Mi a kölcsön-élettartam fedezeti arány (LLCR)?
A hitel élettartam fedezeti mutatója (LLCR) egy pénzügyi mutató, amelyet egy vállalkozás fizetőképességének vagy egy hitelfelvételt vállalkozásnak a fennálló hitel visszafizetésére való képességének becslésére használnak. Az LLCR-t úgy számítják, hogy az adósság-visszafizetésre rendelkezésre álló pénz nettó jelenértékét (NPV) elosztják a fennálló adósság összegével.
Az LLCR hasonló az adósságszolgálati fedezettséghez (DSCR), de hosszú távú jellege miatt a projektfinanszírozásban gyakrabban alkalmazzák. A DSCR egyetlen időpontot rögzít, míg az LLCR a hitel teljes időtartamára vonatkozik.
A hitel élettartam fedezeti arány (LLCR) képlete az
Ot ∑t = ss + n (1 + i) tCFt + DR ahol: CFt = adósságszolgálathoz rendelkezésre álló cash flow-k évben tt = az idõszak (év) s = a várt évek száma az adósság visszafizetése = a tőke súlyozott átlagköltsége (WACC) kamatlábban kifejezveDR = az adósság visszafizetésére rendelkezésre álló készpénztartalék (az adósságtartalék) Ot = az adózás időpontjában fennálló adósságállomány
Hogyan lehet kiszámítani a hitel élettartamát?
Az LLCR kiszámítható a fenti képlet alapján, vagy egy parancsikon segítségével: a projekt szabad cash flow-k NPV-jének elosztása a fennálló adósság jelenértékével.
Ebben a számításban az adósság súlyozott átlagköltsége a diszkontrátát jelenti az NPV kiszámításához, és a "cash flow" projekt pontosabban az adósságszolgáltatáshoz rendelkezésre álló cash flow-k (CFADS).
Mit mond a kölcsön élettartamának aránya?
Az LLCR egy fizetőképességi mutató. A hitel élettartamának aránya azt jelzi, hogy hányszor egy projekt cash flow-ja képes visszafizetni egy fennálló tartozást a hitel futamideje alatt. Az 1, 0x arány azt jelenti, hogy az LLCR egyenlegszintet mutat. Minél magasabb az arány, annál kevesebb a potenciális kockázata a hitelező számára.
A projekt kockázati profiljától függően a hitelezőnek néha adósságszolgálati tartalék számlára van szüksége. Ebben az esetben az LLCR számlálójának tartalmaznia kell a tartalékszámla egyenlegét. A projektfinanszírozási megállapodások mindig tartalmaznak olyan szövetségeket, amelyek meghatározzák az LLCR szintet.
Kulcs elvihető
- A hitel élettartam fedezeti mutatója (LLCR) egy pénzügyi mutató, amelyet egy vállalkozás fizetőképességének vagy egy hitelfelvételi társaságnak a fennálló hitel visszafizetésére való képességének becslésére használnak. A hitel élettartam fedezeti mutatója a készpénzben kifejezett hányszor mérhető. A projektek áramlása a kölcsön futamideje alatt visszafizeti a fennálló tartozást. Minél magasabb az arány, annál kevesebb a potenciális kockázata a hitelező számára.
A különbség az LLCR és a DSCR között
A vállalati pénzügyekben az adósságszolgálati fedezettség (DSCR) az aktuális adósságkötelezettségek fizetéséhez rendelkezésre álló cash flow mérőszáma. Ez az arány a nettó működési jövedelmet adja meg, mint az egy éven belül esedékes adósságkötelezettségek többszörösét, ideértve a kamatot, a tőkét, a befektetési alapot és a lízingdíjakat. A DSCR azonban csak egyetlen időpontot rögzít, míg az LLCR több időszakot is engedélyez, ami alkalmasabb a közepes és hosszú távú kölcsönökhöz rendelkezésre álló likviditás megértésére.
Az LLCR-t az elemzők az adott adósság összegének életképességének felmérésére és következésképpen a kockázati profil és a kapcsolódó költségek értékelésére használják. Kevésbé azonnali magyarázattal rendelkezik a DSCR-hez képest, de ha az LLCR értéke egynél nagyobb, ez általában egy erős megnyugtatás a befektetők számára.
Az LLCR korlátozásai
Az LLCR egyik korlátozása az, hogy nem veszi fel a gyenge periódusokat, mert alapvetően diszkontált átlagot képvisel, amely kiegyenlíti a durva foltokat. Ezért, ha egy projektnek állandó cash flow-ja van, és a hitel visszafizetése történt, jó ökölszabály, hogy az LLCR nagyjából megegyezzen az átlagos adósságszolgálati fedezettséggel.
