A kormányok és a központi bankok általában 2-3% -os éves inflációs rátát tűznek ki a gazdasági stabilitás és a növekedés fenntartása érdekében. Ha az infláció "túlmeleged" és az árak túl gyorsan emelkednek, korlátozó vagy "szűk" monetáris és fiskális politikai eszközöket alkalmaznak. Ha az árak általában csökkenni kezdenek, mint a defláció esetében, akkor „laza” vagy expanzív monetáris és fiskális politikai eszközöket használnak. Az ilyen típusú eszközöket azonban a műszaki és a valós korlátok miatt potenciálisan nehezebb használni.
A defláció súlyos gazdasági kérdés, amely súlyosbíthatja a válságot, és a recessziót teljes depresszióvá teheti. Amikor az árak esnek, és várhatóan csökkenni fognak a jövőben, a vállalkozások és az egyének úgy döntnek, hogy inkább pénzt fognak megtartani, mint költeni vagy befektetni. Ez a kereslet csökkenéséhez vezet, ami viszont arra készteti a vállalkozásokat, hogy csökkentsék a termelést, és még alacsonyabb áron értékesítsék a készleteket.
A vállalkozások elbocsátói és a munkanélküliek nehezebben találnak munkát. Végül fizetésképtelenné válnak, csődöt, hitel- és likviditási hiányt okoznak, amelyet deflációs spirálnak hívnak. Ez a forgatókönyv félelmetes, és a politikai döntéshozók megtesznek mindent, ami szükséges, hogy elkerüljék egy ilyen gazdasági lyukba kerülést. Íme néhány módszer arra, hogy a kormányok miként küzdenek a deflációval szemben.
Monetáris politikai eszközök
A banktartalék-korlátok csökkentése
A részleges tartalékbanki rendszerben, mint az Egyesült Államokban és a fejlett világ többi részén, a bankok betéteket használnak új hitelek létrehozására. Szabályozással csak a tartalék korlátja megengedett. Ez a limit jelenleg 10% az Egyesült Államokban, ami azt jelenti, hogy minden banknál letétbe helyezett 100 dollárért 90 dollárt kölcsönözhet, és 10 dollárt tarthat tartalékként. Az új 90 dollárból a 81 dollárt új kölcsönökké alakíthatja, 9 dollárt tartalékként lehet tartani, és így tovább, amíg az eredeti betét 1000 dollár értékű új hitelpénzt hoz létre: 100 dollár / 0, 10 szorzó. Ha a tartalékkorlátot 5% -ra enyhítik, kétszer annyi hitel keletkezik, ez ösztönözve az új kölcsönöket a beruházásokhoz és a fogyasztáshoz.
Nyílt piaci műveletek
A központi bankok kincstári értékpapírokat vásárolnak a nyílt piacon, és cserébe újonnan létrehozott pénzt bocsátanak ki az eladónak. Ez növeli a pénzkínálatot, és arra ösztönzi az embereket, hogy költessék ezeket a dollárokat. A pénzmennyiség-elmélet szerint minden pénzhez hasonlóan a pénz árát a kínálat és a kereslet határozza meg. Ha növekszik a pénzkínálat, akkor olcsóbb lesz: minden dollár kevesebb dolgot vásárolna, és így az árak felfelé, nem pedig lefelé emelkednének.
A célkamat csökkentése
A központi bankok csökkenthetik a célzott kamatlábat a rövid távú alapokra, amelyeket a pénzügyi szektornak kölcsönöznek és kölcsönöznek. Ha ez a kamatláb magas, akkor a pénzügyi szektornak több költsége lesz a mindennapi műveletek és kötelezettségek teljesítéséhez szükséges pénzeszközök kölcsönbevétele. A rövid lejáratú kamatlábak szintén befolyásolják a hosszabb lejáratú kamatlábakat, így ha a célkamatot megemelik, a hosszú távú pénz, például a jelzálogkölcsönök is drágábbá válnak. Az alacsonyabb kamatlábak olcsóbbá teszik a hitelfelvételt, és ösztönzik az új beruházásokat kölcsönzött pénzzel. Arra is ösztönzi az egyéneket, hogy vásárolnak házat a havi költségek csökkentésével.
Mennyiségi enyhítés
Amikor a nominális kamatlábakat egészen nullára csökkentik, a központi bankoknak szokatlan pénzügyi eszközöket kell alkalmazniuk. A mennyiségi lazítás (QE) akkor történik, amikor a magán értékpapírokat a nyílt piacon vásárolják meg, a kincstári pénztárakon túl. Ez nem csak több pénzt pumpál a pénzügyi rendszerbe, hanem felveszi a pénzügyi eszközök árát is, megakadályozva, hogy azok tovább csökkenjenek.
Negatív kamatlábak
Egy másik nem szokatlan eszköz a negatív nominális kamatláb meghatározása. A negatív kamatláb-politika (NIRP) azt jelenti, hogy a betéteseknek fizetniük kell, nem pedig a betétek kamatainak. Ha költségesnek bizonyul a pénz megtakarítása, ösztönöznie kell ennek a pénznek a fogyasztásra fordítását, vagy olyan eszközökbe vagy projektekbe történő befektetést, amelyek pozitív hozamot eredményeznek. (További információ: Hogyan működik a nem szokatlan monetáris politika. )
Költségvetési eszközök
Növelje az állami kiadásokat
A keynesiánus közgazdászok a fiskális politika használatát javasolják az összesített kereslet ösztönzése és a gazdaság kiengedése érdekében a deflációs időszakból. Ha az egyének és a vállalkozások abbahagyják a kiadásokat, nem ösztönzik a cégeket arra, hogy embereket termeljenek és alkalmazzanak. A kormány beléphet a legvégső megoldás költségeibe, abban a reményben, hogy a termelést a foglalkoztatással együtt lehet folytatni. A kormány akár kölcsönt is költeni, ha költségvetési hiányt jelent. A vállalkozások és alkalmazottaik ezt az állami pénzt költenek és befektetnek, amíg az árak újra nem emelkednek a kereslet következtében.
Csökkentse az adókulcsokat
Ha a kormányok csökkentik az adókat, akkor több jövedelem marad a vállalkozások és alkalmazottaik zsebében, akik gazdagsági hatást éreznek, és pénzt költenek, amelyet korábban adóknak szántak. Az adócsökkentés egyik kockázata a recessziós időszakban az, hogy az általános adóbevételek csökkenni fognak, ami arra készteti a kormányt, hogy korlátozza a kiadásokat, sőt megszüntesse az alapszolgáltatások működését. Ellentmondásos bizonyítékok állnak rendelkezésre arról, hogy az általános és konkrét adócsökkentések valóban stimulálják-e a reálgazdaságot. (További információ: Az adócsökkentések ösztönzik a gazdaságot? )
Alsó vonal
Noha a defláció leküzdése egy kicsit nehezebb, mint az infláció visszatartása, a kormányoknak és a központi bankoknak számos olyan eszköz áll rendelkezésére, amelyeket felhasználhatnak a kereslet és a gazdasági növekedés serkentésére. A deflációs spirál kockázata negatív eredmények sorozatához vezethet, amely mindenkit megsért. Expanziós fiskális és monetáris eszközök, köztük néhány nem szokásos módszer alkalmazásával az áremelkedés visszafordítható és az összesített kereslet helyreállítható.
