MI A KÖTELEZETTSÉG
A kötelező kötvény olyan típusú önkormányzati kötvény, amely ingatlan vagy más fizikai eszköz jelzálogköltségét fedezi. A kötvény névértéke meghaladja a biztosíték értékét.
BREAKING DOWN Kötelezettségvállalási kötvény
A kötelező kötvény egy speciális típusú önkormányzati kötvény. A kötelezettségvállalási kötvény a hitelfelvevő személyes kötelezettségét írja elő a hitelező számára a jelzálog alá helyezett ingatlan vagy eszközök értékét meghaladó költségek megtérítésére, például zárási költségek vagy tranzakciós költségek.
A kötelezettségi kötvények az önkormányzati kötvények részhalmaza, amelyek állam, önkormányzat vagy megye által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a tőkeköltségek finanszírozására, ideértve az autópályák, hidak vagy iskolák építését. A kötelezettségvállalási kötvények, akárcsak az összes önkormányzati kötvény, mentesülnek a szövetségi adóktól és a legtöbb állami és helyi adó alól, így különösen vonzóvá teszik azokat a magas jövedelmű adócsoportokban élők számára. Az önkormányzati kötvényt, amelyet nonprofit szervezet, magánszektorbeli társaság vagy más közintézmény bocsátott ki az állami projektekhez felhasználva, a kamatfizetés és a tőketörlesztés forrása alapján sorolják be. Az önkormányzati kötvények két kategóriába sorolhatók: kötelező erejű kötvények vagy bevételi kötvények.
A jövedelemkötvény, a kötelező kötvénytől eltérően, a tőke- és kamatfizetéseket fedezi a kibocsátón keresztül, vagyis értékesítési, üzemanyag-, szállodai felhasználási vagy egyéb adókat.
Befektetés az önkormányzati kötvényekbe
A nemteljesítési kockázat alacsony az önkormányzati kötvényeknél, mint a vállalati kötvényeknél. A bevételi kötvények azonban sokkal érzékenyebbek a fogyasztói ízlés változásaira vagy az általános gazdasági hanyatlásokra, mint az általános kötelezettségvállalási kötvények. Például egy vízellátást, szennyvíztisztítót vagy egyéb alapvető szolgáltatásokat nyújtó létesítmény megbízhatóbb bevétellel rendelkezik, mint egy park bérelhető menedéke.
Az önkormányzati kötvények alapjait a befektetők részesítik előnyben, mivel az önkormányzati kötvények azon kevés befektetések egyike a piacon, amelyek adómentességet nyújtanak. A befektetők számára hozamot kínálnak, és jó rögzített kamatozású lehetőség lehet a konzervatív portfólióelosztásnál. Ugyanúgy, mint a magas nettó értéket képviselő befektetők, akik magasabb adószintekben keresik adómentességi előnyeiket és konzervatívabb fix kamatozású portfólióikat, ezeket a kötvényeket különböző célokkal lehet kezelni, amelyek gyakran a hely, a hitelminőség és az időtartam alapján vannak meghatározva.
Rögzített kamatozású értékpapírként az önkormányzati kötvény piaci ára a kamatlábak változásával ingadozik: amikor a kamatlábak emelkednek, a kötvények árai csökkennek; amikor a kamatlábak csökkennek, a kötvényárak emelkednek. Ezenkívül egy hosszabb lejáratú kötvény inkább hajlamos a kamatlábak változására, mint egy rövidebb lejáratú kötvényre, ami még nagyobb változásokat okoz az önkormányzati kötvénybefektető bevételében. Ezenkívül az önkormányzati kötvények többsége nem likvid; az azonnali készpénzt igénylő befektetőnek más értékpapírokat kell eladnia.
