Major költözik
Gyanítom, hogy a mai oda-vissza kereskedés továbbra is a kötvénypiac múlt héten adott negatív jeleinek eredménye. Ahogy a múlt heti Chart Advisor-ban említettem, a hozamgörbe pénteken végül megfordult. Pontosabban, a 10 éves kincstári hozam a három hónapos kincstár hozam alá esett. A történelem szempontjából ez a recesszió előidézője.
Akár megbízható, mint ez a jel a múltban, szörnyű a pontos időzítésnél. Az utolsó inverzió 2006-ban történt, és a piac nem esett vissza nagyon medve területre, recesszióval 2008-ig. Ez a jel átlagnál hosszabb átfutási ideje volt, de az előző példákat továbbra is hónapokban, nem pedig hetekben mértük. vagy napok.
A pénzügyi állományok általában alulteljesítenek, amikor a kamatlábak csökkennek, vagy a hozamgörbe meg van fordítva - mindazonáltal valószínűleg nem az a szektor fogja a legnagyobb veszteségek középpontjában állni, ha a befektetők rövid távon továbbra is aggódnak egy újabb korrekció miatt. A feltörekvő piacok (EM) a legrosszabb helyzetben vannak, mivel az adott kategórián belül olyan sok régió mutat már jeleket a lassuló gazdasági növekedésről.
Mivel az EM ilyen bizonytalan helyzetben van, és az EM-részvények emelkedése ebben az évben olyan erős volt, figyeltem az ágazat kitöréseit, amelyek korai figyelmeztetést jelentenek az amerikai részvények nagyobb gyengeségeire. A következő táblázatban az iShares Emerging Markets ETF-et (EEM) használtam referenciaértékként. Ha az EEM a támogatás 41, 70 dollár alá esik, akkor szerintem indokolt, hogy az Egyesült Államok részvényesei nagyobb mértékben aggódjanak. Ha azonban az EEM megerősíti a támogatást, és magasabbra lép, mint decemberben, akkor úgy gondolom, hogy a kereskedőknek ki kellene élniük azzal a lehetőséggel, hogy alacsonyabb árakon nézzék meg a készleteket, miközben várunk, amíg meglátjuk, hogyan alakul a kamatkörnyezet.
S&P 500
Az S&P 500-at ma a tech- nika és az alapanyagok készlete vezette alacsonyabbra. A technológiai szektor veszteségeit torzította az Apple Inc. (AAPL) túlméretezett negatív teljesítménye és a félvezető készletek koncentrált értékesítése, mint például az NVIDIA Corporation (NVDA) és a Texas Instruments Incorporated (TXN). A Bernstein Research egyik figyelemre méltó félvezető elemzője lecsökkentette a Texas Instruments részvényeit (és így az egész szektorot), miután arra a következtetésre jutott, hogy a félvezető készletek 2019-ben nem térhetnek vissza az eredeti várakozásoknak megfelelően.
A világos oldalról az ipar és a házépítők ma is magasabbak voltak, ami azt jelzi, hogy a befektetők még nem állnak készen a biztonságos menedékhelyekbe való teljes költözésre. Számos házépítő raktárkészlet beszámol a március végén és áprilisában elért jövedelemről, ami fontos betekintést nyújthat nekünk a fogyasztói és ipari érzelmekbe. Míg általában nem fektettem ilyen nagy hangsúlyt a Lennar Corporation (LEN), a házépítő bevételjelentésére, ez a piac megnyitása előtti szerdán fog beszámolni, amely rövid távon fordulópontként szolgálhat az állományok számára, ha új megrendelések készülnek. magasabb a vártnál.
Technikai szempontból az S&P 500 a múlt héten befejezte a MACD miatti eltérését, amelynek a kezdeti árszínvonal a középső ponton 2720 közelében volt. Ez a normál volatilitási tartományon belül lenne, és támogatási szintként szolgálhat, amely egybeesik néhány közelgő jövedelem- és gazdasági jelentéssel. Ha az EM továbbra is a támogatás fölött marad, akkor azt várom, hogy az S&P 500 eredeti indulási árcélja is megmaradjon.
:
A fordított hozamgörbe hatása
A MACD Divergencia kereskedése
A Dovish Fed a mérleg csökkentésével meghúzódott a múlt héten
Kockázati mutatók - SKEW
Noha számos hosszabb távú mutató óvatos piacra utal, a CBOE SKEW index meglepően bullish volt. Például, bár a péntek részvényei gyorsan csökkentek, a SKEW index szintén hosszabb távú mélypontra esett. Mivel a SKEW növekszik a befektetői félelem mellett, és csökken a befektetői bizalom, úgy érzem, hogy támogatja azt a véleményem, hogy támogatom a közeljövőben történő támogatást.
Mint a CBOE voatilitási index (VIX), a SKEW az S&P 500 készpénzindex opciós áraiból kerül kiszámításra. A képlet a pénzkibocsátási opciók relatív árára összpontosít, amelyeket a nagy piaci visszaesések elleni védelemhez használnak. Amint az a következő ábrán látható, a SKEW tavaly augusztus-szeptemberben emelkedett, mivel a befektetők az októberben kezdődött nagy hanyatlás előtt fedeztek.
Az elemzés szerint, amelyet a SKEW-n végeztem, annak legértékesebb jele az, ha valami a piaccal ellentétes cselekedete. Ha a SKEW gyorsan növekszik a készletekkel, akkor valószínűbb, hogy korrekció jön. Ha azonban a SKEW csökken a készletekkel, akkor valószínű, hogy a támogatás rövid távon megmarad, és az árak emelkedni fognak. Semmi sem 100%, ám ezt a jelet fontosnak tartom a perspektíva kockázatba helyezése szempontjából. Még ha a részvényárak továbbra is esnek ezen a héten, azt javasolnám a befektetőknek, hogy rövid távon vigyázzanak egy új vételi lehetőségre.
:
Mi az a SKEW index?
Kezdő útmutató a fedezeti ügyletekhez
A szokatlan vásárlás az ETF-ben növekszik
Alsó sor: Keresse meg a támogatást
A következő két hétben sok történetet várhat a hozamgörbét aggódó elemzők és azok bizalmát élvező elemzők közötti nézeteltérésekről, akik abban vannak benne, hogy "ezúttal más." Ezen a ponton még mindig kissé eldöntöttem, milyen félelmetesnek kell lennie a befektetőknek a recesszióról. A történeti adatokból azonban azt tudjuk, hogy még ha a reverzió az inverziót követően is megjelenik, időbe telik a kialakulása, és ez időközben több lehetőséget kínál a befektetőknek a profitra.
