Mi a SEC 17-H forma?
A SEC 17-H formanyomtatványt - a brókerkereskedők kockázatértékelési jelentését - az összes értékpapír brókernek be kell nyújtania az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz (SEC). Ez a hatoldalas forma bróker üzleti tevékenységeit idézi a kockázati profiljához kapcsolódóan. A 17-H. Számú SEC formanyomtatvány olyan elemeket kér, mint például a befektetési társaság jelenlegi szervezeti ábrája, az összes kockázatkezelési és kapcsolódó politika másolata, a jogi eljárásokkal kapcsolatos információk és a társaság pénzügyi kimutatásai.
A SEC-17-H
A 17-H. Számú SEC formanyomtatvány megköveteli a bróker-kereskedőket (BD), hogy tegyék közzé bizonyos kapcsolt vállalkozások, például egy anyavállalat, holding társaság vagy leányvállalat tevékenységeit, amelyek lényegesen befolyásolhatják a bróker-kereskedő pénzügyi és működési feltételeit. Az 1734-es SEC formanyomtatványt az 1990-es Penny Stock Reform-törvény kiegészítette az 1934-es értékpapírokról és tőzsdéről szóló törvény (SEA) 240. szakaszával, amelyet a SEC 1992-ben hivatalosan elfogadott, mint kötelező benyújtást az összes bank által - a végleges ideiglenes A 17 (h) -1T és a 17 (h) -2T kockázatértékelési szabályok, amelyek ma változatlanok maradnak.
SEC 17-H forma - Háttér
A SEC elfogadta a 17-H szabályt / formát a közelmúlt történetének egyik leglátványosabb példája a bennfentes kereskedelem - a legendás bróker-kereskedő, a Drexel Burnham Lambert, Inc. (DBL) és holdingtársasága, Drexel Burnham - összeomlása kapcsán. és a Lambert Group, Inc. (Drexel). 1990-ben a Drexel már nehézségekbe ütközött, mivel a megkérdőjelezhető, magas hozamú kötvénykereskedelmi gyakorlata elterjedt Michael Milken és mások az 1980-as években, amikor a DBL rövid lejáratú kölcsönként 220 millió dollár BD tőkét ruházott át szülei számára. A SEC és a New York-i Értéktőzsde akkor sem volt tudatában e jelentős tőketranszfernek. Hetek alatt a Drexel és társult vállalkozásai nem tudták teljesíteni pénzügyi kötelezettségeiket, és ennek eredményeként a DBL csődöt nyújtott be.
A SEC küldetése a kockázatértékeléssel kapcsolatban
Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság alapvető küldetése a befektetők védelme és az amerikai piacok tisztességes és szabályos működésének biztosítása. Így a 17-H. Szabály fontos módja annak, hogy a SEC átvizsgálja az értékpapír-szervezeteket az esetleges kockázatok és fenyegetések enyhítése vagy elhárítása érdekében, mint például a fent említett Drexel-féle demisszió. A kockázat egyik formája, amelyet a SEC munkatársai megkísérelnek azonosítani, a piaci manipuláció (vagy kötelességszegés). Az ilyen típusú kockázat gyakran nem függ össze a beruházás alapjául szolgáló projektek érdemével; inkább ezeket a helyzeteket gyakran összeférhetetlenség motiválja, és gyakran aszimmetrikus információk jelenlétében fordulnak elő a különböző piaci szereplők között - például amikor a fedezeti alapok kezelői az eszközöket tévesen értékelik annak érdekében, hogy megtérítsék vagy finomítsák hozamukat; vagy amikor a vállalati kibocsátók hamis bevételeket hoznak; vagy brókerek, amelyek egyes befektetőket előnyben részesítenek másokkal szemben, cseresznye kiválasztása (vagy allokálása) révén, amelyek figyelmen kívül hagyhatják a lényeges adatokat vagy a széles piaci mutatókat.
A kockázatértékelés egy másik típusa a piacon átívelő vagy rendszerszintű kockázatok megértésével és azonosításával foglalkozik, amelyek számos piaci szereplő összefüggő tevékenységeiből származhatnak. Ezek a kockázatok a teljes piacon vagy annak egy szegmensén átterjedhetnek, és sok szervezetet érinthetnek hátrányosan, beleértve azokat is, amelyek nem járultak hozzá a piaci szintű kockázatot okozó tevékenységhez. Például az ilyen típusú kockázatokra származhat olyan származtatott értékpapírok, mint a tőzsdén kívüli (OTC) swap-megállapodások, amelyek esetében a nem megfelelő fedezet miatt az ügyfelek kitettségbe kerülhetnek az ügyfelek kockázatával.
A piaci tevékenységek megzavarásával, amelyekre a befektetők támaszkodnak, az ilyen kockázatok veszélyeztetik a tőkéhez való hozzáférést, valamint a gazdaság értékes befektetési lehetőségeinek finanszírozásához szükséges tőkeköltségeket. Kockázatértékelési programjának részeként a SEC jelenleg évente 50 vállalkozást választ ki - mintegy 325 17-H adattároló cég közül - személyes átvilágítási látogatásokra. A SEC egy kibővített likviditási felülvizsgálati folyamatot fejleszt ki, amely elősegítheti a továbbiakban a 17-H vállalkozások ellenőrzését. A likviditásra való összpontosítás volt a 2008-as pénzügyi válság során megtanult nagy tanulságok.
A kockázat felmérése a FINRA-nál
Mivel a Pénzügyi Szabályozó Hatóság (FINRA) - korábban az Értékpapír-kereskedők Országos Szövetsége (NASD) - élen jár az értékpapírok engedélyezésének és szabályozásának, valamint a SEC előírások végrehajtásának élvonalában, ezért fontos szerepet játszik a befektetők és a pénzügyek védelmében. a kockázatokat. A FINRA egyik legismertebb kockázatértékelési szolgáltatása a BrokerCheck, brókerek, befektetési tanácsadók és pénzügyi tanácsadók által kereshető adatbázis, amely tanúsításokat, oktatást és végrehajtási intézkedéseket tartalmaz. A FINRA 2018. évi éves ülésén arról számolt be, hogy a szervezet kiemelt prioritása továbbra is a magas kockázatú vállalkozások és az egyes brókerek azonosítása annak érdekében, hogy enyhítsék a befektetőkkel szemben esetlegesen felmerülő kockázatokat. Konkrétan, a FINRA fokozza a brókercégek bérbeadási és felügyeleti gyakorlatainak ellenőrzését, ideértve a távfelügyeleti megállapodásokat is; értékesítési pont (POS) tevékenységek, beleértve az egyéni brókerek elszámoltathatóságát; és ágazati ellenőrzési programok.
