Az értékpapír- és tőzsdei bizottság alkalmazottai ugyanolyan látványos befektetési hozamot élveznek, mint a közelmúltbeli tanulmány szerint sok olyan társaság, amelyet bennfentes kereskedelem céljából vizsgálnak.
A SEC alkalmazottak részvényeinek kereskedése című cikket Shivaram Rajgopal, a Columbia Business School professzora és Roger M. White, az Arizona Állami Egyetem Számviteli Iskolájának adjunktusa írta.
A jelentés a SEC alkalmazottai által követett kereskedéseket követi a 2009 és 2011 közötti ügyletek során. Megállapította, hogy a kereskedésüket utánozó portfólió az összes értékpapírra évente körülbelül 4% -os kockázathoz igazított hozamot szerezne, és csak ezeknek az értékpapíroknak 8, 5% -os nyereséget eredményezne. székhelye és bejegyzett helye az Egyesült Államokban, az Institutional Investor jelentése szerint.
Összehasonlításképpen: a bennfentes kereskedők ugyanabban az időszakban évente körülbelül 6% -kal szereztek átlagos kockázattal korrigált hozamot.
Bennfentes kereskedelem?
Mi lehet mögött a lenyűgöző ilyen hozam? A kutatók szerint "a többlet megtérülése elsősorban annak tudható be, hogy a munkavállalók részvényeket árusítottak a rossz hírfedések előtt" - állítja a jelentés. Ennek oka az, hogy a SEC alkalmazottainak el kell hagyniuk részesedésüket olyan társaságokban, amelyek kivizsgálásával megbíztak őket.
Ez a bennfentes kereskedelemnek minősül? A tanulmány szerzői azt írták, hogy "attól tartanak, hogy egy ilyen politika azzal jár, hogy arra kényszerítik a munkavállalókat, hogy nem nyilvános információkon értékesítsék a részvényeket, mivel gyakorlatilag minden, a SEC által kezdeményezett vizsgálat magánkézben van. Hasonlóan azt is megkérdőjelezzük, hogy miért engedjék engedélyezni a SEC alkalmazottait. egyedi készletek tartására."
A SEC megfigyeli a lehetséges csalókat, de ki figyeli őket?
Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság egy szabályozó testület, amelynek feladata az Egyesült Államok értékpapír-iparának felügyelete.
A jelentés azt is javasolta, hogy a SEC alkalmazottai olyan döntéseket hozzanak, amelyek "látszólag nem különböznek a naiv befektetõktõl az általuk vásárolt értékpapírok tekintetében". Ez azt jelentené, hogy a többlethozamok nem bizonyos befektetési képességek eredményei.
A tanulmány jelentős következményeivel kapcsolatban maga a SEC álláspontja áll. "Még a pénzügyi helytelenség megjelenése potenciálisan aláássa a SEC hitelességét az érdekelt felekkel szemben" - írta a tanulmány szerzői.
