A tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) költséghatékony módszer a különféle befektetési kitettségek eléréséhez, és ezért nagy népszerűségnek örvendenek a befektetők körében. Az átlátható, likvid, költséghatékony, diverzifikált befektetési termékek iránti igényeknek való lépések követése érdekében az ETF-ek új és fejlett verzióit fejlesztették ki az évek során. Ezekkel az újításokkal az ETF-ek nemcsak számukra és népszerûvé váltak, hanem bonyolultabbá váltak is! Az egyik ilyen újítás a szintetikus ETF, amelyet a hagyományos ETF-ek egzotikusabb változatának tekintnek.
Első dolgok először: Mi az a szintetikus ETF?
Az első, 2001-ben Európában bevezetett szintetikus ETF-ek érdekes változatai a hagyományos vagy a fizikai ETF-eknek. A szintetikus ETF-et úgy tervezték, hogy a kiválasztott index (például S&P 500 vagy FTSE 100) visszatérését megismételje, mint bármely más ETF. Ahelyett, hogy a mögöttes értékpapírokat vagy eszközöket birtokolnák, a pénzügyi eredményekkel kívánják elérni a kívánt eredményeket. A szintetikus ETF származékos anyagokat, például swapokat használ az alapul szolgáló index nyomon követésére. Az ETF-szolgáltató megállapodást köt egy partnerrel (általában bankkal), és az ügyfél ígéri, hogy a csere visszaadja annak a referenciaértéknek az értékét, amelyet az ETF követ. A szintetikus ETF-ek megvásárolhatók vagy eladhatók, mint a hagyományos ETF-ekhez hasonló részvények. Az alábbi táblázat összehasonlítja a fizikai és a szintetikus ETF struktúrákat.
|
Fizikai ETF-ek |
Szintetikus ETF-ek |
|
|
Alapvető részesedések |
Az index értékpapírjai |
Cserék és biztosítékok |
|
Átláthatóság |
Átlátszó |
Szisztémásan alacsony (de javulás látható) |
|
Partneri kockázat |
Korlátozott |
Létező (magasabb, mint a fizikai ETF) |
|
kiadások |
Tranzakciók költségei Menedzsment díjak |
Csere költségek Menedzsment díjak |
Kockázat és megtérülés
A szintetikus ETF-ek swap-szerződéseket használnak arra, hogy megállapodást kössenek egy vagy több partnerrel, akik ígérik, hogy megtérítik az indexet az alaphoz. A hozamok tehát attól függnek, hogy az ügyfél képes-e teljesíteni elkötelezettségét. Ez kiteszi a szintetikus ETF befektetőit az ügyfelek kockázatáért. Vannak bizonyos rendeletek, amelyek korlátozzák az ügyfelek kockázatát, amelyekkel az alap ki lehet téve. Például az európai ÁÉKBV-szabályok szerint az alap kitettsége az ügyfelekkel szemben nem haladhatja meg az alap nettó eszközértékének 10% -át. Az ilyen szabályozás betartása érdekében az ETF portfóliókezelői gyakran swap megállapodásokat kötnek, amelyek „újraindulnak”, amint az ügyfelek kitettsége eléri a megadott határértéket.
A partnerkockázat tovább korlátozható a swap-megállapodások fedezetbe helyezésével, sőt még túl biztosításával is. A szabályozók megkövetelik, hogy az ügyfelek fedezetet tegyenek az ügyfél kockázatának csökkentése érdekében. Abban az esetben, ha a partner nem teljesíti kötelezettségét, az ETF-szolgáltató igényt fog biztosítani a biztosítékra, így a befektetők érdeke nem sérül. A befektetők jobban védettek a veszteségekkel szemben, ha az ügyfél nemteljesítése magasabb szintű biztosítékot nyújt és a swap-alapok visszaállítása gyakoribb.
Noha intézkedéseket hoznak a partnerkockázat korlátozására (ez több, mint a fizikai ETF-eknél), a befektetőknek kompenzálni kell azért, hogy ki vannak téve annak, hogy ilyen alapok vonzóak maradjanak! A kompenzáció alacsonyabb költségek és alacsonyabb követési hibák formájában valósul meg.
A szintetikus ETF-ek különösen nagyon hatékonyan követik a vonatkozó mögöttes mutatókat, és általában alacsonyabbak a követési hibák, különösen a fizikai alapokkal összehasonlítva. A teljes költségarány (TER) szintén sokkal alacsonyabb a szintetikus ETF-ek esetében (egyes ETF-ek 0% -os TER-t igényeltek). A szintetikus ETF-hez képest a fizikai ETF nagyobb tranzakciós költségeket visel az portfólió egyensúlyba állítása és az ETF és a referenciaértékek közötti hibák követése miatt.
Alsó vonal
A szintetikus ETF-ek átjáróként szolgálhatnak a befektetők számára ahhoz, hogy kitettségeket szerezzenek a nehezen hozzáférhető piacokon (nevezetesen homályos vagy kevésbé likvid piacokon). Hasznosak a befektetők számára akkor is, amikor lehetetlen vagy drága vásárolni, megtartani és más módon eladni a mögöttes befektetést. Nem szabad azonban figyelmen kívül hagyni azt a tényt, hogy az ilyen ETF-ek partnerkockázattal járnak, ezért a jutalomnak elég magasnak kell lennie a vállalt kockázatok enyhítésére. A befektetők számára, akik megértik a kockázatokat, a szintetikus ETF nagyon hatékony, költséghatékony indexkövető eszköz lehet.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
ETF Essentials
Befektetés az árucikkek ETF-jeibe
ETF Essentials
Az inverz ETF-ekbe történő befektetés kockázata
Rögzített jövedelem alapjai
Bevezetés az OIS diszkontálásához
ETF Essentials
Az öt legfontosabb alternatív energia ETF 2020-ra
Fejlett Forex kereskedési koncepciók
Fedezeti kockázat devizaswapokkal
Legjobb ETF-ek
A két legnépszerűbb állatállomány ETF
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Mi az a szintetikus ETF? Egy szintetikus ETF (tőzsdén forgalmazott alap) utánozza a hagyományos tőzsdén forgalmazott alap viselkedését, de a fizikai értékpapírok használata helyett származékos ügyleteket és csereügyleteket kereskedik. tovább Hogyan működnek a szintetikus biztosítékkal fedezett adósságkötelezettségek (CDO) A szintetikus CDO olyan biztosítékkal fedezett adósságkötelezettség egy formája, amely hitel-nemteljesítési csereügyletekbe vagy más nem készpénzes eszközökbe fektet be a fix jövedelem kitettsége érdekében. tovább Index ETF meghatározás Az Index ETF olyan tőzsdén forgalmazott alapok, amelyek a lehető legszorosabban követik az benchmark indexet, mint például az S&P 500. több ETF ETF meghatározás Meghatározás Az ETF ETF egy tőzsdén forgalmazott alap (ETF), amely az alapul szolgáló részvény, kötvény vagy index helyett más ETF-eket nyomon követ. tovább Visszavásárlási megállapodás (repó) Meghatározás A repószerződés az állampapírok kereskedőinek rövid távú kölcsönfelvételének egyik formája. tovább iTraxx meghatározás Az iTraxx egy indexcsalád, amely nyomon követi az európai, Japán, Japánon kívüli Ázsia és Ausztrália hitelderivatívák piacát. több