Egy ideig úgy tűnt, mintha a nagyfrekvenciás kereskedelem, vagy a HFT teljesen átveszi a piacot. 2010-ben a HFT az Egyesült Államok részvényállományának több mint 60% -át tette ki. De a tendencia valószínűleg csökken. 2009-ben a magas frekvenciájú kereskedők napi 3, 25 milliárd részvényt költöztettek. Bloomberg szerint 2012-ben napi 1, 6 milliárd volt. Ugyanakkor az átlagos nyereség „részvényenkénti körülbelül egy tizede tízrészről egy fillért huszadikra” esett vissza ”- jegyezte meg a jelentés.
2017-ben a HFT a belföldi tőke volumenének csaknem a felét tette ki.
A HFT esetében az erős számítógépek összetett algoritmusokat használnak a piacok elemzésére és a szupergyors ügyletek végrehajtására, általában nagy mennyiségben. A HFT fejlett kereskedelmi infrastruktúrát igényel, például nagy teljesítményű számítógépeket csúcskategóriás hardverrel, amelyek hatalmas összegeket igényelnek és profitot eredményeznek. És a verseny fokozódásával a siker nem garantált. Ez a cikk azt vizsgálja meg, hogy a kereskedők miért távolodnak el a HFT-től, és milyen alternatív stratégiákat használnak most.
Miért veszít a HFT?
A HFT program létrehozása és karbantartása sok pénzbe kerül. A nagy teljesítményű számítógépes hardverre és szoftverre gyakran és költséges frissítésekre van szükség, amelyek profitot eredményeznek. A piacok rendkívül dinamikusak, és lehetetlen mindent számítógépes programokba replikálni. A HFT sikerességi aránya alacsony az alapul szolgáló algoritmusok hibáinak következtében.
A HFT világába beletartozik az ultra-magas frekvenciájú kereskedelem is. Az ultra-nagy frekvenciájú kereskedők fizetnek az olyan tőzsdéhez való hozzáférésért, amely valamivel korábban mutatja meg az árakat, mint a többi piac. Ez az extra időbeli előny a többi piaci résztvevőt hátrányos helyzetben működteti. A helyzet tisztességtelen gyakorlatok és a HFT iránti növekvő ellenzéki igényekhez vezetett.
A HFT szabályozásai napról napra egyre szigorúbbak. 2013-ban Olaszország volt az első ország, amely bevezette a frekvenciakereskedelemre kivetett külön adót, és ezt szorosan követte hasonló adó Franciaországban.
A HFT piac szintén nagyon zsúfolt. Az egyének és a szakemberek a legokosabb algoritmusaikat egymáshoz illesztik. A résztvevők akár HFT algoritmusokat is telepítenek más algoritmusok felismerésére és túllépésére. A nettó eredmény a nagy sebességű, egymással szemben küzdelmes programok, amelyek még jobban megnyomják a ostya-vékony profitot.
A megnövekedett infrastrukturális és végrehajtási költségek, az új adók és a megnövekedett szabályozások fent említett tényezői miatt a nagy gyakoriságú kereskedelem nyeresége csökken. A korábbi nagy frekvenciájú kereskedők alternatív kereskedési stratégiák felé mozognak.
A HFT feltörekvő alternatívái
A vállalatok működési szempontból hatékony, olcsóbb kereskedelmi stratégiák felé mozognak, amelyek nem indítanak el nagyobb szabályozást.
- Lényeges kereskedés: A lendületes azonosításon alapuló, a régi technikai elemzés mutatója a HFT egyik legnépszerűbb alternatívája. A lendületes kereskedelem magában foglalja az ármozgások azon irányának érzékelését, amelyek várhatóan egy ideig folytatódnak (bárhol néhány perctől néhány hónapig). Miután a számítógépes algoritmus érzékeli az irányt, a kereskedők nagyméretű megrendelésekkel egy vagy több szakaszos ügyletet tesznek. A megrendelések nagy mennyisége miatt még a kis különbségek miatt is nagyon haszonnal jár nyereség. Mivel a lendületes kereskedelem alapján meghatározott pozíciókat egy ideig meg kell őrizni, nem szükséges a gyors kereskedelem milliszekundumban vagy mikrosekundumban. Ez óriási megtakarítást jelent az infrastruktúra költségein. Automatizált hír alapú kereskedés: A hírek vezetik a piacot. A tőzsdék, a hírügynökségek és az adatszolgáltatók sok pénzt keresnek el a dedikált hírcsatornák értékesítésével a kereskedők számára. A híroldalak automatikus elemzésén alapuló automatizált kereskedelem egyre nagyobb lendületet kap. A számítógépes programok most már képesek olvasni híreket, és válaszként azonnali kereskedési lépéseket tehetnek. Tegyük fel például, hogy az ABC társaság részvényeinkénti részvényenkénti árfolyam 25, 40 USD, amikor a következő hipotetikus hírek jelennek meg: Az ABC részvényenként 20 cent osztalékot számít be, 2015. január 5-i lejáratkor. Ennek eredményeként a részvény ára fel fog emelkedni. az osztalék azonos összegével (20 cent), körülbelül 25, 60 dollárra. A számítógépes program azonosítja a kulcsszavakat, például az osztalékot, az osztalék összegét és a dátumot, és azonnali kereskedelmi megbízást ad. Programozni kell azt, hogy az ABC részvényeket csak a korlátozott (várható) 25, 60 dolláros áremelkedésre vásárolja meg. Ez a hír alapú stratégia jobban működhet, mint a HFT, mivel ezeket a megrendeléseket másodpercenként osztva kell elküldeni, többnyire nyílt piaci árajánlatok alapján, és kedvezőtlen árakon is végrehajthatók. Az osztalékokon túl a híreken alapuló automatizált kereskedelem programozására kerül sor a projekt-ajánlattételi eredmények, a társaság negyedéves eredményei, egyéb vállalati tevékenységek, például a részvények felosztása és a devizaárfolyamok változásai számára a nagy külföldi kitettséggel rendelkező vállalatok számára. Közösségi média hírcsatornán alapuló kereskedelme: Az automatizált kereskedelem újabb megjelenő trendje az ismert forrásokból és a megbízható piaci szereplőktől származó valós idejű közösségi média beolvasása. Ez magában foglalja a közösségi média tartalmának prediktív elemzését a kereskedelemmel kapcsolatos döntések meghozatala és a kereskedelmi megrendelések benyújtása érdekében. Tegyük fel például, hogy Paul három ismert részvénytársaság neves piaci szereplője. Dedikált közösségi média-hírcsatornája valós idejű tippeket tartalmaz három részvényéhez. A piaci szereplők, akik Pálba bíznak a kereskedelem iránti vonzerő miatt, fizethetnek, ha feliratkoznak saját valós idejű hírcsatornájára. Frissítéseit beépítették a számítógépes algoritmusokba, amelyek elemzik és értelmezik azokat a tartalom, sőt a frissítés nyelvén használt hangzás szempontjából. Pál mellett több más megbízható résztvevő is lehet, akik tippeket osztanak meg egy adott állományra vonatkozóan. Az algoritmus összesíti a különböző megbízható forrásokból származó frissítéseket, elemzi azokat a kereskedési döntések céljából, és végül automatikusan elhelyezi a kereskedelmet. A közösségi média adatelemzésének kombinálása más inputokkal, például a hírelemzéssel és a negyedéves eredményekkel összetett, ám megbízható módon megértheti a piac hangulatát egy adott részvény mozgásakor. Az ilyen prediktív elemzés nagyon népszerű a rövid távú napközbeni kereskedelemben. Firmware fejlesztési modell: A sebesség elengedhetetlen a nagyfrekvenciás kereskedelem sikeréhez. A sebesség a rendelkezésre álló hálózati és számítógépes konfigurációtól (hardver), valamint az alkalmazások (szoftver) feldolgozási teljesítményétől függ. Új koncepció a hardver és a szoftver integrálása a firmware létrehozásához, amely drasztikusan csökkenti az algoritmusok feldolgozási és döntési sebességét. Az ilyen testreszabott firmware be van építve a hardverbe, és az azonosított jelek alapján gyors kereskedelemre van programozva. Ez megoldja az időbeli késések és függőség problémáját, amikor a számítógépes rendszernek sok különböző alkalmazást kell futtatnia. Az ilyen lassulások szűk keresztmetszetekké váltak a hagyományos nagyfrekvenciás kereskedelemben.
Alsó vonal
Túl sok fejlesztés, túl sok résztvevő által a túlzsúfolt piachoz vezet. Korlátozza a lehetőségeket és növeli a műveletek költségeit. Az ilyen tendenciák vezetik a nagyfrekvenciás kereskedelem visszaesését. A kereskedők azonban alternatívákat találnak a HFT-hez. Egyesek visszatérnek a hagyományos kereskedési koncepciókhoz, mások pedig kihasználják az új elemzési eszközöket és technológiákat.
