Mi az a védődoboz?
A védendő kockázatkezelési stratégia olyan kockázatkezelési stratégia, amely opciós szerződéseket alkalmaz, amelyeket a befektetők alkalmaznak, hogy megvédjék a részvények vagy eszközök elvesztését. A fedezeti stratégia magában foglalja a befektető eladási opciót díjért, prémiumnak hívva.
A tőzsdék önmagukban egy olyan medve stratégia, ahol a kereskedő úgy véli, hogy az eszköz ára a jövőben csökkenni fog. A védő eladást általában akkor használják, amikor a befektető továbbra is bullish tőzsdén, de meg akar fedezni a lehetséges veszteségeket és a bizonytalanságot.
A részvényekre, a valutákra, az árukra és az indexekre védjegyeket lehet elhelyezni, és ezek biztosíthatják a hátrányokat. A védőfelügyelet biztosítási kötvényként működik, és lefelé nyújt védelmet, ha az eszköz ára csökken.
Kulcs elvihető
- A védő eladás olyan kockázatkezelési stratégia, amely olyan opciós szerződéseket alkalmaz, amelyeket a befektetők alkalmaznak egy részvény vagy más eszköz veszteségének megakadályozása érdekében. A díj költségeihez a védőbiztosítás biztosítási kötvényként működik, mivel az eszköz árcsökkenése ellen alulvédelmet nyújt..A védő védelem korlátlan lehetőségeket kínál nyereségre, mivel az eladott vevőnek a mögöttes eszköz részei is vannak. Ha egy védő vételi ügylet lefedi a mögöttes eszköz teljes hosszú pozícióját, akkor házas vételnek nevezik.
Hogyan működik a védődoboz?
A védő eladásokat általában akkor használják, ha egy befektető hosszú, vagy részvényeket vagy egyéb eszközöket vásárol, amelyeket portfóliójukban szándékoznak tartani. Általában az a befektető, aki részvényeket birtokol, annak kockázatával veszít veszteséget a befektetésből, ha a részvényár a vételár alatt csökken. Értékesítési opció megvásárlásával az állomány vesztesége korlátozott vagy korlátozott.
A védőpapír egy ismert minimális árat határoz meg, amely alatt a befektető nem veszít további hozzáadott pénzt, még akkor sem, ha a mögöttes eszköz ára folyamatosan esik.
Az eladási opció olyan szerződés, amely lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy a mögöttes értékpapírok egy meghatározott összegét meghatározott áron, meghatározott időpont előtt vagy előtt eladja. A határidős szerződésektől eltérően az opciós szerződés nem kötelezi a tulajdonosot az eszköz eladására, és csak akkor engedi őket eladni, ha úgy döntenek. A szerződés rögzített árát sztrájk árnak nevezzük, a megadott dátum pedig a lejárat vagy a lejárat dátuma. Az egyik opciós szerződés megegyezik a mögöttes eszköz 100 részvényével.
Ugyanígy, akárcsak az élet minden dolga, az eladási opciók sem ingyenesek. Az opciós szerződés díját díjnak nevezik. Ez az ár számos tényezőn alapul, beleértve a mögöttes eszköz jelenlegi árát, a lejáratáig eltelt időt és az eszköz implikált volatilitását (IV) - ha valószínű, hogy az ár megváltozik -.
Sztrájk árak és díjak
Védő vételi opció szerződést bármikor meg lehet vásárolni. Egyes befektetők ezeket egyszerre és akkor is megvásárolják, amikor a részvényt megvásárolják. Mások később megvárhatják és megvásárolhatják a szerződést. Az opció megvásárlásakor a mögöttes eszköz ára és a törlesztési ár közötti kapcsolat a szerződést három kategóriába sorolhatja - pénzügyiségnek nevezik. Ezek a kategóriák magukban foglalják:
- Pénzvisszatérítés (ATM), ahol a sztrájk és a pénz egyenlő a pénzben (OTM), ha a sztrájk a pénzben lévő piac alatt van (ITM), ahol a sztrájk a piac feletti
Azok a befektetők, akik egy részesedés veszteségeinek fedezésére törekszenek, elsősorban az ATM és az OTM opciós ajánlatokra koncentrálnak.
Ha az eszköz ára és a lebonyolítási ár megegyeznek, a szerződést pénzben számítják (ATM). Egy pénzbe helyezett opció 100% -os védelmet biztosít a befektető számára az opció lejártáig. Sokszor egy védőfelvétel pénzbe kerül, ha azt a mögöttes eszköz vásárlásával egy időben vásárolták meg.
A befektető pénzeszközökön kívüli (OTM) eladási opciót is vásárolhat. Kifizetődés akkor fordul elő, ha a sztrájk ára alacsonyabb a részvény vagy eszköz árán. Az OTM eladási opció nem biztosít 100% -os védelmet a lefelé mutató oldalról, hanem a veszteségeket fedezi a vásárolt részvényár és a sztrájk ár közötti különbségre. A befektetők pénzn kívüli opciókat használnak a prémium költségeinek csökkentésére, mivel hajlandóak veszíteni bizonyos mértékű veszteséget. Továbbá, minél alacsonyabb a piaci érték a sztrájk, annál kevesebb lesz a prémium.
Például egy befektető megállapíthatja, hogy nem hajlandó veszteségeket vállalni az állomány 5% -os csökkenése felett. A befektető vételi opciót vásárolhat 5% -kal alacsonyabb árat elérve, mint a részvényár, így a legrosszabb esetben 5% -os veszteség alakul ki, ha a részvények csökkennek. Különböző sztrájkárak és lejárati dátumok érhetők el az opciók számára, amelyek lehetővé teszik a befektetők számára a védelem és a prémium díj testreszabását.
Fontos
A védőpapírt házastársaknak is nevezzük, ha az opciós szerződéseket egyenként egyeztetik a tulajdonban lévő részvényekkel.
Lehetséges forgatókönyvek védőlapokkal
A védőfelszerelés korlátozza a hátrányokat a veszteségek mellett, miközben megőrzi a korlátlan potenciális előnyöket. A stratégia azonban magában foglalja a mögöttes állomány hosszúságát. Ha a részvény folyamatosan emelkedik, akkor a hosszú részvénypozíció előnyeit élvezni, és a vásárolt eladási opcióra nincs szükség, és értéktelenül lejár. Csak elveszíti az eladási opció megvásárlásáért fizetett prémiumot. Ebben a forgatókönyvben, amikor az eredeti eladási lejárt, a befektető újabb védőcsomagot vásárol, ismét megvédve részesedéseit.
A védő befektetések fedezhetik a befektető hosszú pozíciójának egy részét vagy teljes részesedését. Ha a védő put fedezet aránya megegyezik a hosszú állomány mennyiségével, akkor a stratégiát házas eladásnak nevezzük.
A házas eladásokat általában akkor használják, amikor a befektetők részvényt akarnak vásárolni, és azonnal megvásárolják az eladást, hogy megvédjék a pozíciót. A befektető azonban bármikor megvásárolhatja a védő eladási opciót, mindaddig, amíg a részvény tulajdonosa van.
Kép: Julie Bang © Investopedia 2019
A védő eladási stratégia maximális vesztesége a mögöttes részvény vásárlásának költségeire korlátozódik - az esetleges jutalékokkal együtt -, levonva az eladási opció lehívási árát, plusz a prémiumot és az opció megvásárlásáért fizetett jutalékokat.
Az eladási opció alapértéke akadályként szolgál, amikor a mögöttes részvény veszteségei megállnak. A védőfelvétel ideális helyzete az, hogy a részvényár jelentős mértékben megemelkedik, mivel a befektető számára előny lenne a hosszú részvénypozíció. Ebben az esetben az eladási opció értéktelenül lejár, a befektető megfizette a prémiumot, de a részvények értéke megnövekedett.
Előnyök
-
A prémium költségeihez a védőfelszerelések lefelé mutató védelmet nyújtanak az eszköz árcsökkenése ellen.
-
A védőintézkedések lehetővé teszik a befektetők számára, hogy hosszú ideig maradjanak a nyereség lehetőségét kínáló részvényekben.
Hátrányok
-
Ha egy befektető vétel-eladást vásárol, és a részvény ára emelkedik, akkor a prémium költsége csökkenti a kereskedelem nyereségét.
-
Ha a részvény árcsökken, és vétel-vételt vásároltak, akkor a prémium növeli a kereskedelem veszteségeit.
Példa egy védődoboz valós világára
Tegyük fel, hogy egy befektető a General Electric Company (GE) 100 részvényét vásárolta részvényenként 10 dollárért. A részvény ára 20 dollárra növekedett, így a befektető részvényenként 10 dollárt realizált realizálatlan nyereségben realizált, mert még nem adták el.
A befektető nem akarja eladni a GE részesedését, mivel az állomány tovább növekedhet. Ugyancsak nem akarják elveszíteni a 10 dollárt a nem realizált nyereség miatt. A befektető vásárolhat eladási opciót a részvényekre, hogy megvédje a nyereség egy részét, mindaddig, amíg az opciós szerződés hatályban van.
A befektető eladási lehetőséget vásárol 15 dollár szelvényért 75 centért, ami a legrosszabb eset forgatókönyvét képezi az részvény eladása részvényenként 15 dollárért. Az eladási opció három hónap alatt jár le. Ha a részvény visszaesik 10 dollárra vagy annál kevesebbre, akkor a befektető az eladási opciót 15 dollártól és annál kevesebb dollár-dollár alapon nyeri. Röviden: bárhol, ami 15 dollár alatt van, a befektetõt fedezik, amíg az opció le nem jár.
Az opciós prémium költsége 75 USD (0, 75 USD x 100 részvény). Ennek eredményeként a befektető 425 dollárral egyenlő minimális profitot tett ki (15 dollár sztrájk ára - 10 dollár vételár = 5 dollár - 0, 75 dollár prémium = 4, 25 dollár x 100 részvény = 425 dollár).
Másképpen fogalmazva: ha az állomány visszaesne a 10 dollár árfolyamathoz, akkor a pozíció levonása részvényenként 4, 25 dollár nyereséget eredményezne, mivel a befektető 5 dollár nyereséget keresett - a 15 dollár sztrájk kevesebb, mint 10 dolláros kezdeti vételár - mínusz a 0, 75 cent. prémium.
Ha a befektető nem vásárolja meg az eladási lehetőséget, és a részvény visszaesne 10 dollárra, akkor nem lesz profit. Másrészt, ha a befektető megvásárolja az eladást, és az részvény részvényenkénti 30 dollárra növekszik, akkor a kereskedelem 20 dollár nyereséget jelentene. Az egy részvényenkénti 20 dollár nyereség 2000 dollárt fizet a befektetőnek (30–10 dollár kezdeti vásárlás x 100 részvény = 2000 dollár). A befektetőnek ezt követően le kell vonnia az opcióért fizetett 75 dolláros prémiumot, és 1925 dollár nettó nyereséggel járhat el.
A befektetőnek természetesen figyelembe kell vennie a kezdeti megbízásért fizetett jutalékot és a részvények eladásakor felmerülő költségeket is. A prémium költségeinek fedezésére a befektető a kereskedelemből származó profit egy részét védte az opció lejártaig, miközben továbbra is részt vehet a további áremelésekben.
