Mi a biztonság első szabálya?
A biztonsági első szabály a modern portfólióelmélet (MPT) tétele, amely szerint a kockázat a magasabb jutalom megszerzésének szerves része. Ebben az összefüggésben a biztonság elsősorban a negatív hozam valószínűségének minimalizálását jelenti. A szabály olyan képleteket javasol, amelyek segítségével a befektetők portfóliókat hozhatnak létre, amelyek maximalizálják várt hozamukat egy adott piaci kockázati szint alapján.
A biztonság első szabályának megsértése
Az első biztonsági szabály magában foglalja a minimális elfogadható hozam vagy küszöbérték visszatérítés létrehozását. Egy küszöbértékű hozam meghatározásával a befektető célja annak csökkentése, hogy nem érik el a befektetési hozamot. A biztonsági első szabály, amelyet Roy elsődleges biztonsági kritériumának (SFRatio) is hívnak, egy mennyiségi kockázatkezelési befektetési módszer.
Az első biztonsági portfólió készítése
A biztonsági első szabály kiszámításának alapvető képlete (a portfólió várható hozama, levonva a portfólió küszöbértékét) elosztva a portfólió standard eltérésével . Ha ezt a formulát különféle portfólió-forgatókönyvekkel használja - vagyis különféle befektetések vagy eszközosztályok eltérő súlyozásával -, a befektető összehasonlíthatja a portfólióválasztást annak valószínűsége alapján, hogy hozamuk nem éri el a minimális küszöböt. Ebben az esetben a legjobb portfólió lenne, amely minimalizálja annak esélyét, hogy a portfólió hozama a küszöb alá esik.
Nem csupán a képlet, de a „biztonság az első” szabály elsősorban egyfajta filozófia vagy módszer a nyugalom eléréséhez. Ha a befektető a portfólióhoz minimálisan elfogadható hozamot állít be, akkor nyugodtan pihenhet, tudva, hogy a cél elérésének kockázata sokkal alacsonyabb. Más szavakkal: a befektető először a portfóliót biztonságossá teszi, majd az általa realizált minimális hozamküszöb feletti megtérülést extranak kell tekinteni.