Mi a befektetési alap készpénzszintje?
A befektetési alap készpénzszintje a befektetési alap összes eszközének százalékos aránya, amelyet készpénzben vagy annak egyenértékben tartanak.
Bevezetés a befektetési alapokba
Magyarázva a befektetési alap készpénzszintje
A befektetési alapok készpénzszintje fontos szempont a befektetési alapok likviditásának kezelésében. A legtöbb befektetési alap a portfólió körülbelül 5% -át készpénzben és annak egyenértékben tartja a tranzakciók és a részvények napi visszaváltásainak kezelése érdekében. Azok az alapok, amelyek aktívan származékos anyagokat vagy egyéb eszközöket használnak, amelyek fedezetpozíciókat és megnövelt készpénzszintet igényelhetnek más tranzakciótípusoknál, magasabb készpénzszinten tarthatnak.
2016-ig nagyon kevés olyan szabályozás volt érvényben, amely a befektetési alapok készpénzszintjét célozta meg, lehetővé téve a befektetési alapok kezelőinek a mozgásterük szabad mérlegelésük szerinti kezelését. Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) 2016-ban kiadott néhány új szabályt és rendeletet a kölcsönös alapok likviditáskezelésével kapcsolatban. Az új szabályok és rendeletek 2018 decemberétől lépnek hatályba. Céljuk, hogy elősegítsék a likviditás fokozását és nagyobb támogatást nyújtsanak azoknak a befektetőknek, akik részvényeket akarnak vásárolni és visszaváltani.
Befektetési alapok készpénzkezelése
A befektetési alapok általában rugalmasan kezelik a készpénzpozíciókat saját belátásuk szerint. Sok esetben ezeket a készpénzpozíciókat piaci spekulánsok követik, és a piaci kilátások alapján kiigazítják. A készpénzszintet jellemzően a gazdaságok bontásában lehet megtalálni, vagy rövid távú tartalékként is fel lehet tüntetni. A készpénz mellett a készpénzszint olyan pénzbeli egyenértékeket is magában foglal, mint például a pénzpiaci befektetések, amelyek körülbelül 2% -os hozamot érhetnek el, ugyanakkor ugyanolyan likviditást biztosítanak, mint a készpénz.
A befektetők számára a készpénzszint jelezheti a széles piacok közös félelmét vagy optimizmusát. Például, ha a befektetési alapok összesített készpénzszintje meghaladja a 10% -ot, ez azt jelzi, hogy az alapkezelők általában elhúzódnak a piacról és visszatartják az új vásárlásokat. Másrészt a 3–8% közötti készpénzszint általában bullish álláspontot jelez, mivel a legtöbb rendelkezésre álló készpénzt a piacon dolgozzák fel.
Más okok is lehetnek, hogy az alap úgy dönt, hogy magasabb szintű készpénzt tart fenn. Egyes alapok készpénzben tarthatják az új értékpapírokba történő optimális befektetést, amikor új lehetőségeket mutatnak be. Más alapok magas szintű készpénzt tarthatnak fenn a kifizetések kifizetésének biztosítása érdekében. Az általános készpénzszint különböző okokból fontos lehet az alap működési stratégiájának.
A 2018. évi SEC likviditási rendeletek
A SEC kölcsönös alapok likviditási kezdeményezése új szabályt egészít ki az 1940. évi befektetési társasági törvényre. A 22e-4. Szabály megköveteli a regisztrált alapoktól, hogy írásbeli likviditási kockázatkezelési programot dolgozzanak ki. Ennek a programnak egy része megköveteli, hogy az alapok biztosítsák, hogy nettó vagyonuk legfeljebb 15% -át fektessék be likikvid befektetésekbe.
Egyéb változások és módosítások befolyásolják az alap benyújtását és a swing-árképzési eljárásokat. A bejelentés új követelményei között szerepel egy új N-FOLYADÉK-forma, az N-CEN formanyomtatványra vonatkozó új követelmények, az N-PORT-forma új követelményei és az N-1A-forma módosítása. A swing-árképzésre vonatkozó új jogszabályok lehetővé teszik az alapkezelő társaságok számára a nettó eszközérték kiigazítását a vásárlások és visszaváltások során. Ezeket a változásokat a 22c-1. Cikk módosításai és az SX rendelet módosításai ismertetik.
Összességében a SEC arra törekszik, hogy megkönnyítse a befektetési alapok vásárlását és visszaváltását a befektetők számára. Ennek eredményeként az új rendeletek követelményeket vezetnek fel a likviditási kockázatkezelési programokra, az likviid pozíciókra és a készpénzpozíciók nagyobb mértékű jelentésére.
