Mi az a piaci semleges alap?
A piac-semleges alap olyan alap, amely felfelé vagy lefelé mutató környezetben keres nyereséget, általában párosított hosszú és rövid pozíciók felhasználásával. Ezek az alapok potenciálisan felhasználhatók a piaci kockázat csökkentésére, mivel minden piaci környezetben pozitív hozamot akarnak elérni.
A piaci semleges alap lebontása
A piaci szempontból semleges alapok nagy kockázatot jelentenek, mivel befektetési stratégiáik a tőkeáttétel, a shortolás és az arbitrázs felhasználására támaszkodnak a kívánt eredmények elérése érdekében. Ezek a pénzeszközök várható hozamai széles körben változhatnak, az alkalmazott taktikától függően. Ezeket gyakran tekintik potenciális lehetőségnek a lefelé mutató piacokon a kockázat csökkentésére, mivel általában olyan hozamokat kínálnak, amelyek meghaladják a pénzpiaci részesedéseket. Néhány alapkezelőnek azonban történelmileg nagyobb sikere volt a referenciaindexek hozama elérésében, mint például az S&P 500.
Piaci semleges alapstratégiák
A piaci szempontból semleges alapstratégiák hosszú és rövid pozíciókat vesznek fel, azonban határozottan különböznek a hosszú / rövid alapoktól. A piaci semlegesek alapjai általában arbitrázs stratégiákat alkalmaznak, amelyek profitálnak a párosított kereskedési pozícióktól. Ezek az alapok általában kvalitatív megközelítést vagy statisztikai korrelációs megközelítést is alkalmazhatnak. Céljuk, hogy piaci semlegesek legyenek, és jellemzően a részvényekre összpontosítsanak a rendelkezésre álló tranzakciós lehetőségek miatt. A piac-semleges stratégiák általában olyan nyereséggel rendelkeznek, amely nincs összefüggésben a piaci mozgásokkal, vagyis a nyereségük elsősorban az érintett részvények ármozgásain alapul.
A minőségi stratégiák két értékpapír vagy piaci termék közötti párosított kereskedelmet foglalnak magukban, amelyeket a portfóliókezelő azonosított potenciális arbitrázs-konvergencia lehetőséggel. A statisztikai korrelációs stratégiák párosított kereskedelmeket foglalnak magukban, amelyek kifejezetten kihasználják a magas történeti korrelációtól való eltéréseket a konvergencia arbitrázsához. Ezek a stratégiák hosszú és rövid páros kereskedelmet használnak befektetéssel a tőkenyereség elérése érdekében.
A párkereskedés szorosan követett műszaki elemzést igényel. Miután azonosították az esetlegesen piaci semleges arbitrázs profitpotenciállal rendelkező értékpapírokat, a befektetők időben meg akarják venni a hosszú és rövid pozíciókat, amelyek várhatóan részesülnek az árkonvergencia előnyeiből.
A statisztikai korrelációs párok kereskedelme esetén a befektető először két erősen korrelált készletet azonosít. Jellemzően a 0, 80 vagy annál magasabb összefüggések vannak. A részvénypárok technikai elemzéssel történő korrelációját követően egy befektető hosszú pozíciót keres az alulteljesítõ részvényeken és egy rövid pozíciót a túlteljesítõ részvényeken, amikor a korreláció eltér a múltbeli normától. A párok kereskedelme arra törekszik, hogy profitáljon a korrelációs korrekciótól, amely várhatóan visszatér a múltbeli szintre, legalább 0, 80-ra. Sikeres eredményesség esetén az árkonvergencia nyereséget eredményez mind a hosszú, mind a rövid pozícióból.
Befektetés a piaci semleges alapokba
A piac-semleges stratégiákat leggyakrabban a fedezeti alapkezelőktől lehet beszerezni, akik irányítási stílust kínálhatnak fedezeti alapok vagy regisztrált termékstruktúrák formájában. Mivel a piaci semlegesek alapjai meglehetősen összetett, magas kockázatú termékek, nem alkalmasak minden típusú befektető számára, és általában nem használják alapvető részesedésként. Ezeknek az alapoknak általában meglehetősen magas díjai vannak, valamint a forgalomuk is, ami befektetői megfontolások lehetnek.
Az AQR egy példát mutat a részvénypiaci semleges alapjával. Az alapot a Bank of America Merrill Lynch 3 hónapos kincstárjegy-indexe határozza meg. Minőségi és mennyiségi elemzést alkalmaz a feltételesen vonzó párok kereskedelmi lehetőségeinek azonosítására. 2017-ben az Alap 5, 84% -os hozamot hozott, szemben a benchmark 0, 85% -ával. Az Alap kezelési díja 1, 10%, bruttó költsége 2, 24%.
