Mi a szabályozás?
A SHO rendelet egy 2005. január 3-án végrehajtott rendelet, amelynek célja a rövid eladási gyakorlatokra vonatkozó jogszabályok frissítése. A SHO rendelet létrehozta a „locate” és a „close-out” szabványokat, amelyek célja elsősorban az, hogy megakadályozzák az etikátlan kereskedők számára a meztelen rövid lejáratú eladási gyakorlatokat.
A SZABÁLYOZÁS SZABÁLYOZÁSA
A "helymeghatározás" követelmény megköveteli, hogy egy bróker ésszerűen gondolja, hogy a rövid lejáratú részvény kölcsönözhető és átadható egy short eladónak egy adott napon, mielőtt a shortolás megtörténhet.
A "bezárási" követelmény az értékpapírokkal szemben támasztott megnövekedett szállítási követelményeket képviseli, amelyek elszámolási ügynökségnél sok meghosszabbított kézbesítési hibával járnak.
Ez a rendelet az első alkalom, amikor 1938 óta frissítik a rövid eladási szabályokat.
Szabályok és irányelvek A szabályozást be kell vezetni
A rendelet kezdeti elfogadása után két kivételt képeztek a nagyvállalati rendelkezés és az opciók piacra bocsátói kivétel a bezárási követelmény alól. Folyamatos aggodalmak merültek fel azokkal az esetekkel kapcsolatban, amikor nem teljesültek az olyan értékpapírok bezárására vonatkozó követelmények, amelyek nem voltak képesek pozíciókat biztosítani. Ezek az aggodalmak végül mindkét kivétel 2008-ig történő megszüntetéséhez vezettek.
A rendelet változásai magukban foglalják a bezárási követelmények megerősítését azáltal, hogy azokat alkalmazzák az összes részvény értékpapír értékesítésének eredményeként bekövetkezett teljesítés elmulasztására, valamint csökkentették a teljesítési hiányok megszüntetésére rendelkezésre álló időt.
A SHO-nak a SEC általi további módosításai között szerepelt a 201. szabály elfogadása, amely korlátozza azt az árat, amelyet a rövid eladások befolyásolhatnak egy részvényre gyakorolt jelentõs lefelé irányuló nyomás alatt. A szabály célja, a SEC szerint, hogy megakadályozzák a rövid távú eladást, amely elsősorban az értékpapírok részvényárának visszaélésszerű kezelésére vagy manipulálására irányul.
Az egyik legfontosabb kérdés, amelyet a SEC a SHO rendelet bevezetésével próbált megoldani, a short ügyletek használata az értékpapír árának mesterséges csökkentésére. A 201. cikk bevezetésének célja az volt, hogy megakadályozzák a rövid eladásokat, amelyek felerősíthetik egy értékpapír visszaesését, amely a napközbeni kereskedelem során az ár jelentős csökkenésének közepette áll.
A 201. cikk részeként a kereskedelmi központoknak olyan politikákat kell kidolgozniuk és végrehajtaniuk, amelyek megakadályozzák a rövid árusítást olyan áron, amelyet megengedhetetlennek tekintnek, miután egy részvény 10% -kal csökkentette árát egy napon belül. Ez elindít egy „megszakítót”, amely az árteszt-korlátozásokat bevezetné a rövid eladásokra azon a napon és a következő kereskedési napon.
