, és a jelenlegi ár 24 dollár.
TSR = {(jelenlegi ár - vételár) + osztalékok} ÷ vételár
TSR = {(24 USD - 20 USD) + 4, 50 USD} ÷ 20 USD = 0, 425 * 100 = 42, 5%
A TSR akkor a leghasznosabb, ha idővel mérik, mivel a hosszútávú értéket mutatja, amely a siker legpontosabb mutatója a vállalat által.
Kulcs elvihető
- Két alapvető módszer lehet arra, hogy a befektető pénzt készítsen részvényekben - tőkenyereség és folyó jövedelem (osztalékok). A részvényesek teljes tőkenyereség és osztalék hozamának tényezői, amikor a részvény által a befektetőknek generált teljes hozamot mérik. ATSR egy könnyen érthető számot jelent. a részvényesek számára generált teljes pénzügyi haszon.
A részvényes megtérülésének előnyei és hátrányai
A TSR-et a kockázati tőke és a magántőke-befektetések elemzésekor lehet a legjobban használni. Ezek a befektetések jellemzően több készpénzbefektetést foglalnak magukban az üzleti élet során és az egyszeri készpénzkifizetést a kezdeti nyilvános vételi ajánlat (IPO) vagy eladás útján.
Mivel a TSR-t százalékban fejezik ki, ez a szám könnyen összehasonlítható az iparági referenciaértékekkel vagy az ugyanazon ágazatban működő vállalatokkal. Ez azonban a részvényeseknek a múltbeli általános hozamát tükrözi a jövőbeli hozamok figyelembevétele nélkül.
A TSR a részvényesek számára generált általános pénzügyi haszon könnyen érthető számát képviseli. Az ábra azt méri, hogy a piac miként értékeli a vállalat általános teljesítményét egy adott időszakon belül. A TSR-t a tőzsdén forgalmazott társaságokra azonban általános, nem pedig szétválasztási szinten számítják. A TSR emellett csak olyan befektetésekre működik, amelyek vásárlás után egy vagy több pénzbeáramlással járnak. Ezenkívül a TSR külső szempontból összpontosít, és tükrözi a piaci teljesítmény észlelését; ezért a TSR-t hátrányosan befolyásolhatja, ha egy alapvetően erős társaság részvényárak rövid távon jelentősen szenvednek.
A TSR nem méri a befektetés abszolút méretét vagy megtérülését. Ezért a TSR akkor is kedvezhet a magas hozamú befektetéseknek, ha a hozam dollárban alacsony. Például egy 1 dolláros, 3 dollárt megtérülő befektetés TSR-je magasabb, mint egy egymillió dolláros befektetés 2 millió dollárt eredményez. Ezenkívül a TSR nem használható, ha a befektetés időközi cash flow-kat generál. Ezenkívül a TSR nem veszi figyelembe a tőkeköltségeket, és nem tudja összehasonlítani a befektetéseket különböző időszakokban.
