Mik a részvételi megjegyzések?
A részvényjegyzékek, amelyeket P-jegyzeteknek vagy PN-nek is neveznek, olyan pénzügyi eszközök, amelyeket a befektetők vagy a fedezeti alapok indiai értékpapírokba történő befektetéshez igényelnek anélkül, hogy regisztrálniuk kellene az indiai értékpapír- és tőzsdei testületen (SEBI). A P-kötvények azon offshore-származékos befektetéseknek (ODI) tekintett befektetések csoportjába tartoznak. Ezen eszközök legnagyobb kibocsátója a Citigroup (C) és a Deutsche Bank (DB).
Az értékpapírokból beszedett osztalékok vagy tőkenyereségek visszakerülnek a befektetőkhöz. Az indiai szabályozók általában nem támogatják a részvényjegyeket, mert attól tartanak, hogy a részvénytársaságok útján működő fedezeti alapok gazdasági volatilitást okoznak az indiai tőzsdékben.
Részvételi megjegyzések magyarázata
Külföldi intézményi befektetők (FII) adják ki a pénzügyi eszközöket más országok befektetőinek, akik indiai értékpapírokba kívánnak befektetni. Az FII olyan befektető vagy befektetési alap, amelyet olyan országban regisztrálnak, amely azon országon kívül esik, amelybe befektet.
Ez a rendszer lehetővé teszi a nem regisztrált tengerentúli befektetők számára, hogy indiai részvényeket vásároljanak anélkül, hogy regisztrálniuk kellene az indiai szabályozó testületnél. Ezek a beruházások India számára is előnyösek. A gyors pénzhez való hozzáférést biztosítanak az indiai tőkepiachoz. A befektetés rövid távú jellege miatt a szabályozók kevesebb iránymutatással rendelkeznek a külföldi intézményi befektetők számára. Az indiai részvénypiacokon történő befektetés és a nehézkes szabályozói jóváhagyási eljárás elkerülése érdekében ezek a befektetők részvényjegyeket kereskednek.
Kulcs elvihető
- Brókereknek és külföldi intézményi befektetőknek (FII) regisztrálniuk kell az Indiai Értékpapír- és Tőzsdebizottságban.A részvételi jegyzékek lehetővé teszik a nem regisztrált befektetők számára, hogy befektessenek az indiai piacon.A részvételi jegyzékek, amelyekre P-jegyzeteknek vagy PN-nek hivatkoznak, az alapul szolgáló származtatott instrumentumok. Indiai eszközök. A részvényjegyek népszerű befektetések, mivel a befektető névtelen marad.
Hogyan működnek a részvételi jegyzetek?
A részesedési jegyek olyan offshore származékos instrumentumok, amelyek mögöttes eszközeként indiai részvények vannak. Brókerek és indiai Értékpapír- és Tőzsdetanácsnál (SEBI) regisztrált külföldi intézményi befektetők bocsátanak ki a részvényjegyeket és befektetnek a külföldi befektetők nevében. A brókereknek negyedévente be kell jelenteniük a részvételi jegy kibocsátásának státusát a szabályozó testületnek. A bankjegyek lehetővé teszik a nagy nettó vagyonnal rendelkező külföldi befektetők, a fedezeti alapok és más befektetők számára az indiai piacokon való részvételt anélkül, hogy a SEBI-be regisztrálnának. A befektetők időt, pénzt és ellenőrzést takarítanak meg a közvetlen regisztrációval kapcsolatban.
A részvételi megjegyzések előnyei és hátrányai
A részvételi jegyzékek jóváhagyással és kézbesítéssel könnyen külföldön kereskednek. Népszerûek, mivel a befektetõk névtelenül pozíciókat szereznek az indiai piacokon, és a fedezeti alapok névtelenül végezhetik mûködésüket. Egyes szervezetek befektetési jegyek útján irányítják befektetéseiket, hogy kihasználják az egyes országokban rendelkezésre álló adójogszabályokat.
Anonimitás miatt azonban az indiai szabályozóknak nehézségekbe ütköznek a részvételi jegyzékek eredeti tulajdonosának és végtulajdonosának meghatározása. Ezért jelentős számlák nélkül elszámolt pénz érkezik az országba részvételi jegyek útján. A fel nem követett források ilyen áramlása vörös zászlókat keltett fel.
Résztvevő megjegyzés: szabályozási kérdések
A SEBI nem rendelkezik joghatósággal a részvételi jegybank kereskedelem felett. Noha a külföldi intézményi befektetőknek regisztrálniuk kell az indiai szabályozó bizottságban, a külföldi intézményi befektetők közötti kereskedelmet nem számolják el. A tisztviselők attól tartanak, hogy ez a gyakorlat a P-bankjegyeket pénzmosáshoz vagy más illegális tevékenységhez vezetheti.
A pénz nyomon követésének ezen képtelensége miatt a Különleges Nyomozócsoport (SIT) szigorúbb megfelelési intézkedéseket szeretne a részvényjegyek kereskedelme tekintetében. A SIT az indiai bűnüldözés tisztviselőinek speciális csoportja, amely olyan személyzetből áll, akiket súlyos bűncselekmények kivizsgálására képeztek ki.
Amikor azonban a kormány korábban a kötvények kereskedelemkorlátozásait javasolta, az indiai piac rendkívül ingatagá vált. Például 2007 októberében a kormány bejelentette, hogy fontolóra veszi a részvételi kötvények kereskedelmének korlátozását. A bejelentés miatt az indiai piac 1.744 pontot zuhant.
Ez a piaci zavar a befektetők és a kormány aggályaira adott válaszként, amelyek szerint a P-bankjegyek megfékezése közvetlenül érintené az indiai gazdaságot. Ennek oka az, hogy a külföldi intézményi befektetők elősegítik az indiai gazdaság, az ipar és a tőkepiac növekedését, és a fokozott szabályozás megnehezítené a külföldi pénzek piacra lépését. A kormány végül úgy döntött, hogy nem szabályozza a részvételi jegyzeteket.
A részvételi jegyzőkönyv jelenlegi állapota
A részvételi jegyzetek továbbra is érzékenyek a szabályozási határozatokra. Az indiai szabályozók 2017 végén megállapították, hogy a P-Notes nem vehet származékos pozíciókat az indiai piacokon a fedezésen kívüli okokból. A EconomicTimes.IndiaTimes.com jelentése szerint ez a szigorú szabályozási beavatkozás a P-Notes révén a beruházások visszaesését okozta 2018 folyamán, végül 2018 novemberében több mint 9–1 / 2 éves mélypontot elérve. A beruházások azonban 2018 decemberében visszatértek, miután a szabályozók ellazultak. néhány szigorúbb követelmény.
Valós példa
A P-Notes felhasználható bármilyen indiai értékpapír megvásárlására, amelyet egy befektető igényel egy lépés sorozatán keresztül.
Egy befektető pénzeszközeket fektet be egy regisztrált külföldi intézményi befektető amerikai vagy európai ügyletein, például a HSBC-nél vagy a Deutsche Banknál. A befektetők ezután tájékoztatják a bankot az indiai értékpapírról vagy értékpapírokról, amelyeket meg akarnak vásárolni. A pénzeszközök átutalása a befektetőtől a FII számlára történik, és a FII kiadja a részvételi jegyzeteket az ügyfélnek, és megfelelő alapon vásárolja meg az alapul szolgáló részvényeket vagy részvényeket az indiai piacról.
A befektető jogosult osztalékra, tőkenyereségre és egyéb kifizetésekre az indiai társaság részvényeseinek tulajdonában lévő részvényesek miatt. A FII az összes kibocsátását negyedévente bejelenti az indiai szabályozóknak, de törvény szerint nem hozza nyilvánosságra a tényleges befektető személyét.
