Azt mondják, jobb, ha szerencsés lenni, mint okos. 1945. július 28-án egy B-25 bombázó ütközött a New York City Empire State Buildingbe. Betty Lou Oliver volt a lift üzemeltetője a 80. emeleten. Amikor a repülőgép az alatta lévõ padlóra ért, Oliver súlyosan megsérült, és azonnali orvosi segítségre szorult. A mentők bevitték a liftbe, de a kábelek bepattantak és elküldték Betty Lounak, amely 75 emelettel zuhant az épület alagsorába. Valahogy Ms. Oliver túlélt és Guinness Világrekordot birtokol a leghosszabb életben maradt lift-esésnél. Öt hónappal később visszatért a munkába. Ugyanezt az esést túléli, amelyben meggyilkolták Kong Kong királyt.
Kevésbé életveszélyes módon szerencsésnek is tekintheti magát, ha nem adta el a kétségbeesést tavaly év végén. Nemrég láttam néhány címet, hogy az ázsiai piacok visszatértek az USA gazdasági lassulása és a globális kereskedelem megújult félelmei miatt. Ez majdnem olyan, mintha egy "kifogás" -doboz lenne, amelyet időről időre újrahasznosítanak, hogy megpróbálják vonzani a félelem alapú kattintásokat. A helyzet az, hogy közel nyolc hét vagyunk a mélyponttól kezdve, és volt még egy erősségünk hete, mivel az indexek nagyjából összegyűjtötték egy újabb szilárd mutatót.
A növekedés egyértelműen visszatér a fő indexekben. A legnagyobb nyertesek a Russell és a NASDAQ, a szélesebb körű S&P 500 és az iparra összpontosító Dow Jones ipari átlag "elmaradva". Idézeteket teszek, mivel a széles heti indexek nyolc hetes + 18% -os teljesítményét általában nem társítják a lagging szóval . De elmaradnak, jóval a növekedés motorjai mögött.
A kis sapkák ismét vezetnek: a Russell 2000 4, 17% -os nyereséget mutatott a múlt héten. Nézze meg a Russell 2000 növekedés egy hetes hozamát 4, 82% -on. Az S&P Small Cap 600 szintén hatalmas 4, 35% -os nyereséget ért el.
Tehát a növekedés életképesnek tűnik, és elvégre is virágzik, amikor a tavalyi csepegtetésből származik. A növekedés volt az ostorozó fiú azok számára, akik enyhítették aggodalmukat egy olyan piacon, amely "túl gyorsan felment", és "a globális növekedés hanyatlása mindannyiunkat le fog vonni." Ezek a címsorok 2018. augusztus-december volt.
FactSet
Az energiaágazat, az ipar, a fogyasztói diszkrecionális és az információtechnika igyekeztek figyelni. Ismét ezek nagyrészt növekedésnek kitett ágazatok, és nem biztonságos kikötők a védekező játékot kereső medvék számára. Valójában néhány védekező ágazat elmarad. A közüzemi ágazat mindössze 7, 64% -kal növekedett a karácsonyi legalacsonyabb szinthez képest, és ez volt az egyetlen olyan ágazat, amely negatív teljesítményt mutatott a múlt hét csütörtökéig. Őrült ezt mondani, de az egészségügy a karácsony óta a második legrosszabb teljesítményű ágazat + 14, 93% -os sikítóval. Milyen őrült időkben élünk?
Példa nélkül álló eladások és példa nélküli vásárlások találhatók itt. Emlékszem, hogy a beszélgetések december 24-én körül zajlottak, amikor azt mondták nekem: "Ezúttal más érzés. Nem látok V-alakú helyreállítást ebből a mélységből. Meglepődnék, ha ez történik." A pénzügyi piacokon végzett két évtized után azt tapasztaltam, hogy az egyetlen dolog, amire valójában nincs hely, a „meglepetés”. A piac megteszi, amit fog tenni, és a tájékozódáshoz a legjobb dolog az, ha elolvassa az adatait, amelyeket a piac ad neked.
December azt mondta, hogy túllicitáltunk, és adataink szerint rallyt indítunk. Adataink szerint túlvásároltak vagyunk, de hosszú ideig így maradhatunk. Jeleinkben egy időtartomány-összetevő van; vagyis körülbelül három hónapos magas és alacsony szintre tekintünk, hogy meghatározzuk a közeli távlati tendenciák eltolódását vagy folytatódását. A három hónapos mértéket most könnyebb megsérteni, mint egy három hónapos mértéket. Véleményem szerint ez azt jelenti, hogy több időnek kell eltelnie - legalább legalább további négy héttel - ahhoz, hogy jelentős eladási jeleket kapjunk.
Szóval hol állok? Hosszú távon továbbra is bullish vagyok az amerikai részvényekkel szemben. A közeljövőben visszatérésre számítom, de ismét egy kicsit tovább folytathatjuk a bullish lendületet. A tőkebevonást igénylő nagy befektetők januári hatása elindította a hógolyót, hogy beolvadjon. Jobbra került február, és hátul van még a szélünk: a bevételek. Az eladások és a bevételek nagyrészt működnek, és sok meglepetést látunk.
A FactSet Earnings Insight szerint:
- Bevételi eredménykártya: 2018 negyedik negyedévében (az S&P 500 vállalat 79% -ának jelentése a negyedév tényleges eredményéről) az S&P 500 vállalatok 70% -a pozitív részvényenkénti eredményt mutatott (EPS) meglepetéssel, 62% -uk pedig pozitív bevételi meglepetést jelentett. Nyereségnövekedés: 2018 negyedik negyedévében az S&P 500 vegyes kereseti növekedési üteme 13, 1%. Ha a negyedév tényleges növekedési üteme 13, 1%, akkor ez jelzi az index kétszámjegyű jövedelemnövekedésének ötödik egyenes negyedét. Bevételek felülvizsgálata: december 31-én a jövedelem becsült növekedési üteme 2018 negyedik negyedévében 12, 1% volt. Manapság hét ágazat növekedési üteme magasabb (31. decemberhez képest) az EPS becslések felfelé történő módosítása és a pozitív EPS meglepetések miatt. Keretiránymutatás: 2019 első negyedévében 59 S&P 500 vállalat kiadott negatív EPS útmutatást, és 19 S&P 500 társaság kiadott pozitív EPS útmutatást. Értékelés: Az S&P 500 előrehozott 12 hónapos P / E aránya 16, 0. Ez a P / E arány az ötéves átlag alatt (16, 4), de meghaladja a 10 éves átlagot (14, 6).
A vállalatok több mint 70% -a verte bevételi becsléseket, és több mint 60% -uk veri az értékesítési várakozásokat. A keresetek továbbra is növekednek: öt egynegyed számjegyű növekedést és hat ágazatot felülvizsgálnak 31-etől december 31-ig. A negatív útmutatás azt jelenti, hogy a vállalatok az esetleges lassuló növekedés realisztikusabb hatásait alkalmazzák. Az S&P P / E aránya ésszerűen elmarad az ötéves átlagtól. Ez semmilyen módon nem gyenge statisztika.
Nagyon szerencsétlen lett volna, ha 2018-os mélypontra értékesített volna. A szerencsések tartottak, és többé-kevésbé visszatérnek oda, ahol voltak. Mint Tolstoi mondta: "A két legerősebb harcos a türelem és az idő".
Alsó vonal
A Mapsignals hosszú távon továbbra is bullish az amerikai részvényeken, ám láthatjuk a rövid távú visszafizetés kockázatát. Nagyon konstruktívnek tartjuk az állomány évenkénti emelkedését. Mivel a növekedési részvények növekednek a növekvő volumenen, úgy gondoljuk, hogy a jövedelemidőszak jobb lehet, mint az általános várakozások.
