Az Amazon.com, Inc. (AMZN) a Nasdaq tőzsde egyik legértékesebb megacap vállalata. A cég magas prémium értéket vesz fel, mert bizonyítja, hogy folyamatosan növeli az értékesítést. A jövedelem-alapú értékelési módszerek használata során azonban szinte mindig durván túlértékeltnek tűnik.
Az Amazon olyan stratégiát folytatott, amelyben profitja nagy részét újra befekteti az üzletbe. Ez a stratégia lehetővé tette a társaság számára, hogy gyorsabban terjesszen, és minimalizálta az adókat is. Ennek eredményeként a hagyományos értékmérés gyakran meghiúsul, ha az Amazonra alkalmazzák. Ezért számos értékelési mutató szoros vizsgálatot érdemel, hogy pontosan meg lehessen határozni a piaci értékelés és az Amazon üzleti alapjai közötti különbséget.
FŐBB TÉTELEK
- A hagyományos értékmérés gyakran nem sikerül, ha azt az Amazon-ra alkalmazzák. Az értékesítés növekedési üteme jobban megmutatja az Amazon vállalati állapotát, jellemzően évente 30%. Az Amazon működési haszonkulcsa 2014 és 2019 között jelentősen megnőtt. A jövedelem / jövedelem arány nem azt jelenti, hogy az állomány összeomlik, ám ez mégis ingatagabbá teszi a részvényeket.
Értékesítés növekedési üteme
A társaság éves jelentése szerint az Amazon éves értékesítési növekedési üteme 2018-ban 31% volt. Ez az érték közel áll a közelmúltbeli 30% -hoz. A társaság továbbra is számos tőkebefektetést végez évente, főként a működési cash flow felhasználásával. Ez kevés pénzt hagy másra, és minden tekintet a növekedésre irányul. Amellett, hogy élen jár az e-kereskedelem kiskereskedelme mellett, az Amazon kiadói platformot is működtet a szerzők és a kiadók számára. A társaság minden egyes könyvet eladáscsökkentéssel vesz fel, amelyet segít eladni. A cég online könyvkereskedőként kezdte meg tevékenységét, és az Amazon továbbra is növeli könyvbiztonságát.
Az Amazon Web Services (AWS) azonban egyre fontosabb üzlet az Amazon számára. Az AWS az Amazon által épített internetes felhőinfrastruktúra. A fejlesztők és a vállalkozások havi díj ellenében futtathatják online tevékenységeiket az Amazon Web Services szolgáltatással. Az Amazon tapasztalata az internet egyik legnépszerűbb webhelyének üzemeltetésével lehetővé tette az AWS elindítását jóval a legtöbb versenytárs megérkezése előtt. Az AWS valójában az Amazon leggyorsabban növekvő bevételi forrása, és az eladások 2018-ban 47% -kal növekedtek. Tekintettel a felhőalapú számítástechnikára való folyamatos átmenetre, az AWS-nek a belátható jövőben erős növekedési kilátásai vannak.
Az Amazon Web Services valójában a leggyorsabban növekvő bevételi forrás az Amazon számára, és az eladások 2018-ban 47% -kal növekedtek.
Haszonkulcs
A legtöbb vállalat a jövedelmére és nyereségére összpontosít. Az Amazonnál minden a legfontosabb bevételi történetről szól. A társaság úgy véli, hogy a piaci részesedés növelésével a méretgazdaságosságot végül kiaknázhatja az alacsonyabb költségek elérése érdekében. Miután magas piaci részesedéssel rendelkezik, az Amazon bizonyos mértékű árazási jogot gyakorolhat az ügyfelek felett. A kritikusok azt állítják, hogy a társaságnak el kell kezdenie több nyereséget mutatni és végül osztalékot fizetnie. Az Amazon valószínűleg nem lesz képes örökre fenntartani értékesítési túlélését.
Az Amazon működési haszonkulcsa 201, 4 első negyedévében 7, 4% -ot ért el. Ez a vállalat száma a tíz év során a legtöbb. 2014-ben az Amazon működési nyeresége valójában negatív volt. A működési különbözet növekedésének egy része az Amazon Web Services gyors növekedésének tudható be. A webszolgáltatások általában sokkal magasabb árrésű üzlet, mint a kiskereskedelem, így várhatóan magasabb haszonkulcsok haladnak tovább. A másik magyarázat az, hogy az Amazonnak kifogy a területein a profit újrabefektetése.
Hagyományos értékelési metrikák
Mivel a piac az Amazon részvényeket kizárólag növekedési potenciáljának alapján értékeli, az Amazon szokásos értékelési mutatói gyakran abszurd szempontjából magasnak tűnnek. A vállalat ár-jövedelem aránya 2019 novemberében 80, 38 volt. Összehasonlítási alapként beszámoltam, hogy az Apple (AAPL) ár-nyereség aránya 21, 58 volt. Az Amazon magas ár / jövedelem aránya nem azt jelenti, hogy az állomány összeomlik, ám ez mégis ingatagabbá teszi a részvényeket.
