Tartalomjegyzék
- Mi az a befektetési alap?
- A befektetési alapok megértése
- Hogyan működnek a befektetési alapok?
- A befektetési alapok típusai
- Befektetési alapok díjai
- A befektetési jegyek osztályai
- A befektetési alapok előnyei
- A befektetési alapok hátrányai
- Példa befektetési alapra
Mi az a befektetési alap?
A befektetési alap olyan típusú pénzügyi eszköz, amely sok befektetőtől összegyűjtött pénzkészletből áll, hogy olyan értékpapírokba, mint részvények, kötvények, pénzpiaci eszközök és egyéb eszközök fektessenek be. A befektetési alapokat professzionális pénzkezelők üzemeltetik, akik kiosztják az alap eszközeit, és megpróbálnak tőkenyereséget vagy jövedelmet termelni az alap befektetői számára. A befektetési alap portfóliójának felépítése és fenntartása megfelel a tájékoztatóban meghatározott befektetési céloknak.
A befektetési alapok biztosítják a kis vagy az egyedi befektetők számára a szakszerűen kezelt részvények, kötvények és egyéb értékpapírok portfólióit. Ezért minden részvényes arányosan vesz részt az alap nyereségében vagy veszteségében. A befektetési alapok hatalmas számú értékpapírba fektetnek be, és a teljesítményt általában az alap teljes piaci korlátjának változásaként követik nyomon - az alapul szolgáló befektetések összesített teljesítménye alapján.
Kulcs elvihető
- A befektetési alap olyan típusú befektetési eszköz, amely részvényekből, kötvényekből vagy más értékpapírokból áll. A befektetési alapok a kis- vagy az egyéni befektetők számára alacsony áron biztosítják a hozzáférést a diverzifikált, professzionálisan kezelt portfóliókhoz. A befektetési alapok többféle kategóriába sorolhatók, amelyek képviselik az általuk befektetett értékpapírok típusát, befektetési céljaikat és a megtérülés típusát. A befektetési alapok éves díjakat (úgynevezett költségarányokat) és bizonyos esetekben jutalékokat számítanak fel, amelyek befolyásolhatják teljes hozamukat. A munkáltatók által szponzorált nyugdíjazási tervekben szereplő pénz túlnyomó többsége befektetési alapokba kerül.
A befektetési alapok megértése
A befektetési alapok összegyűjtik a befektető pénzt a befektetőktől, és ezt a pénzt más értékpapírok, általában részvények és kötvények vásárlására használják fel. A befektetési alap-társaság értéke azon értékpapírok teljesítményétől függ, amelyeket megvásárol. Tehát amikor egy befektetési alap befektetési jegyeit vagy részvényeit vásárolja, akkor a portfólió teljesítményét, vagy pontosabban a portfólió értékének egy részét vásárolja meg. A befektetési alap egy részvénybe történő befektetés különbözik a részvényekbe történő befektetéstől. A tőzsdei tőkével ellentétben a befektetési jegyek nem adnak szavazati jogot a tulajdonosokra. A befektetési alap egy részesedése egyetlen részesedés helyett sokféle részvénybe (vagy más értékpapírba) fektetett befektetéseket képvisel.
Ezért hívják a befektetési alapok részvényeinek a részvényenkénti nettó eszközértékét (NAV), néha NAVPS-ként kifejezve. Az alap NAV-ját úgy számítják ki, hogy a portfólióban szereplő értékpapírok teljes értékét elosztják a forgalomban lévő részvények teljes összegével. Kiemelkedő részvények azok, amelyek valamennyi részvényes, intézményi befektető és társasági tisztviselő vagy bennfentes tulajdonában vannak. A közös befektetési jegyek általában szükség szerint megvásárolhatók vagy beválthatók az alap jelenlegi NAV-ján, amely - a tőzsdei árral ellentétben - nem ingadozik a piaci órákban, de minden kereskedési nap végén kiegyenlítik.
Az átlagos befektetési alap több száz különféle értékpapírt birtokol, ami azt jelenti, hogy a befektetési alapok részvényesei alacsony áron diverzifikálódnak. Fontolja meg azt a befektetőt, aki csak a Google részvényeket vásárol, mielõtt a vállalkozásnak rossz negyedéve lenne. Nagyon sok értékét veszíti el, mivel minden dollárja egy társasághoz van kötve. Másrészt egy másik befektető vásárolhat egy befektetési alap részvényeit, amelyeknek tulajdonában van valamilyen Google részvény. Ha a Google negyedik negyedévében jóval kevesebb veszít, mivel a Google csak egy kis része az alap portfóliójának.
Hogyan működnek a befektetési alapok?
A befektetési alap befektetési és valós társaság egyaránt. Ez a kettős természet furcsának tűnhet, de nem különbözik attól, hogy az AAPL részesedése az Apple Inc. képviselete. Amikor egy befektető az Apple részvényeit vásárolja, részleges tulajdonrészt vásárol a társaságra és annak eszközeire. Hasonlóképpen, a befektetési alapok befektetője részleges tulajdonjogot vásárol a befektetési alap társaság és annak eszközei számára. A különbség az, hogy az Apple okostelefonok és táblagépek gyártásával, míg a befektetési alapokkal foglalkozó társaság befektetésekkel foglalkozik.
A befektetők általában három módon keresnek megtérülést a befektetési alapból:
- A jövedelmet az alap portfóliójában tartott részvények osztalékából és kötvények kamatából származik. Az alap az év során kapott jövedelmének szinte az összes jövedelmet felosztás formájában fizeti ki a tulajdonosoknak. Az alapok gyakran választják a befektetõket, hogy megkapják-e a kifizetéseket csekkként, vagy újra befektessék a jövedelmet és szerezzenek több részvényt. A legtöbb alap ezeket a nyereségeket továbbadja a befektetőknek egy disztribúció során. Ha az alapok részesedése áremelkedik, de az alapkezelő nem értékesíti azokat, az alap részvényei áremelkednek. Ezután eladhatja a befektetési alapok befektetési jegyeit a piacon való profit érdekében.
Ha a befektetési alapot virtuális vállalatként értelmezik, akkor annak vezérigazgatója az alapkezelő, akit néha befektetési tanácsadónak hívnak. Az alapkezelőt az igazgatótanács béreli, és jogilag kötelezõ a munka a befektetési alapok részvényeseinek érdekében. A legtöbb alapkezelő az alap tulajdonosa is. Nagyon kevés más alkalmazott van egy befektetési alap-társaságban. A befektetési tanácsadó vagy alapkezelő alkalmazhat néhány elemzőt a befektetések kiválasztásának vagy a piackutatás elvégzésének elősegítésére. Az alap könyvvizsgálóját személyzettel kell kiszámítani az alap NAV-jának, a portfólió napi értékének meghatározásához, amely meghatározza, hogy a részvények árai emelkednek-e. A befektetési alapoknak rendelkezniük kell egy vagy két megfelelőségi tisztviselővel és valószínűleg ügyvéddel, hogy lépést tartsanak a kormányzati rendeletekkel.
A legtöbb befektetési alap egy sokkal nagyobb befektetési társaság részét képezi; a legnagyobbnak száz különálló befektetési alapja van. Ezen alapkezelő társaságok némelyike a nyilvánosság számára is ismert név, például a Fidelity Investments, a The Vanguard Group, a T. Rowe Price és az Oppenheimer Fund.
A befektetési alapok típusai
A befektetési alapokat többféle kategóriába sorolják, képviselik az értékpapírok fajtáit, amelyeket portfóliójukhoz megcéloztak, és a hozam típusát. Szinte minden típusú befektetői vagy befektetési megközelítéshez van alap. A közös befektetési alapok más általános típusai közé tartoznak a pénzpiaci alapok, az ágazati alapok, az alternatív alapok, az intelligens béta alapok, a kitűzött időpontban működő alapok, sőt az alapok alapjai vagy más befektetési alapok részvényeit vásárló befektetési alapok.
Részvényalapok
A legnagyobb kategória a részvényalapok vagy részvényalapok. Amint a neve is sugallja, ez a fajta alap elsősorban részvényekbe fektet be. Ezen a csoporton belül különféle alkategóriák vannak. Néhány részvényalapot azoknak a társaságoknak a méretére nevezték el, amelyekbe befektetnek: kis-, közép- vagy nagyvállalatok. Másokat befektetési megközelítésük nevezi: agresszív növekedés, jövedelemorientált, érték és mások. A részvényalapokat az is kategorizálják, hogy belföldi (amerikai) részvényekbe vagy külföldi részvényekbe fektetnek-e be. Olyan sokféle részvényalap létezik, mert sokféle típusú részvény létezik. A részvényalapok sokféleségének megértésének nagyszerű módja egy stíluskeret használata, amelynek példája az alábbiakban található.
Az ötlet itt az, hogy az alapokat osztályozzuk mind a befektetett vállalatok mérete (piaci felső határuk), mind a befektetett részvények növekedési kilátásai alapján. Az érték alap kifejezés a befektetési stílusra utal, amely olyan magas színvonalú, alacsony növekedésű társaságokat keres, amelyek nem részesülnek a piacon. Ezeket a társaságokat alacsony ár-nyereség (P / E) mutatók, alacsony ár-könyv (P / B) mutatók és magas osztalékhozamok jellemzik. Ezzel szemben a spektrumok növekedési alapok, amelyek olyan társaságokra irányulnak, amelyeknek jövedelme, értékesítése és cash flow-ja erőteljesen növekedett (és várhatóan várhatóan is). Ezeknek a társaságoknak általában magas a P / E aránya, és nem fizetnek osztalékot. A szigorú érték és a növekedési beruházás közötti kompromisszum egy "keverék", amely egyszerűen azon társaságokra utal, amelyek sem értékben, sem növekedésben nem állnak, és amelyek valamelyik közepén vannak besorolva.
Kép: Julie Bang © Investopedia 2019
A stílusdoboz másik dimenziója azon társaságok méretével függ össze, amelyekbe a befektetési alapok befektetnek. A nagyvállalati társaságok magas piaci kapitalizációval rendelkeznek, több mint 5 milliárd dollár értékben. A piaci felső korlátot úgy kapjuk meg, hogy a részvény árát megszorozzuk a forgalomban lévő részvények számával. A nagy kapitalizációjú részvények általában blue chip cégek, amelyek gyakran név szerint felismerhetők. A kis kapitalizációjú részvények azokra az állományokra vonatkoznak, amelyek piaci felső határa 200 millió és 2 milliárd dollár közötti. Ezek a kisebb vállalatok általában újabb és kockázatosabb befektetések. A közepes kapitalizációjú részvények kitöltik a rést a kis- és nagy kapitalizációk között.
A befektetési alap ötvözheti stratégiáját a befektetési stílus és a társaság mérete között. Például egy nagy kapitalizációjú értékpapírok olyan nagy kapitalizációjú társaságok felé fordulnának, amelyek erős pénzügyi helyzetben vannak, de a közelmúltban láthatták, hogy részvényeik esik, és a stílusdoboz bal felső negyedébe kerülnének (nagy és értékű). Ennek ellentéte lenne egy olyan alap, amely kiváló növekedési kilátásokkal rendelkező startup technológiai vállalatokba fektet be: kisvállalati növekedés. Egy ilyen befektetési alap a jobb alsó negyedben helyezkedne el (kicsi és növekvő).
Rögzített jövedelmű alapok
Egy másik nagy csoport a fix jövedelmű kategória. A fix kamatozású befektetési alap olyan befektetésekre összpontosít, amelyek meghatározott megtérülési rátát fizetnek, mint például államkötvények, vállalati kötvények vagy egyéb adósságinstrumentumok. Az ötlet az, hogy az alap portfóliója kamatjövedelmet generál, amelyet ezután továbbad a részvényeseknek.
Ezeket az alapokat, amelyeket néha kötvényalapoknak is neveznek, gyakran aktívan kezelik, és megpróbálnak viszonylag alulértékelt kötvényeket vásárolni annak érdekében, hogy nyereséggel értékesítsék őket. Ezek a befektetési alapok valószínűleg magasabb hozamot fizetnek, mint a betéti igazolások és a pénzpiaci befektetések, de a kötvényalapok nem mentesek kockázat nélkül. Mivel sokféle típusú kötvény létezik, a kötvényalapok drasztikusan változhatnak attól függően, hogy hol fektetnek be. Például egy magas hozamú értékpapírokra szakosodott alap sokkal kockázatosabb, mint egy állampapírokba befektető alap. Ezenkívül szinte az összes kötvényalap kamatkockázatnak van kitéve, ami azt jelenti, hogy ha a kamatlábak emelkednek, akkor az alap értéke csökken.
Index alapok
Egy másik csoport, amely az elmúlt években rendkívül népszerűvé vált, a moniker "index alapok" alá tartozik. Befektetési stratégiájuk azon a meggyőződésen alapul, hogy nagyon nehéz és gyakran drága megpróbálni következetesen legyőzni a piacot. Tehát az index alapkezelő olyan részvényeket vásárol, amelyek megfelelnek egy olyan jelentős piaci indexnek, mint az S&P 500 vagy a Dow Jones ipari átlag (DJIA). Ez a stratégia kevesebb kutatást igényel az elemzők és tanácsadók részéről, így kevesebb költség merül fel a hozamok felszámolására, mielőtt azokat a részvényeseknek továbbadnák. Ezeket az alapokat gyakran költségérzékeny befektetők szem előtt tartásával tervezik.
Kiegyensúlyozott alapok
A kiegyensúlyozott alapok mind részvényekbe, mind kötvényekbe fektetnek be, hogy csökkentsék az egyik vagy másik eszközosztály kitettségének kockázatát. Az ilyen típusú befektetési alapok másik neve "eszközallokációs alap". A befektető arra számíthat, hogy ezen alapok eszközosztályok szerinti megoszlását viszonylag változatlannak találja, bár az alapok között eltérő lesz. Ez az alap célja az alacsonyabb kockázatú eszközfelértékelés. Ezek az alapok ugyanakkora kockázatot hordoznak, és ugyanolyan ingadozások lehetnek kitéve, mint az alapok más osztályozásai.
Hasonló típusú alapokat eszközallokációs alapnak is neveznek. A célkitűzések hasonlóak a kiegyensúlyozott alapokhoz, de az ilyen típusú alapoknak általában nem kell, hogy az eszközosztály meghatározott százalékát birtokolják. Ezért a portfóliókezelő szabadon választhatja az eszközosztályok arányának megváltoztatását, amikor a gazdaság az üzleti cikluson át mozog.
Pénzpiaci alapok
A pénzpiac biztonságos (kockázatmentes), rövid lejáratú adósságinstrumentumokból áll, többnyire állami kincstárjegyekből. Ez egy biztonságos hely a pénzének parkolására. Nem kap jelentős visszatérítést, de nem kell attól tartania, hogy elveszíti tőkéjét. A tipikus hozam valamivel több, mint az az összeg, amelyet rendes csekk- vagy megtakarítási számlán kereshet, és valamivel kevesebb, mint az átlagos letétbiztosítási igazolás (CD). Miközben a pénzpiaci alapok rendkívül biztonságos eszközökbe fektetnek be, a 2008-as pénzügyi válság során egyes pénzpiaci alapok veszteségeket tapasztaltak, miután ezeknek az alapoknak a dollárhoz kötött részvényára - amely általában 1 dollárhoz kötött - e szint alá esett, és megtörte a dollárt.
Jövedelem alapok
A jövedelmi alapokat arra a célra nevezték el, hogy folyamatosan biztosítsák a folyó jövedelmet. Ezek az alapok elsősorban az államháztartásba és a magas színvonalú vállalati adósságokba fektetnek be, ezeket a kötvényeket a lejáratig tartva, hogy kamatot biztosítsanak. Noha az alapok birtokában lehet értékük, ezen alapok elsődleges célja az, hogy folyamatos cash flow-t biztosítsanak a befektetők számára. Mint ilyen, az alapok közönsége konzervatív befektetőkből és nyugdíjasokból áll. Mivel rendszeres jövedelmet termelnek, az adótudatos befektetők elkerülhetik ezeket az alapokat.
Nemzetközi / globális alapok
Nemzetközi alap (vagy külföldi alap) csak az otthoni országán kívüli eszközökbe fektet be. Eközben a globális alapok bárhol befektethetnek a világ minden táján, ideértve az Ön országait is. Nehéz ezeket az alapokat kockázatosabbnak vagy biztonságosabbnak minősíteni, mint a hazai befektetéseket, ám ezek ingadoztak inkább, és egyedi ország- és politikai kockázattal bírnak. Ráadásul a kiegyensúlyozott portfólió részeként a diverzifikáció fokozásával valóban csökkenthetik a kockázatot, mivel a külföldi országok hozama nem összefüggésben lehet az otthoni hozamokkal. Bár a világ gazdaságai egyre inkább összekapcsolódnak, továbbra is valószínű, hogy valahol egy másik gazdaság felülmúlja az Ön országa gazdaságát.
Speciális alapok
A befektetési alapok ezen osztályozása inkább egy átfogó kategória, amely olyan alapokból áll, amelyek népszerűnek bizonyultak, de nem feltétlenül tartoznak az eddig leírt szigorúbb kategóriákba. Az ilyen típusú befektetési alapok elhagyják a széles körű diverzifikációt, hogy a gazdaság egy bizonyos szegmensére vagy egy célzott stratégiára összpontosítsanak. Az ágazati alapok olyan célzott stratégiai alapok, amelyek a gazdaság meghatározott ágazatait célozzák meg, mint például a pénzügyi, technológiai, egészségügyi és így tovább. Az ágazati alapok ezért rendkívül ingatagok lehetnek, mivel egy adott ágazat készletei általában szorosan korrelálnak egymással. Nagyobb esély van a nagy haszon elérésére, de egy ágazat is összeomlhat (például a pénzügyi szektor 2008-ban és 2009-ben).
A regionális alapok megkönnyítik a világ egy meghatározott földrajzi területére való összpontosítást. Ez azt jelenti, hogy egy szélesebb régióra (mondjuk Latin-Amerika) vagy egy adott országra (például csak Brazíliára) kell összpontosítani. Ezen alapok előnye, hogy megkönnyítik a részvények külföldi vásárlását, ami egyébként nehéz és drága lehet. Csakúgy, mint az ágazati alapok esetében, el kell fogadnia a veszteségek magas kockázatát, amely akkor fordul elő, ha a régió rossz recesszióba kerül.
A társadalmilag felelős alapok (vagy etikus alapok) csak olyan társaságokba fektetnek be, amelyek megfelelnek bizonyos irányelvek vagy hitek kritériumainak. Például néhány társadalmilag felelős alap nem fektet be olyan „bűn” iparba, mint a dohány, az alkoholtartalmú italok, a fegyverek vagy az atomenergia. Az ötlet az, hogy versenyképes teljesítményt érjen el, miközben megőrizze az egészséges lelkiismeretét. Más ilyen alapok elsősorban a zöld technológiába fektetnek be, mint például a napenergia és a szélenergia vagy az újrahasznosítás.
Tőzsdén forgalmazott alapok (ETF)
A kölcsönös alap fordulata a tőzsdén forgalmazott alap (ETF). Ezek az egyre népszerűbb befektetési eszközök egyesítik a befektetéseket és a befektetési alapokkal összhangban lévő stratégiákat alkalmaznak, ám befektetési alapokként vannak felépítve, amelyekkel a tőzsdén kereskednek, és amelyek további előnyökkel járnak a részvények jellemzői miatt. Például az ETF-eket a kereskedési nap bármely pontján meg lehet vásárolni és eladni. Az ETF-eket rövid távon is eladhatják, vagy fedezettel vásárolhatják. Az ETF-ek általában alacsonyabb díjakat is fizetnek, mint az egyenértékű befektetési alapok. Számos ETF részesül az aktív opciós piacokból is, ahol a befektetők fedezetüket vagy tőkeáttételt gyakorolhatnak. Az ETF-k a befektetési alapok adókedvezményeit is élvezik. Az ETF népszerűsége a sokoldalúság és a kényelem szempontjából rejlik.
Befektetési alapok díjai
A befektetési alap a költségeket éves működési vagy részvényesi díjakba sorolja. Az alap éves működési díja a kezelt alapok éves százaléka, általában 1–3%. Az éves működési díjakat együttesen költségszámnak nevezzük. Az alap kiadási aránya a tanácsadási vagy kezelési díj és az adminisztratív költségek összege.
A részvényesi díjakat, amelyek értékesítési díjak, jutalékok és visszaváltási díjak formájában jelennek meg, a befektetők közvetlenül fizetik, amikor az alapokat vásárolják vagy eladják. Az értékesítési díjakat vagy jutalékokat a befektetési alap „terhelésének” nevezik. Ha a befektetési alap előterheléssel rendelkezik, akkor a díjakat a részvények vásárlásakor kell felmérni. Háttér-terhelés esetén a befektetési alapok díjait akkor értékelik, amikor egy befektető eladja részvényeit.
Néha azonban egy befektetési társaság nem terheléses befektetési alapot kínál, amely semmilyen jutalékot vagy eladási díjat nem terhel. Ezeket az alapokat közvetlenül egy befektetési társaság osztja el, nem pedig másodlagos fél útján.
Egyes alapok díjakat és büntetéseket is számítanak fel a korai kivonás vagy a gazdaság eladása előtt, egy meghatározott idő elteltével. Ugyanakkor a tőzsdén forgalmazott alapok növekedése, amelyeknek a passzív kezelési struktúrájuknak köszönhetően sokkal alacsonyabbak a díjak, jelentős befektetési alapot jelentett a befektetési alapok számára a befektetők dollárért. A pénzügyi médiában megjelenő cikkek arról, hogy az alapok kiadási arányai és a betétek hogyan tudnak bekerülni a megtérülési rátába, szintén felvetik a negatív érzéseket a befektetési alapokkal szemben.
A befektetési jegyek osztályai
A befektetési jegyek több osztályba sorolhatók. Különbségeik tükrözik a velük járó díjak számát és méretét.
Jelenleg a legtöbb egyéni befektető brókeren keresztül vásárol befektetési alapokat A-részvényekkel. Ez a vásárlás legalább 5% -os előre terhelést tartalmaz, plusz kezelési díjakat és folyamatos disztribúciós díjakat, más néven 12b-1 díjakat. Ráadásul az A-részvények terhelése meglehetősen eltérő lehet, ami összeférhetetlenséget okozhat. Ezeket a termékeket értékesítő pénzügyi tanácsadók ösztönözhetik az ügyfeleket nagyobb terhelésű ajánlatok vásárlására, hogy magasabb jutalékokat szerezzenek maguk számára. A front-end alapokkal a befektető fizeti ezeket a költségeket, amikor az alapba vásárolnak.
E problémák megoldása és a bizalmi szabályok teljesítése érdekében a befektetési társaságok új részvényosztályokat jelöltek meg, ideértve a „szintű terhelésű” C részvényeket is, amelyek általában nem rendelkeznek előtér-terheléssel, de 1% 12b-1 éves terjesztési díjat fizetnek..
Azokat az alapokat, amelyek kezelési és egyéb díjakat számítanak fel, amikor egy befektető részesedését eladja, B osztályú részvényeknek kell besorolni.
Alapok új osztálya
A legújabb, 2016-ban kifejlesztett részvényosztály tiszta részvényekből áll. A tiszta részvényeknek nincs előzetes eladási terhelése vagy éves alap-díja az alapszolgáltatásokért. Az American Fund, a Janus és az MFS jelenleg mind tiszta részvényeket kínáló alapkezelő társaságok.
A díjak és terhek egységesítésével az új osztályok növelik az átláthatóságot a befektetési alapok befektetői számára, és természetesen pénzt takarítanak meg nekik. Például egy befektető, aki 10 000 dollárt von be egy tiszta részvényalapú egyedi nyugdíjszámlára (IRA), egy 30 éves időszak alatt közel 1800 dollárral többet kereshet, mint egy átlagos A-részvény alap, a 2017. áprilisi Morningstar jelentés szerint írta: Aron Szapiro, a Morningstar szakpolitikai kutatási igazgatója és Paul Ellenbogen, a globális szabályozási megoldások vezetője.
A befektetési alapok előnyei
Számos oka van annak, hogy a befektetési alapok évtizedek óta választják a lakossági befektetők eszközét. A munkáltatók által támogatott nyugdíjazási tervekben szereplő pénz túlnyomó többsége befektetési alapokba kerül. A többszörös egyesülések az idő múlásával azonosak voltak a befektetési alapokkal.
diverzifikációs
A befektetési alapokba történő befektetés egyik előnye a diverzifikáció, vagy a portfólión belüli befektetések és eszközök keverése a kockázat csökkentése érdekében. A szakértők a diverzifikációt támogatják a portfólió hozamának növelésének egyik módjaként, miközben csökkentik annak kockázatát. Az egyes vállalatok részvényeinek vásárlása és az ipari szektor részvényekkel való ellentételezése például némi diverzifikációt kínál. Az igazán diverzifikált portfólió azonban különböző kapitalizációjú és iparágú értékpapírokkal, valamint változó futamidejű és kibocsátók kötvényekkel rendelkezik. A befektetési alap megvásárlásával a diverzifikáció olcsóbb és gyorsabb lehet, mint az egyes értékpapírok vásárlásával. A nagy befektetési alapok általában több száz különböző részvény birtokában vannak számos iparágban. A befektetőnek nem lenne praktikus ilyen típusú portfóliót kis összeggel felépíteni.
Könnyű hozzáférés
A nagy tőzsdén történő kereskedelem, a befektetési alapok viszonylag könnyedén vásárolhatók és értékesíthetők, így rendkívül likvid befektetésekké válnak. Ugyanakkor, amikor bizonyos típusú eszközökre, például külföldi részvényekre vagy egzotikus árukra vonatkoznak, a befektetési alapok gyakran a legmegfelelőbb módja - sőt, néha az egyetlen módja - az egyes befektetők részvételének.
Méretgazdaságosság
A befektetési alapok méretgazdaságosságot is biztosítanak. Az egyik megvásárlásával a befektetők megspórolhatják a diverzifikált portfólió létrehozásához szükséges számos jutalékot. Egyszerre csak egy értékpapír vásárlása nagy tranzakciós díjakat von maga után, amelyek jó beruházást eredményeznek. Ezenkívül az a befektető, amely az egyes befektetőknek megfizetheti a 100–200 USD-t, általában nem elegendő egy kerek részvény vásárlására, de sok befektetési alap részvényt fog vásárolni. A befektetési alapok kisebb címletei lehetővé teszik a befektetők számára, hogy kihasználják a dollárköltség-átlagolást.
Mivel a befektetési alap egyszerre nagy mennyiségű értékpapírt vásárol és ad el, tranzakciós költségei alacsonyabbak, mint amit az egyén fizetne az értékpapír-ügyletekért. Sőt, egy befektetési alap, mivel sok kisebb befektetőtől gyűjt pénzt, bizonyos eszközökbe befektethet vagy nagyobb pozíciókat szerezhet, mint egy kisebb befektető. Például az alap hozzáférhet az IPO-kihelyezéshez vagy bizonyos strukturált termékekhez, amelyek csak az intézményi befektetők számára állnak rendelkezésre.
Szakmai menedzsment
A befektetési alapok elsődleges előnye, hogy nem kell részvényeket választani és befektetéseket kezelni. Ehelyett egy profi befektetési igazgató gondos kutatással és ügyes kereskedelemmel gondoskodik erről. A befektetők alapokat vásárolnak, mert gyakran nincs idejük vagy szakértelmük saját portfóliójuk kezelésére, vagy nem férnek hozzá ugyanolyan információkhoz, mint a profi alapok. A befektetési alap viszonylag olcsó módja annak, hogy egy kisbefektető teljes munkaidős kezelőt kapjon befektetések végrehajtására és figyelemmel kísérésére. A legtöbb magán, nem intézményes pénzkezelő csak nagy nettó értékű személyekkel foglalkozik - akiknek legalább hat száma van befektetésre. A befektetési alapok azonban, amint azt fentebb megjegyeztük, sokkal alacsonyabb befektetési minimumokat igényelnek. Tehát ezek az alapok olcsó módot kínálnak az egyes befektetők számára, hogy megtapasztalják és remélhetőleg részesüljenek a professzionális pénzkezelésből.
Változat és a választás szabadsága
A befektetők szabadon kutathatnak és válogathatnak a vezetők közül, különféle stílusokkal és vezetési célokkal. Például, az alapkezelő számos egyéb stílus mellett összpontosíthat az értékbefektetésre, a növekedésbe történő befektetésre, a fejlett piacokra, a feltörekvő piacokra, a jövedelemre vagy a makrogazdasági befektetésekre. Az egyik kezelő felügyelheti azokat az alapokat is, amelyek több különféle stílust alkalmaznak. Ez a változatosság lehetővé teszi a befektetők számára, hogy speciális befektetési alapok révén nemcsak részvényekkel és kötvényekkel, hanem árukkal, külföldi eszközökkel és ingatlanokkal szemben is kitettséget szerezzenek. Néhány befektetési alapot felépítenek annak érdekében is, hogy nyereséget nyújtsanak egy csökkenő piacról (úgynevezett medvealapok). A befektetési alapok olyan külföldi és hazai befektetési lehetőségeket kínálnak, amelyek egyébként a rendes befektetők számára nem közvetlenül érhetők el.
Átláthatóság
A befektetési alapokra az iparági szabályozás vonatkozik, amely biztosítja az elszámoltathatóságot és a méltányosságot a befektetőkkel szemben.
Előnyök
-
fizetőképesség
-
diverzifikációs
-
Minimális befektetési követelmények
-
Professzionális menedzsment
-
Különféle kínálat
Hátrányok
-
Magas díjak, jutalékok és egyéb költségek
-
Nagy a készpénz jelenléte a portfóliókban
-
Nincs FDIC lefedettség
-
Nehézségek az alapok összehasonlítása
-
Az átláthatóság hiánya a gazdaságokban
Befektetési alapok: hány túl sok?
A befektetési alapok hátrányai
A likviditás, a diverzifikáció és a professzionális menedzsment vonzóvá teszi a befektetési alapokat a fiatalabb, kezdő és más olyan befektetők számára, akik nem akarnak aktívan kezelni pénzüket. Nincs azonban eszköz tökéletes, és a befektetési alapoknak is vannak hátrányai.
Ingadozó visszatérés
Mint sok más garantált hozam nélküli befektetéshez, mindig fennáll annak a lehetősége, hogy befektetési alapjának értéke leértékelődik. A részvényalapok befektetési alapjai áringadozásokkal, az alapot alkotó részvényekkel együtt tapasztalhatók. A Szövetségi Betétbiztosítási Társaság (FDIC) nem támogatja a befektetési alapok befektetéseit, és a befektetési alapok teljesítésére semmilyen garancia nem vonatkozik. Természetesen szinte minden befektetés kockázatot hordoz. Különösen fontos, hogy a pénzpiaci alapok befektetői tudják, hogy a bankokkal való ellentétben ezekkel az FDIC nem biztosítja őket.
Cash Drag
A befektetési alapok több ezer befektető által gyűjtik össze a pénzt, tehát az emberek minden nap pénzt helyeznek az alapba, és kivonják azt. Annak érdekében, hogy fenntartsák a készpénzfelvételt, az alapoknak általában portfólióik nagy részét készpénzben kell tartaniuk. A bőséges készpénz birtokol kiválóan alkalmas a likviditásra, de az a pénz, amely készpénzként ül, és nem működik az Ön számára, nem túl előnyös. A befektetési alapok portfóliójának jelentős részét készpénzben kell tartani ahhoz, hogy a részvények minden nap visszaválthatók legyenek. A likviditás fenntartása és a készpénzfelvétel elõsegítése érdekében az alapoknak általában portfóliójuk nagyobb részét készpénzben kell tartaniuk, mint egy tipikus befektetõ. Mivel a készpénz nem keres visszatérítést, gyakran "készpénz-húzásnak" nevezik.
Magas költségek
A befektetési alapok professzionális menedzsmentet biztosítanak a befektetők számára, de ez költséggel jár - a korábban említett költségarányok. Ezek a díjak csökkentik az alap általános kifizetését, és a befektetési alapok befektetőinek számítják őket, az alap teljesítményétől függetlenül. Mint el tudod képzelni, olyan években, amikor az alap nem keres pénzt, ezek a díjak csak a veszteségeket növelik. A befektetési alap létrehozása, terjesztése és működtetése drága vállalkozás. A portfóliókezelő fizetésétől a befektetők negyedéves kimutatásáig minden pénzbe kerül. Ezeket a költségeket a befektetők viselik. Mivel a díjak alapokonként nagyon eltérőek, a díjak figyelmen kívül hagyása hosszú távon negatív következményekkel járhat. Az aktívan kezelt alapok tranzakciós költségeket vetnek fel, amelyek évről évre felhalmozódnak. Ne feledje, hogy a díjakra költött minden dollár olyan dollár, amelyet nem fektetett be, hogy növekedjen az idő múlásával.
"Diworsifikáció" és hígítás
A „diworsifikáció” - a szavakkal való játék - olyan befektetési vagy portfólióstratégia, amely túl sok komplexitást von maga után, és rosszabb eredményekhez vezethet. Sok befektetési alap-befektető hajlamos a bonyolultabb kérdésekre. Vagyis túl sok alapot szereznek, amelyek szorosan kapcsolódnak egymáshoz, következésképpen nem részesülnek a diverzifikáció kockázatcsökkentő előnyeiben. Lehet, hogy ezek a befektetők portfóliójukat jobban kitették. A másik végpont, az a tény, hogy a befektetési alapok tulajdonosa, nem azt jelenti, hogy automatikusan diverzifikálódik. Például egy alap, amely csak egy adott iparágba vagy régióba fektet be, továbbra is viszonylag kockázatos.
Más szavakkal: a túl sok diverzifikáció miatt rossz hozam érhető el. Mivel a befektetési alapoknak sokféle társaságban lehet kis részesedésük, néhány befektetés magas hozama gyakran nem befolyásolja nagyban az általános hozamot. A hígítás az is, ha egy sikeres alap túl nagyra növekszik. Amikor az új pénzt olyan alapokba tölti be, amelyeknek eddigi eredményei vannak, a kezelőnek gyakran nehézségeket okoz megfelelő befektetések megtalálása az összes új tőke felhasználására.
Az egyik dolog, amely diworsifikációhoz vezethet, az a tény, hogy az alap célja vagy felépítése nem mindig egyértelmű. Az alapok a rossz úton vezethetnek a befektetőknek. Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) megköveteli, hogy az alapok az eszközök legalább 80% -ának rendelkezzenek a nevükben szereplő adott befektetési típusba. A fennmaradó eszközök befektetésének módját az alapkezelő döntheti el, azonban azok a kategóriák, amelyek megfelelnek az eszközök szükséges 80% -ának, homályosak és széles körűek lehetnek. Az alap tehát a címe révén manipulálhatja a leendő befektetőket. Egy olyan alapot, amely korlátozottan összpontosít például a kongói részvényekre, egy olyan széles körű címmel lehet eladni, mint például a "Nemzetközi High-Tech Fund".
Aktív alapkezelés
Sok befektető vitatja, hogy a szakemberek jobbak-e, mint te vagy én, a készletek szedésén. A menedzsment semmiképpen sem tévedhetetlen, és még ha az alap pénzt is veszít, a kezelő továbbra is fizetést kap. Az aktívan kezelt alapok magasabb díjakat vetnek fel, de az egyre passzívabb index alapok népszerűsége növekszik. Ezek az alapok olyan indexet követnek, mint például az S&P 500, és sokkal olcsóbb a megtartása. Az aktívan kezelt alapok több időtartamon át nem haladták felül referenciaindexeiket, különösen az adók és illetékek elszámolása után.
Likviditás hiánya
A befektetési alap lehetővé teszi, hogy részvényeit bármikor készpénzre váltsák, de ellentétben a nap folyamán kereskedő részvényekkel, sok befektetési alap visszaváltására csak minden egyes kereskedési nap végén kerül sor.
Adók
Amikor egy alapkezelő értékpapírt ad el, tőkenyereség-adót vet ki. Az adók hatása miatt aggódó befektetőknek szem előtt kell tartaniuk ezeket az aggodalmakat, amikor befektetési alapokba fektetnek be. Az adókat csökkenthetjük adóérzékeny alapokba történő befektetéssel vagy nem adó szempontból érzékeny befektetési alapok adóhalasztott számlán, például egy 401 (k) vagy IRA tartásával.
Alapok értékelése
Az alapok kutatása és összehasonlítása nehéz lehet. A részvényekkel ellentétben a befektetési alapok nem kínálják a befektetőknek az árat a nyereségre (P / E), az értékesítés növekedésére, az egy részvényre jutó eredményre (EPS) és más fontos adatokra. A befektetési alap nettó eszközértéke némi alapot kínálhat az összehasonlításhoz, de tekintettel a portfóliók sokféleségére, a közmondásos alma és az alma összehasonlítása nehézséget okozhat, még hasonló nevű vagy meghatározott célokkal rendelkező alapok esetében is. Csak az ugyanazon piacokat követő index alapok valóban összehasonlíthatók.
Példa befektetési alapra
Az egyik leghíresebb befektetési alap a befektetési univerzumban a Fidelity Investments Magellan Alap (FMAGX). Az 1963-ban létrehozott alap befektetési célja a tőke felértékelődése a törzsrészvényekbe történő befektetés útján. Az alap dicsőségnapjai 1977 és 1990 között voltak, amikor Peter Lynch volt az alapkezelő. Lynch megbízatása alatt Magellan rendszeresen 29% -os éves hozamot tett közzé, ami majdnem kétszerese az S&P 500-nak.
Még Lynch távozása után is a Fidelity teljesítménye továbbra is erős volt, és a kezelt vagyon (AUM) közel 110 milliárd dollárra nőtt 2000-ben, és így a világ legnagyobb alapjává vált. 1997-re az alap olyan nagysá vált, hogy a Fidelity bezárta. új befektetők, és 2008-ig nem nyitnák újra.
2019. áprilisától kezdve a Fidelity Magellan több mint 16 milliárd dolláros vagyonnal rendelkezik, és Jeffrey Feingold kezeli 2011 óta. Sammy Simnegar társmenedzserévé válik 2019. februárban. Az alap teljesítménye nagyjából nyomon követte vagy kissé meghaladta a az S&P 500.
