A teljesítményalapú index egy részvényindex, amely hozzáadja az összes osztalékfizetés, tőkenyereség és egyéb készpénzkifizetések összegét a nettó részvényárfolyamhoz. Amikor egy adott időszakon keresztül mérik a teljesítményt, a teljesítményalapú index hozzáadja ezeket a tranzakciókat a nettó részvényárfolyamhoz, mielőtt kiszámítja az index hozamát.
Ezzel szemben egy nem teljesítőképességű index kiszámítja a súlyozott piaci érték megtérülését az S&P 500-hoz hasonló készpénzkifizetések figyelembevétele nélkül. Egyes befektetők úgy vélik, hogy a teljesítményalapú számítás a teljesítmény pontosabb mérését eredményezi, mint az ár megközelítés.
Teljesítményalapú index lebontása
A teljesítményalapú index abban különbözik az árindextől, hogy a teljesítmény megegyezik a vállalati események és az ármozgás összegével. Az árindex viszont az értékpapír tőkenyereségét vagy veszteségét veszi figyelembe, anélkül, hogy figyelembe vennék a készpénzkifizetéseket, például az osztalékfizetéseket. A legtöbb amerikai részvényindexet árindex alapján számítják ki. Számos nagy európai elfogadta a teljesítményalapú számítást, például a német DAX tőzsdei indexet. Ennélfogva a DAX, a németországi 30 blue-chip társaság referenciaértéke, újrabefektetett osztalékokkal adja meg az árat. Ez összetévesztheti a befektetőket a különböző országok közötti általános árak összehasonlításával.
Például úgy tűnik, hogy a DAX egy adott évben meghaladja a nem teljesítőképességű indexet, de az az igazság, hogy a német index ár-hozamát össze lehet hangolni a többi piaccal. Ez megmagyarázhatja, hogy a DAX miért ért el rekordot az elmúlt években, összehasonlítva más európai piacokkal, mint például az FTSE 100 és a CAC 40.
A tisztességes egy-egy kontraszt megjelenítéséhez fontos összehasonlítani a portfólió hozamát az index teljesítmény-alapú verziójával. A teljes hozam index mindig magasabbnak tűnik, mint az ár hozam index, mivel tartalmaz olyan további tényezőket, amelyek nem képesek negatívvá válni. Jó az ár-hozam-index nyomon követése, de érdemes a teljes hozam-indexet használni a portfólió hozamainak méréséhez vagy összehasonlításához. Ez azt a teljes összeget jelöli, amelyet egy befektető hazavihetne, nem csupán a tőkenyereségeket.
A teljesítményalapú index előnyei
Mivel a teljesítményalapú index magában foglalja az összes tőkegeneráló mechanizmust, ez a befektetők számára pontosabb képet ad a teljesítményről. Ez nem feltétlenül jelentős az alkalmi piaci megfigyelő számára, de egy lelkes befektető teljesítmény-alapú intézkedést igényel a kockázat és a pozíció méretezésének hatékony kezelése érdekében. A teljesítményalapú mutatóval járó további előnyök sokasága megismétli a teljes hozam indexet, beleértve a diverzifikációt és az alacsonyabb díjakat.
