A befektetés egyik fő szempontja az eredmények mérése: Mennyit nyert vagy veszített el portfóliója egy adott időszak alatt? Ez az információ önmagában értelmes, de nem mondja el az egész történetet.
Fontos mérlegelni a teljesítményt valamilyen referenciaértékkel is, hogy meghatározzuk, mennyire teljesítik portfóliójának teljesítményét. Ha egyedül fektet be, ez egy hasznos módszer az előrehaladás nyomon követésére az idő múlásával. Ha olyan pénzügyi tanácsadóval dolgozik, aki kezeli a befektetéseit, ez segíthet nyomon követni teljesítményét egy megfelelő társcsoporttal szemben.
De fontos a helyes választás. Ha kiválaszt egy olyan befektetést, amely nem felel meg a kockázati profilnak, akkor úgy tűnik, hogy a befektetések alulteljesítenek - vagy túlteljesítenek. Szóval melyiket kell választania?
Az S&P 500
Az S&P 500 az egyik legszélesebb körben követett tőzsdei index. Széles körben szerepel a pénzügyi kábelhálózatokban és a pénzügyi sajtóban. Sok egyedi befektető és szakember számára ez a tényleges befektetési referenciaérték.
Az S&P 500 az 500 legnagyobb amerikai részvény mérése, és a képviselt részvényeket piaci kapitalizációjuk alapján súlyozzák. Ez az egyes részvények részvényárának összege a forgalomban lévő részvények számának és szorzatának összege.
Mivel az S&P 500 piaci korláttal súlyozott, a legnagyobb részvények súlytalanul súlyozhatók az indexben. Az indexet nyomon követő SPDR S&P 500 ETF (SPY) részesedéseinek közelmúltbeli áttekintése azt mutatja, hogy az alap tíz legfontosabb részesedése a portfólió alig több mint 20% -át tette ki.
Ezenkívül, mivel az S&P 500 csak a piaci felső korlát alapján követi a készleteket, ha egy társasági szektort túlértékelnek, akkor az index nagyobb részét fogja képezni. Például, mivel a technológiai részvények felülmúltak az elmúlt években, egyre többet képviselnek az S&P 500-ban. Ha fordulás történik, a befektetők több technológiai részvényt fognak birtokolni, mint amennyit egyébként kívánnak tartani.
Diversifikáció és referenciaérték
Az S&P 500 jó referenciaérték lehet, ha az összes befektetési részesedése nagy kapitalizációjú, az Egyesült Államok belföldi részvényei. Alapvetően ezt követi az S&P 500.
A legtöbb befektetőnek azonban olyan portfóliói vannak, amelyek diverzifikáltak a hazai nagy sapka-részvényeknél. Például a portfólió tartalmazhat olyan eszközosztályokat is, mint:
- Közepes tőkeértékű részvényekKis tőkeállományokNemzetközi részvényekKapkákKészpénz
És ezen eszközosztályokon belül a részvények kategóriákba sorolhatók, mint például növekedés, érték vagy keverés a nagy, közép- és kis sapkákhoz, valamint a nemzetközi részvények. Nemzetközi szempontból az lófélék nyomon követhetik a fejlett vagy feltörekvő piacokat is. Számos részalap-osztály létezik a kötvények számára is.
A lényeg az, hogy az alkalmazott referenciaértékeknek jobban kell követniük azt a helyet, ahol ténylegesen befektetnek, valamint a portfóliójuk százalékos arányát, amelyet ezekre a területekre fektettek be.
Példaként nézzük meg az alábbiak szerint befektetett portfóliót:
Ha egy lépéssel tovább vesszük ezt a példát, nézzünk néhány hipotetikus eredményt:
Súlyozott átlag alapján a portfólió 5, 45% -os hozamot tett erre a hipotetikus időszakra, szemben a kevert referenciaérték súlyozott átlagos hozama 6, 40% -kal. Ezt a fajta elemzést különféle időszakokra kell elvégezni, például a lezáró negyedévre, évre, három évre, öt évre, tíz évre stb. Rövidebb időtartamra az alulteljesítés valószínűleg nem sokat mond nekünk, de hosszabb időtartamon keresztül Az idő alatt az alulteljesítmény trendre utalhat.
A relatív teljesítmény megértése
A relatív teljesítmény megmutatja, hogyan áll össze a portfóliója a referenciaértékkel. Egyetlen referenciaérték sem a végső, de jó kiindulási pont lehet. Ha a portfólió a legtöbb időtartam alatt alulteljesíti az általános referenciamutatót, akkor legalább néhány kérdést fel kell vetnie, amelyek miatt jobban át kell nézni a dolgát, amit csinál, vagy azt, hogy az általuk alkalmazott tanácsadója hogyan kezeli a pénzt.
A relatív teljesítmény az egyes részesedésekre is vonatkozik, különösen a befektetési alapok és az ETF-ek esetében. Például, ha egy aktívan kezelt ETF-be kíván befektetni, akkor ésszerű nyomon követni annak teljesítményét egy passzív befektetési alap vagy ETF ellen, amely nyomon követi a közepes kapitalizációjú benchmarkot, mint például az S&P 400 index, a Russell Midcap Index vagy a Wilshire USA Midcap index. Túl haladt-e az aktívan kezelt alap idővel? Az aktív alap által felszámított többletköltségeket kiegyenlíti-e a jobb teljesítmény vagy az idővel alacsonyabb kockázat?
Az alap vagy az ETF relatív teljesítményének megvizsgálásának másik módja az, ha azt látja, hol helyezkedik el az azonos eszközosztályba vagy kategóriába tartozó társaihoz viszonyítva. A Morningstar az alapokat és az ETF-eket a megfelelő kategóriájába sorolja, így ezt az összehasonlítást meglehetősen könnyű elvégezni.
Ne felejtsd el a kockázatot
A teljesítmény nem az egyetlen benchmark; a kockázatnak is szerepet kell játszania. Vagy az egyedi birtoklási, vagy a portfólió szintjén hogyan viszonyulhatnak befektetései összehasonlító referenciaértékhez? Például egy diverzifikált portfólió még összehasonlítható egyetlen referenciaértékkel, mint például az S&P 500, a referenciaérték hozamának százalékában, amelyet a portfólió elfog a relatív kockázatához képest. Ennek egyik módja lehet a portfólió béta-összehasonlítása az S&P 500-hoz képest. Az 1.0-os béta azt mondaná, hogy a portfólió mozog a lépésben az index mellett. A 0.7-es béta szerint az alapul szolgáló portfólió valószínűleg 70% -kal felfelé vagy lefelé fog emelkedni, mint az index.
Ha portfóliójának béta-értéke 0, 7, de következetesen az S&P 500 hozamának 80% -át keresi, akkor jól teljesít kockázattal korrigált alapon. A portfólió eszközök, például a Morningstar és más oldalak által kínált eszközök segíthetnek a mérés típusában. Ez egy jó kérdés, amelyet fel kell kérdeznie pénzügyi tanácsadójától.
Alsó vonal
A benchmark használata jó módszer annak meghatározására, hogy a befektetések hogyan teljesítenek relatív alapon, akár portfólió szintjén, akár egyéni részesedési szinten. A nyers befektetési teljesítmény önmagában csak a történet egy részét mondja el.
