Menedzsmentdíjak és kezelési költségek aránya: Áttekintés
A befektetési alapok kiváló módszer a részvény- és kötvénypiacon történő befektetésre, anélkül, hogy különleges részvénykockázatot vállalnának. A befektetési szakemberek egy csoportja kezeli ezeket az alapokat, és lehetőséget biztosíthat a diverzifikált módon való piaci részvételre. A befektetési alap kiválasztásához alaposan meg kell fontolni az egyén céljait és az alap céljait. A kölcsönös alapok költségei kritikus tényezőt jelentenek az alapba történő befektetés eldöntésekor.
A befektetési alaphoz kapcsolódó díjak tartalmazzák az eladási díjakat, valamint az egyéb tranzakciós díjakat, a számladíjakat és az alap költségeit. Az alap költségei tartalmazzák a kezelési és működési díjakat. A befektetők gyakran összekeverik a kezelési díjat a kezelési költségek arányával (MER). Az alapkezelési díjat gyakran használják kulcsfontosságú meghatározóként a befektetési döntés meghozatalakor, ám a HTM még szélesebb értelemben mutatja, hogy az alap mennyire költséges a befektető számára.
Kulcs elvihető
- Az alapkezelési díjat gyakran használják kulcsfontosságú meghatározóként a befektetési döntés meghozatalakor. A HTM még szélesebb körű mutatója annak, hogy az alap drága az befektető számára. Vannak olyan esetek, amikor a HTM alacsonyabb lehet, mint a kezelési díj.
Kezelési díj
A befektetési alapok kezelési díjakat számítanak fel működési költségeik fedezésére, mint például az alapok befektetési portfólióját kezelő befektetési tanácsadók felvételének és megtartásának költségei, valamint az egyéb költségek kategóriába nem tartozó egyéb kezelési díjak. A kezelési díjakat általában karbantartási díjaknak nevezik.
A befektetési alap számos működési díjat von maga után egy alap működtetésével kapcsolatban, kivéve az értékpapírok vételi és eladási költségeit, valamint a vételi / eladási döntéseket meghozó befektetési csapat fizetését. Ezek az egyéb működési díjak magukban foglalják a marketing, jogi, könyvvizsgálati, ügyfélszolgálati, irodaszerek, valamint az iratok és egyéb adminisztratív költségeket. Noha ezek a díjak nem közvetlenül kapcsolódnak a befektetési döntések meghozatalához, kötelesek biztosítani a befektetési alap helyes működését és az Értékpapír- és Tőzsdebizottság követelményeinek betartását.
A kezelési díj magában foglalja a befektetések kezelésével kapcsolatban felmerülő összes közvetlen költséget, például a portfóliókezelő és a befektetési csapat felvételét. A menedzser díjak legnagyobb részét a vezetők felvételének költsége képezi; ez az alap kezelt vagyonának (AUM) 0, 5–1% -a lehet. Annak ellenére, hogy ez a százalékos összeg kicsinek tűnik, az abszolút összeg millió dollárban van egy egymilliárd dolláros AUM értékű befektetési alap számára. A menedzsment hírnevétől függően a magasan képzett befektetési tanácsadók olyan díjakat rendelhetnek el, amelyek meglehetősen magasak az alap általános ráfordításának.
Menedzsment költségek aránya
Nevezetesen, az alap bármely értékpapírjának vétel- vagy eladási költségeit nem tartalmazza a kezelési díj. Inkább ezek tranzakciós költségek, és a tájékoztatóban a kereskedési költségek arányában vannak kifejezve. A működési és kezelési díjak együttesen alkotják a HTM-et.
Az alap tájékoztatója évente nyújtja az alap kiadási adatait. Az alapkezelési díj jelentős az alap számára, mivel a befektetési alap felvételének és megtartásának költsége a befektetési alap kezelésének legdrágább része. Ezért a kezelési díjat gyakran nevezik áttekintési díjnak. A HTM-re történő áttekintés azonban jobban meghatározza, hogy az alapkezelő hogyan kezeli az alap kezelésével kapcsolatos költségeket.
E díjaknak a tájékoztatóban történő felülvizsgálata nem mindig egyértelmű, attól függően, hogy a befektetési alap társaság milyen szöveget alkalmaz. A legtöbb vállalat a kezelési díjat a jelenlegi szerint címkézi, de a MER-et több módon is felcímkézheti. Az alábbiakban néhány példát találunk a tényleges alapkezelő társaságok tájékoztatóiról:
1. alapkezelő társaság
Menedzsmentdíj: 0, 39 százalék
Teljes éves működési költség: 1, 17 százalék
Az egyéni befektetőnek ki kell számítania a MER-et, amely ebben az esetben 1, 56 százalék.
Alapkezelő társaság 2
Menedzsmentdíj: 1, 80 százalék
A befektetők által közvetett módon fedezett alapköltségek: 2.285 százalék (minden 1, 000 dolláros befektetés esetén 22, 85 dollárban kifejezve)
A MER leírására használt nyelv nem feltétlenül egységes az alapkezelő társaságoktól az alapkezelő társaságokig, ezért a tájékoztató alapos áttekintése szükséges.
A visszatérésre gyakorolt hatás
Amikor a tájékoztatóban szerepel: „Az alap költségei a befektetők közvetett módon viselik”, a kulcsszó a „közvetett”. Míg a befektetők nem kapnak éves alapszámlát az alap költségeiről, a költségeket számolják el csökkentett hozam révén, amelyet az alap fizet.
A tájékoztató áttekintésének megkönnyítése érdekében azonban a befektetési alapok társaságainak meg kell mutatniuk az alap teljesítményét a költségek nélkül. A megtérülés megmutatásával, a költségek nélkül, a társaság egyértelművé teszi a befektetőt, amikor eldönti, hogy befektet-e az alapba, vagy meghatározza, hogy az alap hová nyeri vagy tér vissza a befektetõnek. Ennek eredményeként egyszerűsödik az alapkezelő társaságok közötti összehasonlítás, és a hozamok egységesen vannak bemutatva és valós (tényleges).
A befektetési alap által felvetett díjak világos megértése fontos eleme a megalapozott befektetési döntés meghozatalának. Az irányítási díjat gyakran felváltva használják fel a HTM-mel az üzleti kiadványok és a pénzügyi szakemberek, ám a kettő nem azonos.
A MER számos díjat tartalmaz, amelyek közül az egyik a kezelési díj. Ennek eredményeként a MER gyakran magasabb is lehet, mint a kezelési díj.
Vannak esetek, amikor a MER alacsonyabb lehet, mint a kezelési díj. Ezek a körülmények ritkák, de akkor fordulnak elő, amikor a befektetési alap-társaság felszámol bizonyos költségeket, például amikor egy alap új és kevés eszközzel rendelkezik. Mivel a működési költségek egy része rögzített, amikor egy alap indul, és kevés eszközzel rendelkezik, ezek a rögzített költségek magasak. Ezért egy alapkezelő társaság fel fog fedezni bizonyos költségeket, és megmutatja a MER-nek azt a szintet, amelyre elvárja, hogy amikor az eszköz több eszközt gyűjtsön az alapba.
Egy másik körülmény, amikor egy alapkezelő társaság fel fogja fedezni a kiadásokat, a piaci rendellenességek idején, például a 2010-es rendkívül alacsony kamatkörnyezetben. Ebben az időben a pénzpiaci alapok olyan kiadásokat tapasztaltak, amelyek meghaladták a hozamot, így az alapkezelő társaságok felszívották bizonyos költségeket. Mivel évről évre előfordulhatnak szokatlan események, a kezelési költségek arányának és a kezelési díjaknak a több évre történő felülvizsgálatával szélesebb képet kell adni az alap tipikus költségeiről, amelyeket a befektetők közvetett módon viselnek.
