A Munkaügyi Minisztérium (DOL) 2018. május 7-én adta ki az új útmutatást, miután a javasolt bizalmi szabályt az ötödik fellebbviteli bíróság márciusban kiadta. A 2018-01. Számú Field Assistance Bulletin (FAB 2018-01) célja a pénzügyi tanácsadók megbízottjaival kapcsolatos bizonytalanság kezelése. A dokumentum részletezi a szabály „ideiglenes végrehajtási politikáját”.
A közlemény szerint 2018. június 9. és január 1. között a Munkaügyi Minisztérium nem indít követeléseket olyan tanácsadókkal szemben, akik betartják a „pártatlan magatartási előírásokat”, a 2017. június óta hatályos bizalmi szabályok részét. Ezek a szabványok előírják, hogy a tanácsadók, a brókerek és a biztosítási ügynökök a befektetők érdekében állnak, csak ésszerű kártalanítást számítanak fel, és nem adnak félrevezető nyilatkozatokat. A jövőbeli döntésig a pénzügyi szakemberek továbbra is támaszkodhatnak ezekre a szabványokra.
A megszabadult vagyonkezelői szabály a pénzügyi szakembereket a „pártatlan magatartási normáknál” magasabb szintre helyezte, amikor befektetési termékeket ajánlott, beleértve a 401 (k) és az IRA számlákat. A bizalmi ügynökség, ahogyan azt a DOL meghatározza, mindig ügyfelei érdekeit szolgálja; Nem rejtik el az esetleges összeférhetetlenségeket, és a nyugdíjazási ajánlások díjait és jutalékait írásban és dollár formában kell közzétenni. A szabály arra is megkísérelte kiterjeszteni a szabály alkalmazását, hogy bárki nyugdíjazási tanácsot nyújt, még akkor is, ha ez egyszeri jellegű volt.
A DOL bizalmi szabályát eredetileg az Obama-adminisztráció során vezették be. 2017. februárban, röviddel a hivatalba lépés után Trump elnök felszólította a szabály felülvizsgálatát, ami ideiglenesen késleltette annak végrehajtását. Trump után többször is megkíséreltek halasztani a szabályt, ideértve a DOL feljegyzését, és a világ két legnagyobb vagyonkezelő cégének, a Vanguardnak és a BlackRocknak a 2017. márciusában jelentõsebb késedelmet követeltek.
A szabályt két alkalommal, 2017 márciusában és újra 2017 júniusában nyitották meg nyilvános észrevételek készítéséhez. A tárgyalások folytatódásával a szabályt támogató és a tanácsadói magatartás szigorú normái mellett gondolkodók azt feltételezték, hogy ezek a késedelmek politikai indíttatásúak.
Az első bevezetésekor a bizalmi szabályzat várhatóan szakaszaiban, 2017. április 10. és 2018. január 1. között lép életbe. Bár a szabály bizonyos részei ebben az időszakban léptek hatályba (a pártatlan magatartási előírások június óta vannak érvényben 2017), amikor az Egyesült Államok ötödik körének fellebbviteli bírósága 2018 márciusában elutasította a szabályt, a szabály előrehaladását ténylegesen megállították.
Sokan elvárták, hogy a DOL fellebbezzen a bírósági határozat ellen. Ezt azonban a március 30-i határidő előtt nem tették meg.
A bíróság azzal érvelt, hogy a DOL túllépte hatáskörét. Véleményük szerint az ötödik áramkör többsége azt írta: „Az idők megváltoztak, a pénzügyi piac összetettebbé vált, és az IRA beszámolói óriási jelentőséggel bírtak, érvek arra, hogy a Kongresszus módosítsa a törvényt, vagy más megfelelő szövetségi vagy az állami szabályozók a hatáskörükön belül járnak el. Az észlelt „szükséglet” nem hatalmazza fel a DOL-t a törvényi módosítások tényleges kidolgozására vagy a kifejezetten meghatározott hatáskörén túli fellépésre. ”
A DOL bizalmi szabálya és a hasonló szabályozás, ideértve az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) áprilisban bevezetett bizalmi szabályt, a folyamatban lévő erőfeszítések részét képezi a befektetési tanácsadás megreformálására és a befektetők nyugdíjmegtakarításainak az összeférhetetlenségtől való védelmére. A jelenlegi szabványok szerint megengedett jutalék alapú juttatások vezethetnek a tanácsadóknak drágább termékek ajánlására ügyfeleiknek, hogy magasabb jutalékot kapjanak, még ha olcsóbb, ugyanolyan megfelelő lehetőség is van.
Noha a bizalmi szabály jövője bizonytalan, még ha teljes mértékben megszüntetik is, továbbra is megvalósítható, hogy a DOL folytatja erőfeszítéseit a nyugdíjazási befektetési számlák szabályozásának fokozására. Jelenleg azonban a tanácsadó cégeknek nagyobb mozgástérük van arra, hogy megírják saját megfelelési iránymutatásaikat, ideértve azt is, hogyan határozzák meg kompenzációs struktúrájukat.
