Mi az előzetes tranzakció elemzése?
A megelőző tranzakcióelemzés olyan értékelési módszer, amelyben a hasonló társaságokért múltban fizetett árat a társaság értékének mutatójának tekintik. A prededent tranzakcióelemzés becslést készít arról, hogy a részvényeinek milyen részesedése lenne megvásárlás esetén.
"M&A comps" néven is ismert.
Hogyan működik az előzetes tranzakcióelemzés
Az előző tranzakciók elemzése a nyilvánosan elérhető információkra támaszkodik, hogy ésszerű becslést lehessen készíteni azoknak a szorzatoknak vagy díjaknak, amelyeket mások fizettek a nyilvános kereskedelem alatt álló társaságért. Az elemzés azon befektetők típusát vizsgálja, amelyek hasonló körülmények között vásároltak hasonló körülmények között a múltban, és megvizsgálja, hogy az akvizíciókat végző társaságok valószínűleg hamarosan újabb akvizíciót hajtanak végre.
Az precedens tranzakcióelemzés egyik legfontosabb eleme a legrelevánsabb tranzakciók azonosítása. Először a társaságokat úgy kell megválasztani, hogy hasonló pénzügyi jellemzőkkel rendelkezzenek, és ugyanabban az iparágban működjenek. Másodszor, az ügyletek méretének hasonlónak kell lennie ahhoz a tranzakcióhoz, amelyet a célvállalkozásnál figyelembe vesznek. Harmadszor, az ügylet típusának és a vevő tulajdonságainak hasonlónak kell lenniük. Az utóbbi időben bekövetkezett tranzakciókat értékesebbnek tekintik az elemzés hasznossága szempontjából.
A precedens tranzakciók elemzésének adatforrásai közé tartozik a Securities Data Corporation, amely az egyesülési és felvásárlási adatok tárolója. A szakmai publikációk, a kutatási jelentések és az éves benyújtások szintén jó adatforrások.
Az előzetes tranzakcióelemzés előnyei és hátrányai
Noha az ilyen típusú elemzésnek előnye van a nyilvánosan elérhető információk felhasználásával, az ügyletekkel kapcsolatos információk mennyisége és minősége néha korlátozott lehet. Ez megnehezítheti a következtetések levonását. Ez a nehézség összekapcsolható, ha megpróbáljuk figyelembe venni a korábbi ügyletek során a piaci feltételekben fennálló különbségeket a jelenlegi piachoz képest. Például a versenytársak száma megváltozhatott, vagy az előző piac a gazdasági ciklus másik részében lehetett.
Bár minden ügylet különbözik, és így megnehezíti a közvetlen összehasonlítást, az precedens ügyletek elemzése elősegíti az adott eszköz iránti kereslet általános értékelését és az eszköz hozzávetőleges értékelését.
