Mi az a jobb teljesítmény?
A túlteljesítményű opció olyan származékos termék, ahol a kifizetési érték az egyik eszköznek a másikkal szembeni relatív teljesítményén alapul. A túlteljesítmény opció egy egzotikus opció. Egy másik módja annak megtekintésére, mint szórás opció, ahol a sztrájk ára nulla. A túlteljesítési opciók általában, de nem kötelezőek, európai stílusúak, és készpénzben kerülnek elszámolásra. A tőzsdén kívüli piacon kereskednek.
A túlteljesítményű lehetőségeket "margrabe opcióknak" is lehet nevezni.
A túlteljesítő lehetőségek megértése
Egy túlteljesítményű opció alapvetően az egyik eszköz teljesítményének a másikhoz viszonyított teljesítményét befolyásolja, azzal a különbséggel, hogy a befektető nyereséget szerezzen. Például egy befektető megvásárolhat egy túlteljesítményű opciót, ahol akkor nyer, ha az S&P 500 hat hónap alatt meghaladja az FTSE 100-ot. Ha a hat hónap végén az S&P 500 felülmúlja az FTSE 100-at, akkor az opciótulajdonos nyer. Ha azonban az S&P alulteljesítette a FTSE 100-at ebben az időszakban, akkor az opció értéktelenné válik.
Érdemes megjegyezni, hogy az egyes eszközök névleges árainak rendkívül eltérőek lehetnek. Például, ha az A értékpapír 5 USD-ért, a B részvény pedig 200 USD-t vesz fel, a nominális felár nem mutatja a teljesítményt. Az A részvény 1 dollárt szerezhet, a B részvény pedig 2 dollárt szerezhet az opció élettartama alatt, azonban az A százalékos nyeresége 20%, B pedig 1% lesz. Ebben az esetben az A részvény jelentősen meghaladta a B részvényt az opció élettartama alatt, bár a nyereség dollárban kifejezve a B részvény részesedésének fele volt. Tehát a túlteljesítési opciók az eszköz azonos értékét veszik figyelembe a szerződés kezdetén. A felár ezután a két eszköz közötti relatív érték növekedését vagy csökkenését vizsgálja.
teljesítményben felülmúl
Használat a túlteljesítő lehetőségekhez
A túlteljesítményű lehetőségeknek néhány általános felhasználása van. A legfontosabb az, hogy ezek a lehetőségek miként teszik lehetővé a spekulánsok számára, hogy két eszköz egymáshoz viszonyított teljesítésére fogadjanak. A spekulánsok két részvényt, két megyei indexet, két szektort vagy bármely más eszköz közül választhatnak, nem feltétlenül ugyanabba az osztályba. Ezenkívül a túlteljesítési opciók akkor is hasznosak lehetnek devizában, ha nincs közvetlen keresztárfolyam a kereskedelem számára. Hasonlóképpen, a kötvénypiacon ezek felhasználhatók két különböző kibocsátó teljesítményének összehasonlítására.
A fedezeti ügyfelek a túlteljesítési lehetőségeket is hasznosnak találják a piacok vagy eszközök közötti kockázatok csökkentésére. Például a különböző országok két hasonló vállalatát befolyásolhatják saját országuk kamatlábai vagy valutái. Ha a tulajdonos úgy véli, hogy mindkét társaság hasonló kilátásokkal rendelkezik, de az egyiknek további kockázata van a saját piacuk miatt, az opció segíthet enyhíteni ezt a kockázatot.
