Mi a 10b-6. Szabály?
A 10b-6. Szabály az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) által kidolgozott szabály, amely tiltja a kibocsátók részvényeinek megvásárlását, ha az értékpapírok még nem fejeződtek be. A 10b-6. Szabály célja annak megakadályozása, hogy a kibocsátók a részvényeken való nyilvános hozzáférhetőség megkezdése előtt licitáljon a piacon, és ez mesterségesen növelheti az árat. A szabály egyenlő versenyfeltételeket teremt a befektetők, brókerek, kereskedők, kibocsátók és biztosítók között az újonnan kibocsátott részvények számára.
SZABÁLYOZÁS 10b-6
Ez a szabály megakadályozza, hogy az új ügyekkel kapcsolatos információkkal rendelkező bróker-kereskedők és biztosítótársaságok befektessenek a nyilvánosság előtt. Különösen az l0b-6 tiltja a licitálást és a vásárlást "olyan személyek számára, akiknek ésszerű okuk van feltételezni, hogy részt vesznek, beleegyezik abba, hogy részt vesznek vagy részt vesznek egy értékpapír adott elosztásában". Azt mondhatnánk, hogy valaki bekerül a szabály alá, mihelyt olyan információra jutnak, amely „bennfentes információnak” minősül.
A SEC 10b-6. Szabályának története
Amikor a szabályt először javasolták, ez meglehetősen ellentmondásos volt, és félelmetes megjegyzést keltett az eltérő véleményekkel kapcsolatban a szabálykészítés folyamatának hivatalos nyilvános megjegyzés szakaszában. Különösen sokan vitatják a megfogalmazás homályos jellegét és alkalmazhatatlanságának jellegét, különösen azt a folyamatot, amely során az információkat "bennfentes információnak" kell tekinteni, mivel azok a nyilvános ajánlat helyzetére és előrehaladására vonatkoztak. Ennek a nehézségnek a lehetséges megoldásaként azt javasolták, hogy a SEC válasszon egy konkrét időpontot a forgalmazás előtt, amelyen a kereskedelemnek le kell állnia.
A pénzügyi ágazat abban az időben szinte egyhangú volt abban a várakozásában, hogy nehéz megkülönböztetni a tilalmat, és a szabálykészítő bizottság nem fenntartotta az ad hoc hatáskört kivételek engedélyezésére. A kritikusok elismerték, hogy a szabály alatt felsorolt mentességek nem tartalmaznak engedményt a szokásos kereskedés folytatására, különösen azokra, amelyek nem érintik közvetlenül a kérdéses értékpapír árát.
A 10b-6. Szabály 1955. július 5-én elfogadott végleges formája a szabály kiegészítéseit tartalmazza, amelyek reagáltak a kritikára. A szabály szabályozási hatása azonban továbbra is a kereskedő piaci tevékenységeire összpontosított egy nyilvános vételi ajánlat során. Csak a licitálás és a vétel tilos, és e tevékenységek tilalma abszolút, kiterjedve mind a tőzsdei, mind a tőzsdén kívüli piaci ügyletekre. A szabály későbbi felülvizsgálata magában foglalta az SEC eseti hatáskörének fenntartását a mentességek megadása érdekében.
