Mi az A-megjegyzés?
Az A-jegyzet az eszközfedezetű értékpapírok (ABS) vagy más strukturált pénzügyi termékek legmagasabb részlete. Csőd, nemteljesítés vagy egyéb hitelügyek során egy A-jegyzet elsőbbséget élvez más értékpapírokkal, például B-kötvényekkel szemben. Ez a magas rangú státusz lehetővé teszi az A-bankjegy adósságának mögöttes eszközéből történő fizetést mások előtt.
Az A-értékpapírok osztályozhatók vagy címkézhetők AAA, AA vagy A kategóriákba, az alapul szolgáló eszköz hitelminőségétől függően. Ezeket „A osztályú jegyzetnek” is lehet nevezni.
SZÜKSÉGESSÉG A-Megjegyzés
Az A-jegyzeteket gyakran látják a jelzáloggal fedezett értékpapírokban (MBS), bár sok más strukturált pénzügyi termék szempontjából is szerepelnek. Ezek az eszközfedezetű értékpapírok, ideértve a kölcsönökből, biztosítási kötvényekből és egyéb adósságokból álló értékpapírokat is. Ezek felépítése úgy történik, hogy a befektetéseket és a befektetőket részvényekre osztják, mindegyik eltérő kockázatokkal és haszonnal rendelkezik.
Ez az rétegzési struktúra egyre gyakoribb, amikor a bankok és más pénzügyi intézmények népszerűsítették az értékpapírosítás alkalmazását. Az értékpapírosítás révén több pénzügyi eszközt egyesítenek egy termékbe, amelyek némelyikük kockázatosabb, mint mások. Ezt a csomagolt pénzügyi terméket ezután szintekre osztják, amelyek mindegyikének megkülönböztetett kockázati szintje van.
A kombinált termék ilyen módon történő megosztása lehetővé teszi a befektetők számára, hogy bizonyos típusú kötvényként megvásárolják a mögöttes adósságkészlet részvényeit. A részvényekre történő felosztás lehetővé teszi a befektetők számára a kockázatok és a jutalom szintjének kiválasztását, amely a legmegfelelőbb a céljukhoz. Az A-értékpapírokba fektetett befektetők kevesebb kockázatot vállalnak, de általában alacsonyabb potenciális hozammal rendelkeznek, mint a B-értékpapírok vagy a C-bankjegyek tulajdonosai.
Például, egy befektető vásárolhat A-jegyzetet jelzáloggal fedezett biztosítékként. Mindaddig, amíg a mögöttes hitel teljes, minden részlet befektetője megkapja a kamatot és a tőketörlesztést az ütemezés szerint. Ha azonban a hitelfelvevő nem teljesíti fizetésképtelenségét vagy valamilyen más hitelkezelési eljárás zajlik, akkor az A-bankjegyet birtokló befektetõnek vissza kell fizetni, mielõtt az alacsonyabb értékpapírokkal rendelkeznek. Az alacsonyabb szintű jegyzeteket alárendelt jegyzeteknek nevezzük. Ezért az A-bankjegyek magasabb hitelminősítéssel rendelkeznek, mint a megfelelő B-vagy C-jegyzetek.
Az 'A-megjegyzés' korlátozásai
Az A-kötvény nagyobb hitelvédelmet kínál, mint az alárendelt partner-értékpapírok, mivel az A-bankjegyekbe befektetők nagyobb valószínűséggel kapnak kifizetést, még akkor is, ha nemteljesítés vagy más hitelindítási eljárás indul el. A megnövekedett biztonság azonban árat jelent. Az A-értékpapírok általában kisebb hozamot eredményeznek a befektető számára, mint a B- vagy a C-jegyek. Az alárendelt kötvények befektetőinek ellentételezése érdekében a hozamok magasabbak, hogy megfeleljenek a kiegészítő kockázatnak.
Ezenkívül az A-bankjegy-részletbe befektetőknek továbbra is figyelniük kell az alárendelt osztályba tartozó befektetések hitelképességére. Ahogy az alacsonyabb szintű befektetések kockázati szintje növekszik, a fizetésképtelenség és a törlesztés kockázata minden befektető számára növekszik.
