Mi a relatív visszatérés?
A relatív hozam az a hozam, amelyet egy eszköz egy adott időszak alatt elér egy referenciaértékhez viszonyítva. A relatív hozam az eszköz hozama és a referenciaérték hozama közötti különbség. A relatív hozam alfa-ként is ismert az aktív portfóliókezelés összefüggésében.
Ezt ellentmondhatjuk az abszolút hozamnak, amelyet semmi máshoz viszonyítva nem jelentenek.
Hogyan működik a relatív visszatérés?
A relatív hozam fontos, mivel ez egy módja az aktívan kezelt alapok teljesítményének mérésére, amelyeknek a piacon nagyobb hozamot kell elérniük. Pontosabban, a relatív hozam egy módszer az alapkezelő teljesítményének felmérésére. Például egy befektető mindig vásárolhat egy index alapot, amelynek alacsony kezelési költségek aránya (MER) és garantálja a piaci hozamot.
A relatív hozamot leggyakrabban a befektetési alapkezelő teljesítményének felülvizsgálatakor használják. A befektetők a relatív hozam felhasználásával megérthetik, hogy a befektetéseik hogyan teljesítenek a különféle piaci referenciaértékekhez viszonyítva.
Az alfahoz hasonlóan a relatív hozam a különbség a befektetés és a referenciaérték hozama között. Vannak olyan tényezők, amelyeket egy befektetőnek figyelembe kell vennie a relatív hozam felhasználásakor. Számos olyan alapkezelő, akik teljesítményüket relatív hozammal mérik, jellemzően a bevált piaci tendenciákra támaszkodnak hozamuk elérése érdekében. Átfogó és részletes gazdasági elemzést fognak végezni az egyes társaságokról, hogy meghatározzák egy adott részvény vagy áru irányát egy olyan idővonalra, amely jellemzően egy évig vagy annál hosszabb.
Kulcs elvihető
- A relatív hozam az a hozam, amelyet egy eszköz egy adott időszak alatt elér egy referenciaértékhez viszonyítva. A relatív hozam fontos, mivel ez egy olyan módszer az aktívan kezelt alapok teljesítményének mérésére, amelyeknek a piacon nagyobb hozamot kell elérni. Az alfa-hoz hasonlóan a relatív hozam a befektetési hozam és a referenciaérték hozama közötti különbség.
Relatív visszatérési megfontolások
A tranzakciós költségek és a szokásos és a teljes hozam kiszámítása befolyásolhatja a relatív hozammegfigyeléseket. Az ügyleti díjak jelentős tényezõk lehetnek a magas költségû közvetítõkkel foglalkozó befektetõk számára. A tranzakciós díjak gyakran rontják az alap teljesítményét. A normál és a teljes hozam használata szintén tényező lehet, mivel a standard hozam nem tartalmazza az eloszlásokat és a teljes hozam nem.
Tranzakciós költségek
A tranzakciós költségek jelentősen befolyásolhatják az alap relatív hozamát. Például az Oppenheimer Global Opportunities Fund a legjobban teljesítő, aktívan kezelt alap. 2017. szeptember 30-tól az egy éves hozam jelentősen meghaladta az MSCI All Country World Indexet. Az Alap teljesítést nyújt értékesítési díjakkal és anélkül, amelyek szemléltetik a tranzakciós költségek relatív hozamra gyakorolt hatásait. A 2017. szeptember 30-ig tartó egyéves időszakban az Alap A osztályú részvényei 30, 48% -os hozammal voltak eladási díjak nélkül. Az értékesítési költségek mellett az egy éves hozam 22, 97% volt. Értékesítési díjakkal és anélkül az Alap meghaladta a benchmark 18, 65% -os egyéves hozamát. A tranzakciós költségek csökkentése és a relatív hozam növelése érdekében egy befektető potenciálisan megvásárolhatja az Alap részvényeit egy diszkont-közvetítő platformon keresztül.
Teljes hozam
A relatív hozam összehasonlításának növelése érdekében a befektető felhasználhatja a teljes hozamot is, amely figyelembe veszi az alapból származó elosztásokat a hozamszámításokban. Egyes standard visszatérési számítások nem tartalmazzák az eloszlásokat, ezért csökkenthetik a relatív hozamot.
Alapdíjak
Az alapdíjak szintén befolyásolhatják a relatív hozamot. Az alapdíjak elkerülhetetlenek, és az alap részvényeseit évente együttesen kell megfizetni. A befektetési társaságok ezeket a díjakat kötelezettségekként számolják el nettó eszközérték-számításuk során. Ezért befolyásolják az alap nettó eszközértékét (NAV), amelynek hozamát kiszámítják.
A passzív befektetési alapok ezt bizonyítják visszatérésük során. A befektetők elvárhatják, hogy a passzív befektetési alapok relatív hozama valamivel alacsonyabb legyen, mint a benchmark hozama a működési költségek miatt.
Abszolút visszatérés vs. relatív visszatérés
Néhány befektető számára kihívást jelenthet annak ismerete, hogy egy alapkezelő vagy bróker jól teljesít. Nehéz meghatározni, mi a jó, mert ez attól függ, hogy a piac többi része milyen jól teljesített.
A abszolút hozam egyszerűen bármilyen eszköz vagy portfólió, amelyet egy adott időszak alatt adtak vissza. A relatív hozam viszont az abszolút hozam és a piaci teljesítmény (vagy más hasonló beruházások) különbsége, amelyet egy referenciaérték, vagy index, például az S&P 500 mér fel. A relatív hozamot alfa-nak is hívják..
Az abszolút visszatérés önmagában nem sokat mond. Meg kell vizsgálnia a relatív megtérülést, hogy megnézze, hogyan hasonlít egy befektetés megtérülése más hasonló befektetésekhez. Ha már van összehasonlító referenciaértéke, amely alapján meg lehet mérni a befektetés megtérülését, akkor dönthet úgy, hogy befektetése jól vagy rosszul teljesít, és ennek megfelelően járhat el.
Relatív visszatérési példa
Az abszolút hozam és a relatív hozam összehasonlításának egyik módja egy olyan piaci ciklus, mint például a bika és a medve összefüggésében. a bikapiac 2 százalékát szörnyű megtérülésnek tekintik. De egy medvepiacon, amikor sok befektető akár 20 százalékot is le tudott engedni, csak a tőke megőrzése lenne diadal. Ebben az esetben a 2% -os hozam nem tűnik olyan rossznak. A visszatérés értéke a kontextus alapján változik.
Ebben a forgatókönyvben az általunk említett 2 százalék lenne az abszolút hozam. Ha a befektetési alap tavaly 8 százalékot hozott vissza, akkor ez a 8 százalék lenne abszolút hozama. Nagyon egyszerű dolgok.
A relatív hozam okozza a 2% -os hozamot a bikapiacon és a medvepiacon. Ebben az összefüggésben nem az a tény, hogy maga a hozam mértéke, hanem az, hogy a hozam viszonyul egy referenciaértékhez vagy a szélesebb piachoz.
