Mi az a stagfláció?
A stagfláció a lassú gazdasági növekedés és a viszonylag magas munkanélküliség, vagy a gazdasági stagnálás feltétele, amelyet az emelkedő árak vagy az infláció kísér. Inflációnak és a bruttó hazai termék (GDP) csökkenésének is definiálható.
Kulcs elvihető
- A stagfláció az árak egyszerre növekedését és a gazdasági növekedés stagnálását jelenti. A stagflációt először széles körben elismerték a 20. század közepe után, különösen az Egyesült Államok gazdaságában az 1970-es években, ahol folyamatosan gyors infláció és magas munkanélküliség tapasztalható. A domináns gazdasági elmélet akkoriban nem tudta könnyen megmagyarázni, hogyan fordulhat elő stagfláció. Számos más elmélet kínál konkrét magyarázatot az 1970-es évek stagflációjára, vagy általánosabban a stagflációra. Az 1970-es évek óta a lassú vagy negatív gazdasági növekedés időszakában az emelkedő árszint inkább normává, mint kivételes helyzetévé vált.
stagflation
A stagfláció megértése
Az "stagfláció" kifejezést az Egyesült Királyságban a gazdasági stressz idején Iain Macleod politikus használta először az 1960-as években, miközben az alsóházban beszélt. Abban az időben egyrészt az inflációról, másrészt a stagnálásról beszélt, és "stagnálási helyzetnek" nevezte. Később újra felhasználták az olajválságot követő 1970-es évek recessziós periódusának leírására, amikor az Egyesült Államokban recesszió ment keresztül, amely ötnegyed negatív GDP-növekedést mutatott. Az infláció 1973-ban megduplázódott, és 1974-ben kétszámjegyet ért el; a munkanélküliség 1975 májusára 9 százalékot ért el.
A stagfláció a Misery index kialakulásához vezetett. Ez az index, amely az inflációs ráta és a munkanélküliségi ráta egyszerű összege, eszközként szolgált annak bemutatására, milyen rosszul érzik magukat az emberek, amikor a stagfláció sújtotta a gazdaságot.
A stagflációt hosszú időn át lehetetlennek tartották, mert az akadémiai és politikai körökben uralkodó gazdasági elméletek építkezésükből kizárták őket modelljeikből. Különösen a keynesi gazdasággal összefüggésben kifejlesztett Phillips-görbe gazdasági elmélete mutatta be a makrogazdasági politikát a munkanélküliség és az infláció közötti kompromisszumként. A 20. században a nagy gazdasági válság és a kulcsfontosságú kulcsfontosságú gazdasági haladás következtében a közgazdászok a defláció veszélyével foglalkoztak, és azt állították, hogy a legtöbb infláció csökkentésére irányuló politika inkább szigorítja a munkanélküliek számára, valamint a munkanélküliség enyhítését célzó politikák. emelje az inflációt.
A stagfláció megjelenése a fejlett világban a 20. század közepén azt mutatta, hogy nem ez a helyzet. Ennek eredményeként a stagfláció nagyszerű példa arra, hogy a valós világ gazdasági adatai néha durván tudják mutatni a széles körben elfogadott gazdasági elméleteket és a politikai előírásokat.
Azóta az infláció általános feltételként továbbra is fennáll, még a lassú vagy negatív gazdasági növekedés idején is. Az elmúlt 50 évben az USA-ban minden bejelentett recesszió folyamatosan, évről évre emelkedett a fogyasztói árszintben. Ennek egyetlen és részleges kivétele a 2008. évi pénzügyi válság legalacsonyabb pontja, az akkori árcsökkenés az energiaárakra korlátozódott, míg az energia kivételével az általános fogyasztói árak továbbra is emelkedtek.
A stagfláció okaira vonatkozó elméletek
Mivel a stagfláció történelmi kezdete a kor domináns gazdasági elméleteinek nagy kudarcát képviseli, azóta a közgazdászok több érvet állítottak fel arra vonatkozóan, hogy a stagfláció hogyan történik, vagy hogy hogyan lehet újradefiniálni a meglévő elméletek fogalmát annak körüli magyarázat érdekében.
Az egyik elmélet szerint ez a gazdasági jelenség akkor következik be, amikor az olajköltségek hirtelen növekedése csökkenti a gazdaság termelési kapacitását. 1973 októberében a Kőolaj Exportáló Országok Szervezete (OPEC) embargot adott ki a nyugati országokkal szemben. Ez az olaj globális árának drámai emelkedését okozta, ezáltal növelve az áruk költségeit, és hozzájárulva a munkanélküliség növekedéséhez. Mivel a szállítási költségek növekednek, a termékek előállítása és a polcokra helyezése drágábbá vált, és az árak is emelkedtek, amíg az emberek elbocsátottak. Ennek az elméletnek a kritikusai rámutatnak, hogy az 1970-es évekhez hasonló hirtelen olajár-sokkok nem fordultak elő azóta bekövetkezett inflációs és recessziós időszakok egyikével sem.
Egy másik elmélet az, hogy a stagnálás és az infláció összefolyása a rosszul kidolgozott gazdaságpolitika eredménye. A stagfláció lehetséges okaként említik a piacok, az áruk és a munkaerő szigorú szabályozását egyébként inflációs környezetben. Néhányan rámutat az egykori Richard Nixon elnök által alkalmazott politikára, amely 1970-es recesszióhoz vezetett - ez a stagflációs időszak előfutára. Nixon vámtarifákat vetett be az importra, és 90 napig befagyasztotta a béreket és az árakat, annak érdekében, hogy megakadályozzák az árak emelkedését. Az olajhiány hirtelen gazdasági sokkja és az árak gyors felgyorsulása, miután az ellenőrzések enyhültek, gazdasági káoszhoz vezetett. Miközben vonzó, az előző elmélethez hasonlóan ez alapvetően az 1970-es évek stagflációjának ad-hoc magyarázata, amely nem magyarázza az árak és a munkanélküliség egyidejű emelkedését, amely a későbbi recessziókhoz vezetett a mai napig.
Más elméletek olyan monetáris tényezőkre mutatnak, amelyek szerepet játszhatnak a stagflációban is. Nixon eltávolította az aranystandard utolsó közvetett maradványait, és lehozta a Bretton Woods nemzetközi pénzügyi rendszerét. Ez megszüntette az árucikkeket a valuta mellett, és azóta az USA dollárját és a legtöbb más világ valutát fiat alapokra helyezte, megszüntetve a monetáris expanzió és a valuta leértékelődésének gyakorlati korlátait. Elméleteik alátámasztásaként a stagfláció monetáris magyarázatainak erre az eseményre utalnak, valamint az egyidejű infláció és a munkanélküliség történeti adatai a fiat pénz alapú gazdaságokban, valamint az egyidejűleg csökkenő árak és az alacsony munkanélküliség alatt zajló hosszabb időszakok kiegyenlítő múltbeli adatai. erős árutovábbítási rendszerek. Ez arra enged következtetni, hogy az 1970-es évek óta működő, vissza nem töltött fiat-monetáris rendszer szerint valóban azt kell várnunk, hogy az infláció a gazdasági stagnálás idején továbbra is fennmaradjon, amint ez valóban történt.
Más közgazdászok, még az 1970-es évek előtt, az infláció és a munkanélküliség közötti stabil kapcsolat elképzelését kritizálták a fogyasztók és a termelők inflációs ráta várakozása alapján. Ezekben az elméletekben az emberek egyszerűen hozzáigazítják gazdasági magatartásukat az emelkedő árszinthez, akár a monetáris politikai változásokra reagálva, akár arra számítva. Ennek eredményeként az expanzív monetáris politikára reagálva az árak növekednek az egész gazdaságban, anélkül, hogy a munkanélküliség ennek megfelelően csökkenne, és a munkanélküliségi ráta a gazdaság reálgazdasági sokkjainak eredményeként emelkedhet vagy csökkenhet. Ez azt jelenti, hogy a recesszió idején a gazdaság stimulálására tett kísérletek egyszerűen felfújhatják az árakat, miközben kevés hatással vannak a reálgazdasági növekedés előmozdítására.
Az urbanista és a szerző, Jane Jacobs a közgazdászok közötti nézeteltéréseket látta, hogy a 70-es évek stagflációja miért történt elsősorban annak a jeleként, hogy a nemzetre, mint az elsődleges gazdasági motorra való tudományos összpontosításuk helyett a várost szem előtt tartják. Úgy vélte, hogy a stagfláció jelenségének elkerülése érdekében egy országnak ösztönöznie kell az "importhelyettesítő városok" - azaz a városok, amelyek kiegyensúlyozzák az importot és a termelést - fejlesztését. Ezt a városi gazdaságokat alapvetően diverzifikáló ötletet egyesek kritizálták azért, mert hiányzik az ösztöndíj, ám mások súlya megmaradt.
A legtöbb közgazdász, finanszírozó és politikai döntéshozó közötti stagflációval kapcsolatos tényleges konszenzus az volt, hogy lényegében újradefiniálják, mit értenek az infláció alatt a modern valuta- és pénzügyi rendszerek korszakában. A tartósan növekvő árszínvonalat és a pénz vásárlóerejének csökkenését, azaz az inflációt alapvetően háttérszintként és normális állapotként feltételezik a gazdaságban, amely mind a gazdasági expanzió, mind a recesszió idején bekövetkezik. A közgazdászok és a politikai döntéshozók általában azt feltételezik, hogy az árak emelkedni fognak, és nagyrészt a gyorsuló és lassuló inflációra összpontosítanak, nem pedig maga az infláció. Az 1970-es évek stagflációjának drámai epizódjai ma történelmi lábjegyzetnek tekinthetők, ám azóta az egyidejű gazdasági stagnálás és az emelkedő árszint bizonyos értelemben alkotja az új normát a gazdasági visszaesések idején. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: "Az infláció megértése vs. stagfláció")
