A Procter & Gamble Co. (PG) 2017-ben küzdött, csak a 9% -os részesedéssel, közel öt százalékponttal felülmúlva az S&P 500 indexet. Emellett egy proxy-csatába vonult Nelson Peltz aktivista befektetővel és Trian Partners cégével.
De a dolgok még rosszabbá válnak, mert az elmúlt öt évben a társaság részvényárfolyama mindössze 32 százalékra emelkedett, míg az S&P 500 csaknem 76 százalékkal emelkedett. És a Procter & Gamble részvényei nem válnak olcsón, az egy éves előrehozott jövedelem 20, 5-szerese.
A Wall Street szintén nem keres sokat a növekedés szempontjából a társaságtól, amikor október 20-án, a kereskedelem megnyitása előtt jelentést tesz 2018. évi első negyedévi eredményéről. Az elemzők mindössze 1 százalékos bevételnövekedést várnak el, amely 16, 69 milliárd dollárra növekszik az előző év azonos időszakához képest, miközben a jövedelem várhatóan 4, 25 százalékkal növekszik, és egy részvényre 1, 07 dollárra növekszik. Az Unilever PLC (UL) legutóbbi pénzügyi eredményei kiemelik a P & G legfontosabb problémáit.
PG-adatok YCharts szerint
Nincs növekedés és túlértékelt
A PG bevétel (TTM) adatai YCharts szerint
A Procter & Gamble becslései szerint az elkövetkező három évben minimális bevételnövekedést mutat: a bevétel a 2018. évi 67, 15 milliárd dollárról 71, 76 milliárd dollárra növekszik 2020-ban. A társaságnak megoldást kell találnia arra, hogy miként lehet további növekedést elérni, hogy készlete ismét növekedjen.
A részvény sem olcsó, egyéves előrehozott 20, 5-es PE-vel, míg az YCharts szerint az EPS várhatóan csak 14, 5 százalékkal növekszik a következő három évben. A részvényárfolyamot növekedés nélkül sújtják és túlértékelik, ami egy recept a stagnáláshoz.
Rossz piacok
P&G bevételeinek közel 45, Észak-Amerikából és csaknem 23, Európából származik. Teljes bevételének csaknem 65% -a fejlett piacokon származik. Ezzel szemben a rivális Unilever teljesen ellentétes: jövedelmének csaknem 58% -a feltörekvő piacokról, 43% -a fejlett piacokról származik. Ez a P&G legfontosabb problémája: a lassú növekedésű piacokra koncentrálódik
A feltörekvő piacok növekedést ösztönöznek
Amikor az Unilever eredményei elmaradtak az elemzők várakozásaitól, az a fejlett piacok gyengesége miatt volt, ahol az értékesítés növekedése 2, 3 százalékkal, a volumennövekedés 1, 9 százalékkal esett vissza. Eközben a feltörekvő piacok stabilak maradtak, az árbevétel-növekedés 6, 3 százalékkal, a volumennövekedés 1, 8 százalékkal növekedett.
A P&G valószínűleg ugyanazokat a kérdéseket fogja látni, amikor az első negyedéves eredményét beszámolja, kivéve, hogy nem lesz olyan erőssége, hogy a feltörekvő piacok ugyanolyan nagyságrendű visszaesésre kerüljenek, és itt áll a P&G fő kérdése.
A P&G problémái a lassan növekvő piacokon és a túlértékelt részvényárfolyamokban gyökerezik. Az állomány valószínűleg továbbra is alulteljesít, amíg növekedési problémája körül nem fordul.
