Mi az a felhalmozási kötvény?
A felhalmozódó kötvényt engedménnyel értékesítik, amelyet eredeti kibocsátási engedménynek (OID) hívnak. Az OID a kötvény vagy adósságinstrumentum kibocsátásának időpontjában a névértékből származó engedmény. Más szavakkal: a kötvénytulajdonos, vagy hitelező, csupán annyit ad pénzt a kibocsátó társaságnak, mint amennyit törvényesen kölcsönzött. Cserébe a hitelező lemond a kamatbevételről, mivel a kötvénykibocsátónak nem kell kamatot fizetnie, mint általában.
A felhalmozódási kötést úgy nevezik, mert a kötés értéke idővel felhalmozódik. Ezeket nullkupon diszkontkötvénynek is nevezik.
A felhalmozódó kötvény lebontása
A felhalmozódó kötvény eredeti kibocsátási áron, diszkonttal értékesíti. Névérték egy kötvény névértéke, és a felhalmozódó kötvények mindig ezen névérték alatt kerülnek eladásra. Egyes befektetők szeretnek felhalmozódó kötvényeket felhasználni pénzügyi tervükben, mivel tudják, hogy pontosan mekkora összeget kapnak egy jövőbeli ponton, amikor a kötvény lejár.
Szövetségi, helyi vagy állami kormányzati ügynökségek gyakran gyűjtési kötvényeket bocsátanak ki.
A felhalmozódó kötvények adóügyi következményei
Annak ellenére, hogy a kötvénytulajdonos nem kap kupondíjat, a kötvény kamata továbbra is felhalmozódik, és kamatjövedelemként kell kimutatni a kötvénytulajdonos adóbevallásában évente. Ezt néha fantomjövedelemnek nevezik. A Belső Bevételi Szolgálat az eredeti kibocsátási engedményt (OID) is érdeklődéses formának tekinti.
A felhalmozódó kötvényekbe fektetõ befektetõknek tisztában kell lenniük azzal, hogy a felhalmozódó kötvényeket veszélyezteti az áremelkedés hirtelen csökkenése a kamatlábak emelkedése idején.
Példa akkumulációs kötvényre
A Widget Csoportnak új widget gyárat kell felépítenie. Irodák felújításához is szükségük van némi extra pénzre. A gyár 710 000 dollárba kerül, míg a felújítás 33 000 dollárba kerül.
A Widget csoport vezetõi úgy döntöttek, hogy eladnak egy felhalmozódó kötvényt e kiadások finanszírozására, ígéretet téve, hogy 15 év múlva visszafizetik a hitelezõket 1 millió dollárra. Mivel ez egy felhalmozódó kötvény, a The Widget Group nem fizet kamatot a kölcsönből.
Ehelyett a társaság nem a teljes 1 millió dollárt kap előre, hanem 743 000 dollár kedvezménnyel, ami elég az új költségek fedezéséhez. A 257 000 dolláros különbség, vagy az, amit a hitelezőnek nem kellett kölcsönöznie, fedezi a kamatjövedelem hiányát.
Ebben a hipotetikus példában a kötvény kamatlába megközelítőleg 2% lenne. A kötvénytulajdonos azonban ezt a jövedelmet egyszerre nem ismeri el, sem a kötvény lejáratának elején, sem a végén. Ennek oka az, hogy az IRS-ek ezt a jövedelmet idővel felhalmozódónak tekintik.
