Mi a negatív korreláció?
A negatív korreláció két változó közötti kapcsolat, amelyben az egyik változó növekszik, míg a másik csökken, és fordítva. A statisztikákban a tökéletes negatív korrelációt -1 érték jelzi, a 0 azt jelzi, hogy nincs korreláció, és a +1 a tökéletes pozitív korrelációt jelöli. A tökéletes negatív korreláció azt jelenti, hogy a két változó között fennálló kapcsolat az idő 100% -a negatív.
Korreláció
A negatív korreláció megértése
A negatív korreláció vagy az inverz korreláció olyan kapcsolat, amely két változó között ellentétes irányba mozog. Ha az X és Y változók negatív korrelációval rendelkeznek (vagy negatívan korrelálnak), az X értékének növekedésével Y csökkenni fog; Hasonlóképpen, ha X csökken az értékben, Y növekszik. Az egyik változó mozgásának mértékét a másikhoz viszonyítva a korrelációs együtthatóval mérjük, amely számszerűsíti a két változó közötti korreláció erősségét.
Például, ha az X és Y változók korrelációs együtthatója -0, 1, akkor negatív korrelációjuk van, de ha -0, 9 korrelációs együtthatóval rendelkeznek, akkor erős negatív korrelációval kell számolni. Minél nagyobb a negatív korreláció a két változó között, annál közelebb lesz a korrelációs együttható az -1 értékhez. Ugyanezen a módon a két pozitív korrelációval rendelkező két változó korrelációs együtthatója +1 lenne, míg a nulla korrelációs együttható azt jelenti, hogy a két változó nem korrelál, és egymástól függetlenül mozog.
A korrelációs együtthatót (általában "r" vagy "R" -vel jelöljük) regressziós analízissel lehet meghatározni. A korrelációs együttható négyzete (általában "R2" -vel vagy R-négyzettel jelölve) jelöli azt a mértéket vagy mértéket, ameddig az egyik változó varianciája kapcsolódik a második változó szórásához, és tipikusan százalékban fejezik ki. Például, ha a portfólió és a referenciaérték korrelációja 0, 9, akkor az R-négyzet értéke 0, 81 lenne. Ezt az ábrát úgy értelmezzük, hogy a portfólió variabilitásának 81% -a (ebben az esetben a függő változó) a benchmark (független változó) variációjával kapcsolatos - vagy azzal magyarázható -.
Fontos megjegyezni, hogy a két változó közötti korreláció mértéke nem statikus, hanem széles tartományban ingadozik - vagy pozitívról negatívra, és fordítva - az idő múlásával. A részvények és a kötvények általában negatív korrelációval bírnak, de a 2018-ig tartó tíz évben ezek korrelációja körülbelül -0, 8 és 0, 2 között volt, mondja a BlackRock.
Kulcs elvihető
- A negatív korreláció vagy inverz korreláció olyan kapcsolat, amely két változó között ellentétes irányba mozog. Ezt az összefüggést az "r" korrelációs együtthatóval mérjük, míg az "R-négyzet" alak négyzete azt jelzi, hogy az egyik változó variabilitása milyen mértékben kapcsolódik a másikhoz. A negatív korreláció kulcsfontosságú fogalom a portfólió kialakításában, mivel lehetővé teszi olyan diverzifikált portfóliók létrehozását, amelyek jobban ellenállnak a portfólió volatilitásának és kiegyenlítik a hozamokat. A két változó közötti korreláció idővel nagyon változhat. A részvények és a kötvények általában negatív korrelációval bírnak, de a 2018-ig tartó évtizedben ezek közötti korreláció -0, 8 és 0, 2 között változott.
A negatív korreláció fontossága
A negatív korreláció fogalma kulcsfontosságú a portfólió felépítésében. Az ágazatok vagy a földrajzok közötti negatív korreláció olyan diverzifikált portfóliók létrehozását teszi lehetővé, amelyek jobban ellenállnak a piaci volatilitásnak és hosszú távon kiegyenlítik a portfólióhozamokat.
Vegye figyelembe a részvények és a kötvények hosszú távú negatív korrelációját. Az állományok általában túlteljesítik a kötvényeket az erős gazdasági teljesítmény időszakaiban, de mivel a gazdaság lelassul, és a központi bank csökkenti a kamatlábakat a gazdaság serkentése érdekében, a kötvények felülmúlhatják a készleteket.
Például tegyük fel, hogy 100 000 dolláros kiegyensúlyozott portfóliója van, amelyet 60% -ban részvényekbe és 40% -ot kötvényekbe fektet be. A jó gazdasági teljesítmény évében portfóliójának részaránya 12% -os hozamot eredményezhet, míg a kötvényelem -2% -ot hozhat vissza, mivel a kamatlábak növekvő tendenciát mutatnak. Így a portfóliójának teljes hozama 6, 4% ((12% x 0, 6) + (-2% x 0, 4). A következő évben, amikor a gazdaság jelentősen lelassul és a kamatlábak alacsonyak lesznek, részvényportfóliója -5-et generálhat. %, míg a kötvényportfóliója 8% -ot hozhat, így teljes portfólió-hozama 0, 2%.
Mi lenne, ha a kiegyensúlyozott portfólió helyett a portfóliója 100% -os részvények lenne? Ugyanezekkel a megtérülési feltevésekkel teljes tőkeportfóliója az első évben 12%, a második évben pedig -5%, azaz ingatagabb, mint a kiegyensúlyozott portfólió 6, 4% és 0, 2% hozama.
Példák negatív korrelációra
A negatív korrelációra példa a befektetési világban. Jól ismert példa a kőolaj és a légitársaság részvényárainak negatív korrelációja. A kőolajból nyert sugárhajtómű üzemanyagok jelentős költségeket jelentenek a légitársaságok számára, és jelentős hatással vannak jövedelmezőségükre és jövedelmükre. Ha a kőolaj ára megemelkedik, negatív hatással lehet a légitársaságok jövedelmére, és így a készleteik árára. De ha a kőolaj ára alacsonyabb lesz, akkor ennek növelnie kell a légitársaságok nyereségét és ezáltal részvényeik árait.
Így segítheti ennek a jelenségnek a megléte a diverzifikált portfólió felépítésében. Mivel az energiaágazat jelentős többséggel rendelkezik a legtöbb részvényindexben (az energia csak az S&P 500 körülbelül 5% -át teszi ki, de például a kanadai TSX Composite index közel 20% -át teszi ki), sok befektetőnek jelentős a kitettsége a kőolaj árainak, amelyek tipikusan ingatagok. Mivel az energiaágazat - nyilvánvaló okokból - pozitív korrelációban van a kőolaj árával, portfóliójának egy részének a légitársaság részvényeibe történő befektetése fedezetet nyújtana az olajárak csökkenése ellen.
Meg kell jegyezni, hogy ez a befektetési tézis nem mindig működik, mivel az olajárak és a légitársaságok közötti tipikus negatív korreláció időnként pozitívvá válhat. Például egy gazdasági fellendülés során az olajárak és a légitársaságok részvényesei is emelkedhetnek; fordítva: a recesszió idején az olajárak és a légitársaságok állománya csorbán süllyedhet.
Ha a két változó negatív korrelációja megszakad, pusztulást okozhat a befektetési portfólióknak. Például az amerikai részvénypiacok 2018-ban a negyedik negyedévben voltak a legrosszabb teljesítménnyel egy évtizedben, részben annak aggodalmát támogatták, hogy a Federal Reserve továbbra is emelni fogja a kamatlábakat. A növekvő kamatláb-félelmek befolyásolták a kötvényeket is, amelyek a részvényekkel együtt csökkentek, mivel a részvények és a kötvények közötti normál negatív korreláció az elmúlt két évtized leggyengébb szintjére esett vissza. Ilyenkor a befektetők gyakran botrányossá teszik, hogy nincs rejtekhely.
