Mi az elsődleges kereskedő?
Az elsődleges kereskedő egy bank vagy más pénzügyi intézmény, amelyet engedéllyel forgalmaztak értékpapírokat egy nemzeti kormánygal. Például egy elsődleges kereskedő aláírhatja az új államadósságot, és piacvezetőként járhat el az Egyesült Államok Szövetségi Tartaléka számára. Az elsődleges állampapír-kereskedőknek meg kell felelniük a meghatározott likviditási és minőségi követelményeknek. Értékes információkkal szolgálnak a központi bankok számára a világpiacok helyzetéről is.
FŐBB TÉTELEK
- Az elsődleges kereskedő egy bank vagy más pénzügyi intézmény, amelyet engedéllyel forgalmaztak értékpapírokat egy nemzeti kormánygal. Az elsődleges állampapír-kereskedők eladják a központi bank által vásárolt kincstári értékpapírokat ügyfeleiknek, megteremtve a kezdeti piacot. Egy vállalkozásnak teljesítenie kell a meghatározott tőkekövetelményeket, mielőtt elsődleges kereskedővé válhat. Az Egyesült Államok legismertebb elsődleges forgalmazói közül néhány a JP Morgan, a Barclays Capital, a Wells Fargo és a Citigroup.
Az amerikai elsődleges kereskedők megértése
Az elsődleges kereskedők az Egyesült Államokban a bankok és brókerek forgalmazói rendszere, amelyet a Federal Reserve System felhatalmazott az államkötvények közvetlen kereskedelmére. Ezt a rendszert 1960-ban a New York Federal Reserve Bank (FRBNY) hozta létre a monetáris politika végrehajtása érdekében a Fed nevében.
Azáltal, hogy az FRBNY-n keresztül értékpapírokat vásárolt a másodlagos piacon, a kormány növeli a bankrendszer készpénztartalékait. A tartalékok növekedése növeli a pénzkínálatot a gazdaságban. Az értékpapírok eladása ezzel szemben csökkenti a készpénztartalékokat. Az alacsonyabb tartalék azt jelenti, hogy kevesebb forrás áll rendelkezésre a hitelezéshez, így a pénzkínálat csökken. Valójában az elsődleges kereskedők a Fed ügyfelei a nyílt piaci műveletekben (OMO).
Az elsődleges kereskedők versenyképesen pályáznak a kormányzati szerződésekre, és az aukción vásárolják meg a kincstárjegyeket, kötvényeket és kötvényeket. Az elsődleges állampapír-kereskedők eladják a központi bank által vásárolt kincstári értékpapírokat ügyfeleiknek, megteremtve a kezdeti piacot. Jelentős ajánlatokat kell benyújtaniuk az új államkincstárjegy-aukciókon. Bizonyos értelemben az elsődleges kereskedőkről azt lehet mondani, hogy a kincstár piacgyártói.
Követelmények az amerikai elsődleges kereskedők számára
A vállalkozásnak meg kell felelnie a meghatározott tőkekövetelményeknek, mielőtt elsődleges kereskedővé válhat. A bankhoz nem kapcsolt brókerkereskedők tőkekövetelménye 50 millió USD. Az elsődleges kereskedőként működő bankoknak 1 milliárd dollár alapvető tőkével kell rendelkezniük (saját tőke és közzétett tartalékok). A leendő elsődleges kereskedőknek legalább egy évig alkalmazásuk előtt be kell mutatniuk, hogy a kincstárakban következetesen piacot valósítottak meg. Az elsődleges állampapír-kereskedőknek legalább 0, 25% -os piaci részesedést kell fenntartaniuk. Az elsődleges kereskedőrendszerben spotra jelentkező brókerkereskedőknek regisztrálniuk kell az Értékpapír- és Tőzsdebizottságnál (SEC) vagy a Pénzügyi Iparági Szabályozó Hatóságnál (FINRA).
A vállalkozásnak meg kell felelnie a meghatározott tőkekövetelményeknek, mielőtt elsődleges kereskedővé válhat.
Példák az elsődleges kereskedőkre
Az elsődleges kereskedőkre vonatkozó szigorú követelmények miatt sokan híres pénzügyi vállalkozások. Az Egyesült Államok legismertebb elsődleges forgalmazói közé tartozik a JP Morgan, a Barclays Capital, a Wells Fargo és a Citigroup. A TD Securities, a Morgan Stanley, a Fitzgerald Cantor és a Goldman Sachs szintén elsődleges kereskedők.
Elsődleges kereskedők a 2008-as pénzügyi válság idején
A másodlagos hitelminőségű jelzálogpiaci válságra és a Bear Stearns összeomlására reagálva a Federal Reserve 2008-ban létrehozta az Elsődleges Márkakereskedő Hitelkeretet (PDCF). A PDCF lehetővé tette az elsődleges kereskedőknek, hogy egynapon keresztül kölcsönt vegyenek fel a Fed kedvezményes ablakában, többféle biztosíték felhasználásával, ideértve a következőket: jelzáloggal fedezett értékpapírok. A Szövetségi Központi Bankok felhatalmazást kapnak arra, hogy kölcsönöket és egyéb banki kötelezettségeket fedezzenek az előlegek fedezésére az engedménytáblán. A PDCF 2010. február 1-jén zárult le.
