Az ízesítés meghatározása
Ízesítés az az időtartam, ameddig az adósságpapírokkal nyilvános kereskedelmet folytattak. Az ízesítés határozza meg, hogy prémiumot kell-e fizetni a másodlagos piac biztonságáért. Az adósságbiztosítás "szezonális" lehet, ha kevesebb, mint egy éven keresztül kereskedtek, vagy "szezonális", ha már jóval több mint egy éve kereskednek jó fizetési eredményekkel.
ALKALMAZÁS Fűszerezés
Az ízesítés egy elméleti időszak, amelyben az újonnan kibocsátott kötvények olyan árakon kereskednek, amelyek magasabb hozamot eredményeznek, mint a hasonló meglévő vagy fűszerezhető kötvények. Az új kibocsátások árai végül néhány év múlva kiigazulnak, hogy összehasonlíthatók legyenek a tapasztalt kibocsátások áraival. Valójában a kötvény ízesítés után konvergál az ideális árhoz. A kötvény magasabb hozama magasabb hitelfelvételi költségeket jelent a kibocsátó számára. Így az ízesítés további költségeket eredményez a hitelfelvevő számára. Másképpen fogalmazva: az idényesség az a hosszú idő, amelyben a hitelfelvevők nagyobb adósságot viselnek, mint az új belépők, és így átlagosan nagyobb adósságarányban vannak. Másrészt, mivel ezen új értékpapírok árképzésével kapcsolatos lényeges információk nem tükröződnek a kibocsátási árban, a befektetőknek lehetősége van arra, hogy a kapcsolódó kockázatok által indokoltnál nagyobb többlethozamot szerezzenek.
Az ízesítés egy másik módszer a hírnévvel rendelkező beruházások jellemzésére, mivel e hírnév a befektetés történetére épül. A befektetők általában szkeptikusabbak az új befektetésekkel szemben, igazolt eredmények nélkül, és nagyobb valószínűséggel fizetnek prémiumot a biztonságosabb értékpapírokért. Egy ízesített bankjegy esetén a több mint 12 hónapos fizetés minősége azt jelzi, hogy magas a visszafizetés valószínűsége.
A jelzálog-szektorban az éreztetés a jelzálog életkorára vonatkozik. Általában a jelzálogkölcsönt úgy tekintik, hogy teljes mértékben megszakadt, ha azt legalább egy évig tartották fenn. Bármely, egy évnél rövidebb tartási idõszak azt jelenti, hogy a jelzálog ki van zárva, amely idõszak alatt a hitelezõk nem hagyhatják jóvá a hitel eladását vagy refinanszírozását. Ezenkívül a legtöbb hitelező nem engedi, hogy teljes pénzeszközöket kihúzzon saját tőkéjéből, vagy otthoni hitelkereteket (HELOC) vegyen ki.
