Az alapok határköltségének meghatározása
Az alapok határköltsége megragadja az üzleti vállalkozás finanszírozási költségeinek növekedését egy újabb dollár új finanszírozás hozzáadásának eredményeként. Növekményes vagy differenciált költségként az alapok határköltsége fontos a tőkeszerkezeti döntések meghozatalakor. A tőkeforrások vagy finanszírozási típusok közötti választáskor a pénzügyi vezetők az alapok határköltségét használják annak elkülönítésére, amely finanszírozási módszereket fokozatosan hozzáadnak a teljes finanszírozási költségekhez.
Az alapok határköltségét gyakran összekeverik az alapok átlagköltségével, amelyet úgy számítanak ki, hogy kiszámítják az összes finanszírozási forma súlyozott átlagát és a hozzájuk tartozó alapok költségeit.
A magyarázott alapok határköltsége
Míg sok befektető csak a források határköltségére gondol valaki mástól kölcsönzött pénzt illetően, fontos gondolkodni erről a saját magától vagy a társaság eszközeitől kölcsönzött pénz vonatkozásában is. Ebben az esetben az alapok határköltsége az a alternatív költség, amely a meglévő alapok máshol történő beruházásának és az ebből származó kamat megszerzésének költsége. Például, ha egy társaság 1 000 000 dollár készpénzt használ fel egy új gyár építéséhez, akkor az alapok határköltsége az lenne a kamatláb, amelyet megszerezhetett volna, ha ezt a pénzt fektette volna be, és nem az építésre fordította volna.
Ahogy a vállalkozások növelik finanszírozási szintüket, a tőke különféle formáinak szállítói szorosan figyelemmel kísérik egymást. Például, ha egy cég új részvényeket bocsát ki, vagy visszavásárol részvényeket, a hitelezők kényelmetlenné válhatnak, még akkor is, ha technikailag adósságtőke-szolgáltatók. A részvénybefektetők viszont összevonhatják a túlzottan kölcsönzõ vállalkozásokat, mivel az elmélet szerint ez pénzügyi nehézségekhez vezethet, ezáltal a részvényszolgáltatók számára is fájdalmat okozhat.
Kapcsolódó, de különálló fogalom a tőke marginális hatékonysága, amely az utolsó kiegészítő tőkeegység által megszerzett éves hozamot méri. Ez azt a piaci kamatlábat jelöli, amelyen a tőkebefektetés megkezdésekor megtérül.
