Tartalomjegyzék
- Európa államadósság-válsága
- A válság története
- Adósságválságot elősegítő okok
- Görög példa az európai válságról
- "Brexit" és az európai válság
- Olaszország és az európai adósságválság
- További hatások
Mi volt Európa államadósság-válsága?
Az európai államadósság-válság olyan időszak volt, amikor számos európai ország pénzügyi intézmények összeomlását, magas államadósságot és az állampapírok gyorsan növekvő kötvényhozam-felárainak átélését tapasztalta meg.
Kulcs elvihető
- Az európai államadósság-válság 2008-ban kezdődött, Izland bankrendszerének összeomlásával. A hozzájárulások okai között szerepelt a 2007–2008-os pénzügyi válság, valamint a 2008–2012 közötti nagy recesszió. A válság 2010 és 2012 között tetőzött.
Az államadósság áttekintése
A válság története
Az adósságválság 2008-ban kezdődött az izlandi bankrendszer összeomlásával, majd elsősorban Portugáliába, Olaszországba, Írországba, Görögországba és Spanyolországba terjedt 2009-ben. Ez az európai vállalkozások és gazdaságok iránti bizalom elvesztéséhez vezetett.
A válságot végül az euró összeomlásától és a pénzügyi terjedéstől félő európai országok pénzügyi garanciáinak, valamint a Nemzetközi Valutaalap (IMF) ellenőrzése alatt tartotta. A hitelminősítő intézetek több euróövezeti ország adósságát lecsökkenték.
A görög adósság egy ponton a szemét állapotába került. A mentési forrásokat részesülő országoknak a hitelmegállapodások részeként meg kellett felelniük az állami szektor adósságának növekedését lelassító megszorító intézkedéseknek.
Adósságválságot elősegítő okok
A hozzájárulások okai között szerepelt a 2007–2008-os pénzügyi válság, a 2008–2012-es nagy recesszió, az ingatlanpiaci válság és a több országban kialakult ingatlanbuborékok. A perifériás államok költségvetési politikája szintén hozzájárult az állami kiadásokhoz és bevételekhez.
2009 végére az euróövezet peremvidékén álló Görögország, Spanyolország, Írország, Portugália és Ciprus nem tudta visszafizetni vagy refinanszírozni államadósságát, vagy megmentni hátrányos helyzetű bankjait harmadik fél pénzügyi intézményeinek támogatása nélkül. Ide tartoztak az Európai Központi Bank (EKB), az IMF és végül az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszköz (EFSF).
Szintén 2009-ben Görögország feltárta, hogy korábbi kormánya jelentősen alulreprezentálta költségvetési hiányát, jelezve az EU politikájának megsértését, és ösztönözve az euro összeomlásának félelmét a politikai és pénzügyi terjedés miatt.
Tizenhét euróövezeti ország szavazott az EFFA létrehozásáról 2010-ben, különös tekintettel a válság kezelésére és annak segítésére. Az európai államadósság-válság tetőzött 2010 és 2012 között.
Az államadósság túlzott félelme miatt a hitelezők 2010-ben magasabb kamatlábakat követeltek az euróövezetbeli államaktól, a magas adósság- és hiányszintek miatt ezek az országok megnehezítették költségvetési hiányuk finanszírozását, amikor az általános gazdasági növekedésnek voltak kitéve. Egyes érintett országok adókat emeltek és kiadásaikat csökkentették a válság leküzdése érdekében, amely hozzájárult a határaikon belüli társadalmi zavarokhoz és a vezetői bizalom válságához, különösen Görögországban. Ezen országok közül többen, köztük Görögországban, Portugáliában és Írországban a nemzetközi hitelminősítő intézetek ebből a válságból az államadósságukat rosszabbá tették, és ez tovább rontotta a befektetők félelmét.
Az Egyesült Államok Kongresszusának szóló 2012. évi jelentés kimondta: „Az euróövezet adósságválsága 2009 végén kezdődött, amikor egy új görög kormány azt mutatta, hogy a korábbi kormányok tévesen jelentettek be kormányzati költségvetési adatokat. A vártnál magasabb hiányszint rontotta a befektetők bizalmát, aminek eredményeként a kötvények felára nem fenntartható szintre emelkedett. Gyorsan terjedtek a félelmek, hogy számos euróövezeti ország költségvetési helyzete és adósságszintje nem volt fenntartható."
Görög példa az európai válságról
2010 elején a fejlemények tükröződtek az államkötvények hozamainak növekvő spredjeiben az érintett perifériás tagállamok Görögország, Írország, Portugália, Spanyolország és leginkább Németország között.
A görög hozam 2010 májusáig különbözött arról, hogy Görögországnak szüksége volt az euróövezet segítségére. Görögország az EU-tól és az IMF-től több pénzügyi támogatást kapott a következő években cserébe az EU által felhatalmazott megszorító intézkedések elfogadására az állami kiadások csökkentése és az adók jelentős emelése érdekében. Az ország gazdasági recessziója folytatódott. Ezek az intézkedések a gazdasági helyzettel együtt társadalmi nyugtalanságot okoztak. A megosztott politikai és fiskális vezetéssel 2015 júniusában Görögország szuverén mulasztással szembesült.
A görög állampolgárok a következő hónapban a mentés és az EU további megszorító intézkedései ellen szavaztak. Ez a döntés felvetette annak a lehetőségét, hogy Görögország teljes egészében kiléphet az Európai Monetáris Uniótól. Egy nemzetnek a GMU-ból való kilépése példátlan, és ha visszatért a Drachma használatához, akkor a spekulált görög gazdaságra gyakorolt hatások a teljes gazdasági összeomlástól a meglepő meggyógyulásig terjedtek.
Amint a Reuters 2018 januárjában számolt be, a görög gazdaság továbbra is rendkívül bizonytalan, körülbelül 21% -os munkanélküliségi rátával.
"Brexit" és az európai válság
2016 júniusában az Egyesült Királyság népszavazáson szavazott az Európai Unió elhagyásáról. Ez a szavazás az eurószeptikusokat támogatta a kontinens egész területén, és a spekuláció megugrott, hogy más országok elhagyják az EU-t.
Általános vélemény, hogy ez a mozgalom az adósságválság idején nőtt, és a kampányok az EU-t "elsüllyedő hajónak" írták le. Az Egyesült Királyság népszavazása sokkolási hullámokat adott a gazdaságon keresztül. A befektetők elmenekültek a biztonságból, és több kormányzati hozamot negatív értékre nyomtak, és a brit font 1985 óta volt a legalacsonyabb a dollárral szemben. Az S&P 500 és Dow Jones zuhant, majd a következő hetekben felépültek, amíg mindenkor elérték a legmagasabb értéket. A befektetőknek a negatív hozamok miatt kifogytak a befektetési lehetőségek.
Olaszország és az európai adósságválság
A Brexit, a megkérdőjelezhető politikusok és a rosszul kezelt pénzügyi rendszer által kiváltott piaci volatilitás kombinációja 2016 közepén rontotta az olasz bankok helyzetét. Az olasz hitelek megdöbbentő 17% -a, megközelítőleg 400 milliárd dollár értékű, nem volt megfelelő, és a bankoknak jelentős mentési segítségre volt szükségük.
Az olasz bankok teljes összeomlása vitathatatlanul nagyobb kockázatot jelent az európai gazdaság számára, mint egy görög, spanyol vagy portugál összeomlás, mivel Olaszország gazdasága sokkal nagyobb. Olaszország többször kérte az EU segítségét, ám az EU nemrégiben bevezetett „bail-in” szabályokat, amelyek megtiltják az országok számára, hogy adófizetők pénzével fedezzék pénzügyi intézményeiket anélkül, hogy a befektetők az első veszteséget viselnék. Németország egyértelmű volt, hogy az EU nem fogja meghajolni ezeket a szabályokat Olaszország számára.
További hatások
Írország követte Görögországot, amikor 2010 novemberében mentési igényelt, Portugália pedig 2011 májusát követte. Olaszország és Spanyolország szintén sebezhetők voltak. Spanyolországnak és Ciprusnak 2012 júniusában hivatalos segítségre volt szüksége.
Írországban, Portugáliában és Spanyolországban a helyzet 2014-ig javult a különféle költségvetési reformok, a belföldi megszorító intézkedések és más egyedi gazdasági tényezők miatt. A teljes gazdasági fellendülésnek azonban várhatóan hosszú út jár az olaszországi bankválsággal és a Brexit utáni instabilitással.
