A fekete hattyú események olyan forgatókönyvek, amelyekben a társaság kiszámíthatatlan tapasztalatokkal találkozik, például egy cég vezetõje bekerül a jövedelemjelentések hamisításához vagy egy természeti katasztrófa elpusztítja a társaság versenyét. Amikor a fekete hattyú esemény bekövetkezik, a befektetők rájönnek, hogy korábbi elvárásaik visszamenőleges hatállyal távol álltak a bázistól, és általában egy hatalmas piaci korrekció következik be. A fekete hattyú eseményei előnyei vagy akadályozhatják a társaságot.
Fekete Swan Győztes: Volkswagen
A Volkswagen autógyártó minden idők egyik legnagyobb rövid megnyomásával "a világ legértékesebb vállalata" lett egyetlen kereskedési nap folyamán. Közvetlenül e hatalmas tüske előtt a Volkswagen-t széles körben úgy hitték, hogy önálló tulajdonban van. A piac kilátásainak túlságosan durva kilátásai voltak, és ennek következtében a részvények szokatlanul nagyszámú short-eladók áldozatává váltak. Aztán, 2008. október 28-án, a Porsche autógyártó hirtelen bejelentette, hogy 74% -os tulajdonrészben van a Volkswagenben, amelyet nemrégiben származékos termékek kereskedelme révén szerzett. A Porsche hirtelen átvette a Volkswagen működését, és hamarosan az intézményi és az egyéni befektetők egyaránt megrohamozták a rövid pozícióik felszámolását. Következésképpen néhány részvény több mint 1000 euró felett értékesített, így a Volkswagen a világ legnagyobb társaságává vált, a puszta piaci kapitalizáció alapján. A nap legmagasabb pontján a társaság részvényára több mint 93% -kal emelkedett.
Az olyan befektetési alapok, mint az Elliot Associates, az Elliot International, a Liverpool Limited Partnership, a Perry Partners, a Perry Partners International, a DE Shaw Valence International és a York Capital Management Europe (UK) tanácsadói gyorsan áthelyezték a Porsche elleni sajtóvádot, állítva, hogy szándékosan elrejtette befektetését. tevékenységek.
Kulcs elvihető
- A Fekete Hattyú eseményei segíthetnek vagy árthatnak egy társaságnak.Volkswagen volt a legnagyobb egynapos nyertes, amikor a Porsche hirtelen bejelentette, hogy a társaság többségi részesedését birtokolja. A Zynga videó készítő 3, 03 dollárt esett vissza az órás kereskedés során, elsősorban a Facebook-tal való kapcsolatának köszönhetően., amelynek részvényárfolyamát a saját IPO után három hónappal elérték.
A Volkswagen állomány növekedése
Fekete Swan Győztes: Gateway Industries
A Gateway Industries mindenképpen jelentéktelen weboldal-tervező cég volt. Az egyetlen részvényenkénti kereskedelem mellett egyetlen munkatársát, Jack Howard vezérigazgatót nem tekintették különösen tehetségesnek. Ezután 2011. február 11-én fekete hattyú esemény történt, amikor a híres médiavállalkozó, Robert FX Sillerman bejelentette, hogy megvásárolja a Gateway-t. Kizárólag Sillerman hírneve alapján a Gateway részvényeinek azonnali növekedése több mint 20 000% volt, részvényenként 2, 97 dollárra. A Sillerman ezután egy maroknyi más vállalattal egyesítette a Gateway Industries-t, hogy megalapítsa induló vállalkozását, a Viggle Inc.-t.
És a vesztesek: Zynga
2012 második negyedévében a Zynga, az online játékokat fejlesztő technológiai társaság bejelentette, hogy radikálisan elmaradt a tervezett jövedelemről, és aznap a kereskedési órák utáni kereskedés során több mint 40% -ra esett vissza. Számos kulcsfontosságú tényező vezette ezt az óriási visszaesést. Mindenekelőtt a Zynga szorosan együttműködik a Facebook-lal, és mindkét vállalat ugyanazon évben közölte kezdeti nyilvános ajánlatát. A Facebook IPO-je hírhedten katasztrofális volt: egy 38 dolláros IPO-ár mindössze három hónappal később 17, 55 dollárra esett. Ez rosszul tükröződött Zyngán, amelynek saját száma szintén csalódást okozott.
Az elemzők azt jósolták, hogy a Zynga hat centes részvényenkénti eredményt (EPS) és bevételét 344, 12 millió dollárral fogja elérni, ám a társaság a negyedévben mindössze egy centes és 332 millió dolláros bevételt eredményez. Még ennél is aggasztóbbnak bizonyult a vállalat felülvizsgált teljes centes előrejelzése, amely négy cent EPS-t tesz ki, amikor a Wall Street 27-re várható EPS-t várt.
Ennek eredményeként a Zynga részvénye 3, 03 dollárra esett vissza az órák utáni kereskedés során. Ha egy vállalat annyira hiányzik a jövedelméből, mint a Zynga, a piac gyorsan helyrehozza magát, és árat szerez az új információkban. Miután a tech pirítós, Zynga a túlélési játékot játszotta.
Alsó vonal
A tőzsdei gyengeségek feltárásakor az ebből következő rövid távú volatilitás gyakorlatilag kiszámíthatatlan, köszönhetően az új információk piaci árának. A fekete hattyú eseményei a leginkább kiszámíthatatlanok az új információk közül. Noha nem tudhatjuk, milyen formát fognak vállalni, tudjuk , hogy ezek elkerülhetetlenül előfordulnak. Így a portfólió megfelelő diverzifikálása és újbóli kiegyensúlyozása hozzájárulhat a fekete hattyúknak való kitettség és a szisztematikus kockázat csökkentéséhez.