Richard Kahn az 1930-as években vezette be a keynesi-szorzót. Megmutatta, hogy minden kormányzati kiadás olyan ciklusokat eredményezett, amelyek növelik a foglalkoztatást és a jólétet, függetlenül a kiadások formájától. Például egy 100 millió dolláros kormányzati projekt, akár gát építésére, akár egy óriási lyuk feltöltésére és újratöltésére, 50 millió dollárt fizethet tiszta munkabérekkel. A munkavállalók ezt követően 50 millió dollárt vesznek, és az átlagos megtakarítási arányt levonják, és különféle vállalkozásokra költenek. Ezeknek a vállalkozásoknak most több pénze van arra, hogy több embert béreljenek fel több termék elkészítésére, ami további kiadási körbe vezet. Röviden: egy dollár állami kiadások több, mint egy dollárt eredményeznek a gazdasági növekedésben. Ez az ötlet volt a New Deal és a jóléti állam növekedésének központi eleme.
Továbbá, ha az emberek nem mentnek meg semmit, akkor a gazdaság megállíthatatlan motor lenne, amely teljes foglalkoztatás mellett működne. A keynesiánusok megtakarításokat akartak adóztatni, hogy ösztönözzék az embereket több kiadásra. A keynesiánus modell önkényesen szétválasztotta a magánmegtakarításokat és a beruházásokat két különálló funkcióra, megmutatva a megtakarításokat, mint a gazdaság lefolyását, és ezáltal alacsonyabb szintűnek tűnve a hiányköltségeknél. De ha valaki teljes egészében készpénzben nem tartja megtakarításait - és az ilyen valódi felhalmozás ritka -, a megtakarításokat akár magánszemély, akár a tőkét birtokló bank fekteti be.
Milton Friedman, többek között, kimutatta, hogy a keynesi-i szorzó helytelenül van megfogalmazva és alapvetően hibás. Az egyik hiba figyelmen kívül hagyni, hogy a kormányok hogyan finanszírozzák a kiadásokat: adózás vagy adósságkibocsátás útján. Az adóemelés ugyanolyan vagy annál többet hoz ki a gazdaságból, mint a megtakarítás; A kötvényekkel történő forrásbevonás miatt a kormány adósságállományba kerül. Az adósságnövekedés erőteljes ösztönzővé válik a kormány számára, hogy adókat emeljen vagy felfújja a valutát annak kifizetéséhez, ezáltal csökkentve a munkavállalók által keresett minden dollár vásárlóerejét.
Lehet, hogy a legnagyobb hiba az, ha figyelmen kívül hagyjuk azt a tényt, hogy a megtakarítások és a befektetések legalább olyan szorzóhatást fejtenek ki, mint a hiányköltségek, az adósság aláásása nélkül. Végül az a kérdés, hogy bízik-e a magánszemélyek abban, hogy okosan költenek saját pénzüket, vagy úgy gondolja, hogy a kormányzati tisztviselők jobban teljesítenek.
