Mi kockáztatja a növekményes értéket?
A kockázatos növekményes érték az a bizonytalanság, amelyet új portfólió megvásárlásával vagy meglévő befektetés eladásával hozzáadnak vagy levonnak a portfólióból. A befektetők a kockázattal járó növekményes értéket használják annak meghatározására, hogy kell-e egy adott befektetést végrehajtani, tekintettel annak valószínű hatására a potenciális portfólió veszteségekre. A kockázatos növekményes érték elképzelését Kevin Dowd fejlesztette ki 1999. évi, "A kockázatok túlmutatása: A kockázatkezelés új tudománya" című könyvében.
Kulcs elvihető
- A kockázatos növekményes érték azt mutatja, hogy mekkora kockázatot ad egy adott pozíció a portfólióhoz. Ez egy olyan kockázatértékelés, amelyet azok a befektetők használnak, akik arra gondolnak, hogy megváltoztassák részesedésüket egy adott pozíció hozzáadásával vagy eltávolításával.Inkrementális érték A kockázat a kockázatértékelés (VaR) változása, amely a portfólió egészére nézve egy adott időszakban a legrosszabb esetre utal.
A kockázatos növekményes érték megértése
A kockázati növekményes érték a kockázatértékelésen (VaR) alapul, amely megkísérel kiszámítani a portfólió egészének valószínűleg legrosszabb esetét egy adott időkereten belül. A teljes kockázatértékelési érték megmutatja az elemzőnek az összeget, amelyen keresztül a teljes portfólió eshet, ha a medveeset kiáll. A kockázatnak kitett érték figyelembe veszi az időkeretet, a konfidenciaszintet és a veszteség összegét vagy a veszteség százalékát.
A kockázatos érték kiszámításához vagy a történelmi módszert, amely a jövőbeli viselkedés előrejelzésére vizsgálja a múltbeli hozamakat, vagy a variancia-kovariancia módszert, amely a befektetés átlagos vagy várható megtérülését és a szórást vizsgálja, vagy a Monte Carlo-szimulációt mely modellt fejlesztettek ki a jövőbeli részvényárfolyam-hozamokhoz, és a hipotetikus kísérleteket ismételten futtatják a modellben.
Az inkrementális VaR-t néha összekeverik a marginális VaR-rel; az inkrementális VaR megmutatja, hogy egy pozíció milyen pontosan adja a kockázatot a teljes portfólió összeadásakor vagy kivonásakor, míg a marginális VaR csak a kockázat összegének becslése.
A növekményes kockázat kiszámítása
A kockázattal járó növekményes érték csak egy befektetést vizsgál külön és elemzi, hogy az adott befektetésnek a teljes portfólióhoz való hozzáadása milyen mértékben okozhatja a portfólió értékének emelkedését vagy csökkenését. Ez egy pontos mérés, szemben a kockázati határértékkel, amely ugyanazon információk becslése. A kockázatos növekményes érték kiszámításához a befektetőnek tudnia kell a portfólió szórását, a portfólió megtérülési rátáját, valamint a kérdéses eszköz megtérülési rátáját és a portfólió részesedését.
A kockázatos növekményes érték alkalmazása
Például, ha úgy számítja, hogy a Biztonsági ABC kockázatának növekményes értéke pozitív, akkor akár hozzáadja az ABC-t a portfóliójához, vagy ha már megtartja, az ABC-ben lévő hány részvényének növelése növeli a portfólió általános VaR-ját. Hasonlóképpen, ha kiszámítja az XYZ Security VaR értékét és ez negatív, akkor ha hozzáadja azt portfóliójához vagy növeli a részesedését, akkor az alacsony lesz a teljes portfólió VaR-ját. Ugyanez az ötlet érvényes, és ugyanazt a számítást lehet felhasználni, ha egy adott értékpapír eltávolítását tervezi a portfólióból.
