Mi a korlátozott piac?
A devizakereskedelemben a korlátozott piac az, amely nem engedélyezi egy adott valuta szabadon lebegő árfolyamát. A legtöbb valuta világszerte kereskedelemben van, és a relatív értékben ingadozik a kínálat, a kereslet és más piaci tényezők alapján. Néhány pénzt azonban elnyomó kormányzati ellenőrzés alatt tartanak olyan árfolyamok mellett, amelyek nem tükrözik a gazdasági változókat. Ehelyett ezeknek a valutáknak olyan mesterséges árazási szintje van, amely nagyban különbözik attól, hogy mi lenne kereskedelem, ha szabadon cserélnék őket.
Sok esetben a fekete piacok akkor lépnek fel, ha egy valuta korlátozva van. Ezeknek a fekete piacoknak az árfolyamai nagyban különböznek a kormány által felhatalmazott szinttől.
A korlátozott piacok megértése
A korlátozott piacoknak számos formája lehet, attól függően, hogy az ország kormánya milyen mértékű ellenőrzést gyakorolhat valuta kezelése során. Néhány valuta teljesen le van tiltva, és nem konvertálható más devizákra. Más nemzetek megtiltják valutájuk exportját, törvényeket fogadnak el, amelyek más valuták belföldi használatát törvénytelenné teszik, és megtiltják az állampolgárok számára, hogy más államok valutájában tartsanak eszközöket.
A nem konvertibilis valuták gyakran azokban a nemzetekben működnek, amelyekben nincs gazdasági stabilitás. Különböző időpontokban blokkolták az olyan valutákat, mint az Észak-koreai Won, az Angolai Kwanza és a Chilei Peso. Az ilyen ellenőrzések ritkábbak, mint néhány évtizeddel ezelőtt, mivel egyre több nemzet hajlandó lehetővé tenni a külkereskedelem rugalmasságát és szabadságát.
Az egyéb kormányzati ellenőrzések kevésbé szigorúak, lehetővé téve valutájuk kereskedelmét, de ahhoz kötve egy másik ország valutájához. Ezenkívül a kereskedelem csak szűk sávokon megengedett. Egyéb korlátozások magukban foglalják a megengedett exportált pénzmennyiséget és azokat a követelményeket, amelyek csak a kormány által jóváhagyott tőzsdékben teszik lehetővé a kereskedelmet. Példák olyan valutákra, amelyekben átváltások történhetnek, de amelyek korlátozottak vagy össze vannak kötve más valutákkal, ideértve a nepáli rúpiát, a líbiai dinárt és a jordán dinárt.
Kulcs elvihető
- A devizakereskedelemben a korlátozott piac az, amely nem engedélyezi egy adott valuta szabadon lebegő árfolyamát. A korlátozott piacok sokféle lehetnek, attól függően, hogy az ország kormánya milyen szintű ellenőrzést gyakorolhat valutájának kezelésében.A kereskedőknek még a helyben lévő ellenőrzésekkel korlátozott valutában lehet nyitni egy pozíciót egy nem átadható határidős (NDF) opciós szerződéssel. Sok esetben a fekete piacok akkor jelennek meg, ha egy valuta korlátozva van. Ezeknek a fekete piacoknak az árfolyamai nagyban különböznek a kormány által felhatalmazott szinttől.
Korlátozott piaci devizák kereskedése NDF-kel
A valuta kereskedelmének korlátozása megakadályozhatja a gazdasági ingadozást és a zavarokat azokban az esetekben, amikor sok polgár úgy dönt, hogy eszközöket országon kívül költözi. Ilyen volatilitásra példák azokban az országokban, amelyekben a kormány monetáris vagy fiskális politikáiból fakadó hiperinflációs időszakok tapasztalhatók.
Noha a Nemzetközi Valutaalap (IMF) ösztönzi a globális monetáris együttműködést és az árfolyam-stabilitást, a 14. cikke lehetővé teszi az átmeneti gazdaságok árfolyam-ellenőrzését. Ezek a 14. cikk szerinti országok általában szegényebb nemzetiségek, gyengébb gazdaságokkal.
Ugyanakkor, még a helyszíni ellenőrzések mellett is, korlátozott pénznemben lehet nyitni egy pozíciót nem átadható határidős (NDF) opciós szerződéssel.
A határidős szerződésekhez hasonlóan az NDF-szerződések lehetővé teszik a két fél számára, hogy egy vékonyan kereskedett vagy nem konvertibilis valutát cseréljen olyan feltételekkel, amelyek tartalmaznak egy meghatározott rögzítési és elszámolási időpontot. A szokásos határidős ügyletektől eltérően azonban az NDF-k nem igényelnek kézbesítést, mivel a korlátozott valuták nem szállíthatók. Ehelyett az ilyen megállapodások nyereségét vagy veszteségét az elszámolás egy másik szabadon forgalmazott valutában végzi.
Példa korlátozott piacra
Tegyük fel például, hogy egy amerikai partner érdekli a kubai pesos (CUP) 100 000 dolláros egyenértékének vásárlását. Az amerikai dollár elfogadását a kubai vállalkozások 2004 novemberében megszüntették, és az ország visszavonta az amerikai dollárt a folytatódó amerikai szankciók megtorlásaként. Az Egyesült Államok Kuba elleni kereskedelmi embargóval rendelkezik, amely 1961 óta létezik és továbbra is érvényben van.
Mivel ez a valuta ellenőrizhető és nem szállítható, az értékkülönbségnek az összege amerikai dollárban vagy más nem ellenőrzött valutában történik. Ezekkel az NDF-szerződésekkel gyakran korlátozott piacon kereskednek, mivel ezek ezeken a piacokon illegálisak lehetnek.
